总市值超6万(wàn)亿的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会(huì)启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息(xī)，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作的启动，将为科(kē)创板市场的科技(jì)创(chuàng)新(xīn)投资带来风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种，满足(zú)投资者(zhě)多元(yuán)化(huà)的(de)交(jiāo)易(yì)和风险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积(jī)极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资(zī)带来中长期资金，增强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多(duō)层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权(quán)品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成良(liáng)好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)中央、国(guó)务(wù)院关(guān)于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放(fàng)决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期(qī)资(zī)金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足(zú)多元化的(de)交易(yì)和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试的示(shì)范(fàn)引领作用，不(bù)断(duàn)提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金(jīn)融支持创新体系(xì)”、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱(qū)动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科创板企业进一(yī)步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进，市场运在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉(yùn)行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市(shì)公(gōng)司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需(xū)求积极推(tuī)动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品研(yán)发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥(huī)科(kē)创板改革(gé)先行先试示范引领作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需(xū)要(yào)，有(yǒu)助(zhù)于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥(huī)资本市场(chǎng)改(gǎi)革试(shì)验田(tián)作用，对于促进科创板和股票(piào)期权市场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还积(jī)极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防控工作，多举措(cuò)确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机(jī)制，并(bìng)根(gēn)据市场运(yùn)行情况改进优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也(yě)表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市(shì)场风险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权市场发(fā)展特点(diǎn)，实施(shī)了投资(zī)者适当(dāng)性(xìng)管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安(ān)排(pái)，保(bǎo)障(zhàng)了(le)期权(quán)市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿(yán)用前(qián)期(qī)的风控措施，并(bìng)根(gēn)据科创板股票涨跌(diē)幅(fú)设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目前行之有(yǒu)效(xiào)的风险防控和(hé)市(shì)场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进(jìn)一步做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面加强市(shì)场(chǎng)监管，确(què)保(bǎo)新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的(de)指导下，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融衍在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股票市场的(de)基础(chǔ)性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所上市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所上市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者(zhě)的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出(chū)了不同类型的期(qī)权品种，不同品种对应市(shì)场不(bù)同的(de)市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的(de)宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投(tóu)资有了风险管理工具，这将有利于(yú)投资者做好风(fēng)险管理，满(mǎn)足不(bù)同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都(dōu)是(shì)ETF市场(chǎng)的(de)龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目(mù)前全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目(mù)前管理规(guī)模(mó)仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二(èr)名(míng)。另外，易方达、工银(yín)瑞信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型(xíng)指数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规模(mó)和(hé)产品流动性都(dōu)具(jù)备(bèi)突出(chū)优势。”上(shàng)述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积(jī)极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权(quán)上市后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规(guī)模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，有利(lì)于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相(xiāng)应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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