近(jìn)日(rì)，广发、招商(shāng)、汇添富(fù)3家基金公司旗下的中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回(huí)报(bào)ETF同时(shí)公告，基金(jīn)将于5月15日(rì)至19日正式发售，募集规模上限均(jūn)为20亿(yì)元(yuán)，合计募(mù)集上限为60亿元。目前，作为(wèi)时下热(rè)门主线(xiàn)的(de)中特估(gū)行情持续(xù)发酵，市场(chǎng)也(yě)预期此次央企(qǐ)主题(tí)的ETF发(fā)售或将从情(qíng)绪面和资金面助(zhù)推中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方向一(yī)览

　　复盘今年以来行情，中(zhōng)特估行情带动央国企上市(shì)公司价值(zhí)重估(gū)，同时(shí)，其(qí)也催化多(duō)个相(xiāng)关(guān)板块和个股(gǔ)迎来上涨行情。截(jié)至(zhì)5月12日(rì)收盘(pán)，不计算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号位数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个(gè)股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有(yǒu)企业(yè)个(gè)股(gǔ)平均涨幅则(zé)近(jìn)4.83％（中(zhōng)位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及合资企业(yè)仅(jǐn)上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一(yī)级）来看，年内涨(zhǎng)幅居(jū)前的国企股(gǔ)中(zhōng)，传媒、计算机(jī)、通信、家用电器、建(jiàn)筑(zhù)装饰板块个股均(jūn)值(zhí)涨幅相对居前，而基础化工、食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零(líng)售(shòu)、轻工制造、美容护理板块个股则表现不佳。若(ruò)分细分板块（申(shēn)万二(èr)级(jí)）统计，平均涨幅居前的方(fāng)向(xiàng)为出版、影视院线、计(jì)算机设备、养(yǎng至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号)殖业、数字媒(méi)体(tǐ)板块，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮(yǐn)、橡(xiàng)胶、能源金属、电池(chí)板块(kuài)个股平(píng)均跌幅居前。

注：分板块(kuài)统计国(guó)企股年内涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)均(jūn)值

　　行情内(nèi)部(bù)轮动分化，关(guān)注景气低估方向

　　随(suí)着中(zhōng)特估行情发酵月余，部分高位人气(qì)股近期也有所调整，仅以本周（5月(yuè)8日至12日(rì)）行情统(tǒng)计，上海电影、新华文轩、中铝(lǚ)国(guó)际等多股回调(diào)近(jìn)20％。从资金(jīn)面来(lái)看(kàn)，作为市场“聪明钱”的北向资(zī)金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一(yī)别(bié)此前连续6日(rì)加仓(cāng)而减持，不过(guò)，具(jù)体个股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其中(zhōng)，中(zhōng)国(guó)中铁、中国石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设(shè)计(jì)总院本周累计(jì)加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近日研报(bào)指出，现有的“中特(tè)估”概念(niàn)引(yǐn)发的估值修复仍(réng)在演绎(yì)。短期(qī)行情在热点(diǎn)题材上体现(xiàn)出较(jiào)高的赚钱效应。长期在国企改革的(de)深度价值(zhí)挖掘方面仍有较大增长空间(jiān)。结合政策方向来看，未来的投资机会主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企战略性重组和专业化整合，以及存在(zài)优质资产(chǎn)注入上(shàng)市平台或(huò)重组预期的板块和标(biāo)的(de)，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善(shàn)型：此前基本面较弱，但(dàn)因行(xíng)业景气、周期上行(xíng)等原(yuán)因，近期(qī)有所改善，并有望持续向好，如建(jiàn)筑(zhù)和船(chuán)舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估型：此前(qián)估值(zhí)明显偏低，但是受(shòu)益业务预期与(yǔ)估(gū)值逻辑变化(huà)，催生(shēng)重估行情，如公共事业领域与(yǔ)三大通信运营商等。重点(diǎn)关(guān)注行(xíng)业：船(chuán)舶、建筑(zhù)、军工、公(gōng)共事(shì)业、交运和通信(xìn)。

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