财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内(nèi)获悉，近期(qī)监(jiān)管部门正陆(lù)续召集相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要(yào)内容是(shì)进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调整新开发产品的(de)定价利(lì)率，控制利差损，要(yào)求(qiú)新(xīn)开发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市(shì)场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获(huò)悉，近日(rì)监管(guǎn)部(bù)门陆续召(zhào)集了多家(jiā)寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调整产品利率(lǜ)，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是(shì)市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是不久前监管召集险企进行调(diào)研(yán)会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社(shè)记者曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人身(shēn)险(xiǎn)业降低(dī)负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以及(jí)多家保(bǎo)险公司开(kāi)展调研。将重点调(diào)研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预定利(lì)率和分红(hóng)水平等公(gōng)司负(fù)债成(chéng)本情况，以及降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)对公司和行业的(de)影响，包括(kuò)对(duì)新产品(pǐn)定(dìng)价、存量业(yè)务(wù)退保(bǎo)、销售行为(wèi)、市场竞(jìng)争(zhēng)分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管(guǎn)在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公(gōng)司(sī)包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司有(yǒu)太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩(hán)人寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位(wèi)总精(jīng)算师表示(shì)，各(gè)险企基本就降(jiàng)低(dī)责(zé)任准备金(jīn)评(píng)估利率025是哪里的区号，025是哪里的区号查询达(dá)成共(gòng)识，有(yǒu)公司建议(yì)分阶段调整，比如(rú)普通型长期年金的责任准备金评估利率目(mù)前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以后再(zài)动态(tài)调整。具体的调整方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社(shè)记者(zhě)表示：“已经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业内人士对财联(lián)社(shè)记者表示(shì)，此次(cì)主要涉及新开发(fā)产(chǎn)品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利率避免(miǎn)利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资(zī)产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其(qí)他资产以非(fēi)标资产为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和基金(jīn)投资比例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年(nián)以来，主要券种(zhǒng)长端(duān)利(lì)率中枢下行，长久期债券和优质(zhì)非(fēi)标资(zī)产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投资(zī)收(shōu)益(yì)率(lǜ)影响较大。近年监(jiān)管按产品类(lèi)型调整评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈(tán)会，各险企已就(jiù)降低责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率(lǜ)达成共(gòng)识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团队(duì)此前曾(céng)表示(shì)，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售，老(lǎo)产品停售炒作难(nán)以避免。中(zhōng)期来看，预定(dìng)利(lì)率跟随评(píng)估利率下(xià)行，保险公司分(fēn)红险占比提升(shēng)，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品本身保本(běn)属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史(shǐ)上(shàng)有过多次(cì)调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司为了和(hé)银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险的预(yù)定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预(yù)定利率(lǜ)的(de)紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不(bù)超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场(chǎng)来看(kàn)，美国(guó)在20世纪80年代(dài)，日(rì)本在(zài)20世(shì)纪90年代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险业竞争激烈(liè)，为提高(025是哪里的区号，025是哪里的区号查询gāo)竞(jìng)争力(lì)，险企销售大量高负债成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年(nián)左右，利(lì)率下(xià)行，投资承压，据(jù)美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有(yǒu)176家人(rén)寿和健(jiàn)康保(bǎo)险公司(sī)破产，其中80％发生(shēng)在1982年(nián)以后，主要(yào)系(xì)险企销售大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时(shí)市场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过(guò)调(diào)整寿险产品结构、下调预定利率的(de)方式来避免利(lì)差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的(de)利差(chà)损(sǔn)风险、险企(qǐ)利润承(chéng)压(yā)。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通过(guò)发(fā)布产品负(fù)面清(qīng)单(dān)、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评估利率等降低负债端成本。

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