5月12日(rì)晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布，公司(sī)在2021年5月即公(gōng)开挂牌的(de)江(jiāng)铃重型汽车有限公司(sī)（江铃(líng)重汽(qì)）100％股权转让交易终止，而此前约(yuē)定的(de)交易(yì)对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车(chē)在(zài)2012年以2.7亿元价格接手的(de)资产，不过原计划在重卡(kǎ)行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此(cǐ)背上(shàng)了包(bāo)袱。江(jiāng)铃重汽(qì)在(zài)8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃(líng)汽车此前为转让铺路(lù)，还曾现金(jīn)为江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此(cǐ)次交易终止，也意(yì)味(wèi)着江(jiāng)铃汽车前后耗(hào)了两年的两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思(de)“瘦身”行动依旧以失败(bài)告终(zhōng)。

　　审(shěn)批未在约定(dìng)时间完成(chéng)

　　这笔(bǐ)交易要追溯到两(liǎng)年前(qián)。在2021年(nián)5月(yuè)7日，江铃汽(qì)车曾披(pī)露，拟以不低(dī)于7.64亿元的价格，通过山(shān)西省产权(quán)交易市场公开挂牌方式(shì)，出售全资子公司江铃重(zhòng)汽100％的股权(quán)。

　　当(dāng)时(shí)，江铃重汽(qì)对(duì)接盘方(fāng)开出了要求(qiú)：1、世界(jiè)500强企业，2020年度在全球生产销售重(zhòng)型卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈(yíng)利(lì)，并在2018-2020年(nián)经审(shěn)计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底(dǐ)揭晓。上述股权挂牌公(gōng)告期于2021年8月9日期(qī)限(xiàn)届满，交(jiāo)易股权出售征集到一名意向(xiàng)受让方，符合(hé)上述要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃(wò)卡(kǎ)车也按照相关交易规(guī)则支付(fù)了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交易股权签署(shǔ)了(le)《关(guān)于江铃重型(xíng)汽车(chē)有限公(gōng)司100％股(gǔ)权的股权转让协议》，确定就目标(biāo)股(gǔ)权(quán)支付的(de)基(jī)准价款为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日(rì)公告称，该笔交(jiāo)易需要获得国资管理有权(quán)单(dān)位的(de)批(pī)准，但(dàn)由于交易所需(xū)的政府审(shěn)批(pī)事(shì)项未能在约(yuē)定的时间内完成，项(xiàng)目双(shuāng)方经(jīng)协商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后(hòu)耗时长达(dá)2年之久，但最终(zhōng)仍以失败告终。需要提及的是(shì)，江铃重(zhòng)汽命运颇为坎坷，此次交易已经是其历史(shǐ)上第三次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示(shì)，江铃(líng)重汽前身(shēn)是山西省汽(qì)车工业集团。作为(wèi)一家(jiā)老(lǎo)牌国(guó)营(yíng)企业，该公司主要(yào)组装生产重型卡(kǎ)车与货车(chē)，但由于经营不善陷入发展困境，在2007年(nián)第一次被重组。中国兵(bīng)器(qì)装(zhuāng)备集团及中国(guó)长(zhǎng)安(ān)汽车集(jí)团(tuán)有(yǒu)限公司，将太原重汽重组为太原长安重(zhòng)汽，作(zuò)为(wèi)长(zhǎng)安(ān)汽车进入(rù)重卡领域的跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽没能被盘活(huó)。太原重汽2011年的亏损已达(dá)1.4亿元，2012上(shàng)半年(nián)的总销量(liàng)为439辆。到2012年第(dì)一季(jì)度，太原重汽的净(jìng)资产(chǎn)仅为2.5亿(yì)元(yuán)，已难以实现正常运(yùn)转。

　　不过，江(jiāng)铃(líng)汽车却(què)对太原重汽产生(shēng)了兴(xīng)趣，该公(gōng)司在(zài)2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿元的价格，从长安(ān)手(shǒu)中接手太原长安重汽的(de)全(quán)部股权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的(de)意图是实现(xiàn)商用车全(quán)覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车(chē)曾表示(shì)，最终将建成(chéng)年产10万辆重(zhòng)型载(zài)货车(chē)、10万台发动机的大型重卡企(qǐ)业，达产后(hòu)主营业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于对重卡市场(chǎng)和客户(hù)洞察不足，经(jīng)营状况(kuàng)并(bìng)不(bù)尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销量(liàng)分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累(lèi)计(jì)销量(liàng)为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司(sī)、中国重汽、一汽解放等(děng)头部(bù)企业的单月销量，就已超过江(jiāng)铃重汽几年的销量总和(hé)。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不再披露有关江(jiāng)铃重卡的销(xiāo)量数据(jù)。

　　销量(liàng)严重(zhòng)拖后腿，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽俨(yǎn)然成为“财务(wù)黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车重型(xíng)汽车相(xiāng)关业务(wù)累计亏损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损最为严(yán)重(zhòng)，超5亿元。而(ér)且2021年(nián)，江铃重汽仍然呈现(xiàn)亏损状(zhuàng)态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截(jié)至(zhì)2020年底(dǐ)，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿元，处(chù)于资不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽(qì)停止(zhǐ)了所有的产销工作。

　　值(zhí)得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽(qì)进(jìn)行了11.42亿元的现(xiàn)金增(zēng)资。这(zhè)一举动的(de)主(zhǔ)要目的是(shì)降(jiàng)低江(jiāng)铃(líng)重汽的资(zī)产(chǎn)负债率，便于吸引外部投资进(jìn)入，利于江铃重(zhòng)汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没余粮

　　实(shí)际上(shàng)，江铃汽车自身近年来(lái)日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车(chē)分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其(qí)实现(xiàn)归母净(jìng)利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上(shàng)看，盈(yíng)利状况尚(shàng)可。不(bù)过，在2021年和2022年(nián)这两(liǎng)年间，江(jiāng)铃汽车收到的政(zhèng)府(fǔ)扶持资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当(dāng)年的净利润(rùn)。而(ér)扣除非(fēi)经常性损益后(hòu)，江铃汽车在这两年(nián)的扣(kòu)非归母净利润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽车在这两(liǎng)年(nián)现金流(liú)状况也不佳。在2020年，其经营活(huó)动现金流净(jìng)额还达到36.9两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思8亿元(yuán)，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到了(le)2022年这一(yī)科目变成了-15.19亿元。而(ér)且今(jīn)年一(yī)季(jì)度，这一(yī)科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季(jì)度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同(tóng)期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告(gào)吹(chuī)，江铃重汽这(zhè)一“包袱”仍然背在(zài)江铃(líng)汽车(chē)肩上。而(ér)江铃汽车此(cǐ)次也表示(shì)，江铃重汽已暂停(tíng)生(shēng)产和销售(shòu)，当前(qián)主要开支为(wèi)员工(gōng)薪酬和设备(bèi)维(wéi)护等费用(yòng)。“未来公司仍将继续积极推(tuī)进(jìn)江铃重汽(qì)的重(zhòng)组工作，”江(jiāng)铃汽车方面(miàn)称。

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