芦哲(zhé) 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响(xiǎng)青年失业率的因(yīn)素拆(chāi)解为(wèi)三(sān)方面：①青(qīng)年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的因素是(shì)青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降，带(dài)来16-24岁劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母(mǔ)端大幅(fú)推高青年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年(nián)劳(láo)动(dòng)力与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人(rén)口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会(huì)随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业(yè)率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参(cān)与率），据(jù)此(cǐ)可(kě)将青年(nián)失业率拆解(jiě)为青(qīng)年失业人口、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自(zì)失(shī)业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力(lì)的下降，也是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年(nián)失(shī)业人口：（1）从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因(yīn)方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育(yù)程度(dù)来看，三(sān)分之二的青年失业人员(yuán)接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务、知(zhī)识密集(jí)程度由低到高两个(gè)特(tè)点。2010年农业和工(gōn50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间g)业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向服务业(yè)。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行(xíng)业(yè)流向较(jiào)高行业(yè)，但是知(zhī)识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业(yè)情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失(shī)业人口仍增(zēng)加的(de)原因。经济复苏(sū)的主力是知识密集程(chéng)度(dù)较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密(mì)集(jí)程(chéng)度(dù)较高的生产性服务(wù)业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构(gòu)的分化(huà)，带来(lái)青年就业和(hé)25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对(duì)应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外(wài)，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在(zài)减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预期(qī)下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下降7.1个点。近(jìn)三年(nián)青(qīng)年劳(láo)动参与率的下(xià)降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)大(dà)幅增加493万(wàn)；二是部(bù)分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就(jiù)业观(guān)念的变化(huà)导致初次进入劳(láo)动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业(yè)率的(de)一(yī)部(bù)分，另一部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失业(yè)率的(de)变动可能出现以下(xià)三种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情(qíng)后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的(de)长期(qī)中枢。未来失业率的(de)分(fēn)母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现明(míng)显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预(yù)期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人(rén)口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据(jù)50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间以(yǐ)来(lái)最高(gāo)值。在疫(yì)情影响退散(sàn)、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查(chá)失业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆(nì)势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重(zhòng)点研究疫情后留下(xià)的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响青年失业(yè)率的主要是三个因素：①青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这三(sān)个(gè)因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因素的变化都(dōu)不能忽视。当我们(men)讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业率上升(shēng)一定是失业增加的结果，这个判断对于全年(nián)龄段失业率来(lái)说(shuō)并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活(huó)动人口）在2015年之前一直(zhí)在上升(shēng)，2015年(nián)后略有下降，到(dào)2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失(shī)业(yè)率(lǜ)则不能忽(hū)视分母的变动(dòng)，因为青年劳(láo)动力波动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。两次人口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加(jiā)了(le)4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个点。主(zhǔ)要原因(yīn)就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力人口在此期(qī)间从(cóng)5481万(wàn)人大(dà)幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳动力数量基(jī)本(běn)稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动(dòng)的是(shì)失业人口数量(liàng)（分子），但决定(dìng)青年(nián)失业(yè)率变动的却是青(qīng)年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)：主动(dòng)辞(cí)职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增(zēng)加约(yuē)132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数(shù)据解读时，披露了当前青年就(jiù)业和失业人数(shù)的基本情况(kuàng)：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动(dòng)力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在校学生(shēng)；参与劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)的青年(nián)3219万人，其中(zhōng)就业人(rén)数2587万人(rén)、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年(nián)劳动(dòng)力人(rén)数与去(qù)年基本持(chí)平，今年4月青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去(qù)年同期多70万(wàn)人(rén)左右(yòu)，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今(jīn)年(nián)前四个月(yuè)青年(nián)失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失(shī)业率每提高1个点(diǎn)，带来(lái)32万左右的(de)新增(zēng)失业(yè)人口(kǒu)。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口(kǒu)来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看(kàn)，今年(nián)前四个(gè)月青(qīng)年失业形(xíng)势要好于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复(fù)也有关系(xì)。

　　从节奏(zòu)来看，受夏(xià)季毕业影(yǐng)响，我国青年失业(yè)率一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐(zhú)步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青(qīng)年群体由(yóu)于工(gōng)作经验和技能(néng)相(xiāng)对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首当其(qí)冲。但根据月(yuè)度劳动力调查(chá)数(shù)据，青(qīng)年失业(yè)主要原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例(lì)明(míng)显低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未(wèi)工作过的(de)失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年(nián)龄群(qún)体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部分失业人(rén)群后，剩下的(de)青年(nián)失业人口(kǒu)中，第一(yī)大失业(yè)原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是(shì)接受过大学教育(yù)的，这一比例(lì)在(zài)其(qí)他三个年龄阶段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致(zhì)类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下(xià)就业人员的受教(jiào)育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　青年失业人口(kǒu)的行业(yè)与青年就业(yè)分布基本一致。青(qīng)年失业人口呈(chéng)现(xiàn)出行业聚集的特点，主(zhǔ)要(yào)集(jí)中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全(quán)部青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是(shì)青年(nián)就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行(xíng)业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大(dà)的(de)行业(yè)，往往也贡献了较大(dà)规模的(de)失业。因(yīn)此(cǐ)，在(zài)挖掘青年失业人(rén)口来(lái)自何处(chù)之前，需(xū)要研究青年(nián)就(jiù)业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知识密集(jí)程度由(yóu)低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产(chǎn)供应业，这(zhè)四个行业是国民经济分类的(de)农业和工业。2010年这(zhè)四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例(lì)增(zēng)加(jiā)超2个(gè)点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务行业(yè)吸纳(nà)青年就业的比例(lì)均增超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受教育(yù)年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行业就业(yè)人(rén)员(yuán)的受教(jiào)育年限(xiàn)，来计算(suàn)各行业的知(zhī)识密集程度。有5个行业(yè)的(de)平均受教(jiào)育年限在14年(nián)以上，依次是：科学(xué)研究(jiū)与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其(qí)他(tā)四(sì)个行业是过(guò)去十年(nián)青年就业(yè)流入的(de)主(zhǔ)要行业，吸纳(nà)青年就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受(shòu)教育年限基本一致，即青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流(liú)向较(jiào)高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年失(shī)业人数/青(qīng)年(nián)失业总人数(shù)），除(chú)以各行业的青年就业比例(lì)（该(gāi)行业的(de)青年就业人数/青(qīng)年就(jiù)业(yè)总人(rén)数(shù)），来作为(wèi)各行业(yè)失业(yè)率的(de)近似替代指标(biāo)。以这个指标来看(kàn)，知识(shí)密集型行业的(de)青年失业(yè)率(lǜ)大多高于全年龄段(duàn)失业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　一季(jì)度(dù)服务业(yè)复苏出现分(fēn)化(huà)。今年一季度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情(qíng)前三年均值(zhí)，这(zhè)三个行(xíng)业一季度(dù)复(fù)苏情况较好；知(zhī)识密(mì)集(jí)程(chéng)度更(gèng)高的房(fáng)地产业、租赁和商(shāng)务服务业(yè)、信息技术服务业的(de)缺口(kǒu)分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的(de)分(fēn)子端来看(kàn)，当前青年(nián)失(shī)业人员增长的症(zhèng)结在于服务(wù)业就(jiù)业复苏的结构不(bù)均衡(héng)。一方面，随(suí)着受教育水平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就业大(dà)量流向知识密(mì)集型(xíng)服务业，如教(jiào)育(yù)、信息技术(shù)等行业(yè)。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集(jí)程度较低的生活性(xìng)服务(wù)业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢。所以服务(wù)业就业复苏(sū)结构分化，带(dài)来(lái)的(de)青年(nián)失业人口和(hé)25-59岁失(shī)业人(rén)口(kǒu)的分化。房地(dì)产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行业(yè)的一(yī)季度(dù)就(jiù)业尚(shàng)未出现明显(xiǎn)改善，应(yīng)届生就业压(yā)力(lì)大；而住宿(sù)餐饮等行业(yè)就业已经(jīng)出现回(huí)暖，但对于三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育的青年失业人口(kǒu)而言，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是城(chéng)镇青年(nián)劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率决定。2022年(nián)我国开始步(bù)入人(rén)口负增长时(shí)代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入(rù)长期下降通道，这将从分母(mǔ)端(duān)推升青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口(kǒu)，这两部(bù)分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)力对应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口(kǒu)，而前者正好是(shì)建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到(dào)90年代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫(yì)情影响减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢(huī)复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有(yǒu)明显(xiǎn)增长，但可(kě)能(néng)仍然较难回到(dào)十三(sān)五期(qī)间超2000万的规模(mó)。当前(qián)我国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继(jì)续高速增(zēng)长(zhǎng)空(kōng)间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率：超预(yù)期(qī)下降

　　青年(nián)劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是低于其(qí)他年龄(líng)段群体，大部分(fēn)青(qīng)年在(zài)校，并未进(jìn)入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)超(chāo)预期(qī)下降。根据今(jīn)年3月统计局披露的青(qīng)年就业和(hé)失业人(rén)数(shù)，当前16-24岁青年(nián)的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而(ér)2010和(hé)2020年两次人(rén)口普查时，青(qīng)年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均(jūn)增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时间里，该(gāi)年龄段(duàn)的在校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场(chǎng)，在未(w50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间èi)来经济和(hé)就业(yè)好(hǎo)转后会回(huí)到劳(láo)动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发(fā)布会指出(chū)当月“就业人员规模比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初(chū)次进入(rù)劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业(yè)即进入就业(yè)市场的年轻人减少(shǎo)，加上考(kǎo)研、考(kǎo)公(gōng)竞争激烈，发展(zhǎn)至“二(èr)战”“三战”，客(kè)观上会将部分青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出(chū)现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能(néng)会越来越重要

　　失(shī)业人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一(yī)部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口(kǒu)已经开始负(fù)增(zēng)长，未来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的(de)分母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的(de)长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失(shī)业率的分母端(duān)可能会越来(lái)越重要，这也是人口长周期变化(huà)的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必(bì)要明晰这一概(gài)念的(de)两个(gè)要点：一(yī)是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围(wéi)，并非(fēi)针对全部就业人口，不(bù)包括乡村就业(yè)，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并(bìng)未包含在内。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对(duì)青年失业率的讨(tǎo)论以(yǐ)全国(guó)青年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问(wèn)题(tí)，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概念(niàn)均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业(yè)率(lǜ)的分母不含没有劳动意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)。按(àn)照统计局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加社(shè)会经济活动的人(rén)员。包括(kuò)就业人员和失业人(rén)员”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年龄人口不(bù)计入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上(shàng)的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人(rén)口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推算城乡(xiāng)失业人口可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数(shù)据来看，失业率来(lái)自全国(guó)月度(dù)劳(láo)动力调查。该项调查制度于2005年(nián)正式实施，每(měi)年进(jìn)行两(liǎng)次全国劳(láo)动力抽样调(diào)查(chá)，调(diào)查范围为中国大陆(lù)的(de)城镇和乡村(cūn)，调(diào)查对(duì)象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确(què)反映劳动(dòng)力市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月度(dù)劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳动(dòng)力(lì)调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动(dòng)力调查正式在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖(gài)全国所有地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度(dù)调查的五(wǔ)分之(zhī)一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调查(chá)约(yuē)12万户(hù)，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的(de)人口(kǒu)抽样(yàng)调查样本(běn)比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年一次的(de)人口普查(chá)则在长(zhǎng)表(biǎo)部(bù)分纳入就(jiù)业调(diào)查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查的(de)就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员总数会根(gēn)据普查数据进(jìn)行修正，但结构(gòu)数据仍会存在(zài)差异。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全国就业(yè)人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的(de)年(nián)鉴(jiàn)将这一(yī)数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但(dàn)结构数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化(huà)未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预(yù)期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因(yīn)素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司

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