本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前，第(dì)2批4只北(běi)证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基金和万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题(tí)是制约北交所发(fā)展的首要因(yīn)素，不(bù)过随(suí)着公募基(jī)金加速布(bù)局，增量(liàng)资金不(bù)断涌入(rù)下，流(liú)动(dòng)性问题有望持续(xù)改善(shàn)；同时(shí)，当前北(běi)交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证50成份指数，由(yóu)于(yú)是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功(gōng)获批，工银瑞信(xìn)基(jī)金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金(jīn)四家公(gōng)募基金公司(sī)拿到(dào)批(pī)文(wén)。除(chú)博时基金外，万家基金的北证50指数(shù)产(chǎn)品也是以发起式(shì)的形式(shì)设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效(xiào)认购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数的投(tóu)资价(jià)值(zhí)，万家北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票(piào)估值(zhí)普遍显著(zhù)低于其他(tā)上市(shì)板块(kuài)中业务相关度(dù)较高的同类股(gǔ)票，具(jù)有较(jiào)大估值提升空(kōng)间(jiān)。随着市场流动(dòng)性的增强和创(chuàng)新型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后(hòu)，多(duō)个指(zhǐ)数基(jī)金相继成立(lì)，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整体流动性(xìng)有(yǒu)所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所(suǒ)很多(duō)优质企(qǐ)业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动(dòng)性(xìng)逐步(bù)改善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北(běi)交所板块整(zhěng)体走势有(yǒu)望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司业绩表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，2021年(nián)北交所(suǒ)上(shàng)市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上市(shì)公司全(quán)年共实现净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连续三(sān)年实现利(lì)润(rùn)正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成北交所两年定(dìng)开年内收益为负外，其余(yú)9只(zhǐ)北(běi)交所主题权益(yì)基金年内均(jūn)斩获(huò)正收(shōu)益。其(qí)中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开年内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良(liáng)机

　　对(duì)于(yú)北交(jiāo)所投(tóu)资价值，多位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交所(古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口suǒ)慧选两年基金(jīn)经(jīng)理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制约(yuē)其发展的(de)依(yī)然是市(shì)场本(běn)身较差的(de)流动性问题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估(gū)值表现差异较大。除了(le)继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优(yōu)质上(shàng)市(shì)企业数量(liàng)外，后续北交所市场有必(bì)要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道(dào)，从而活跃市(shì)场交易，通(tōng)过沪深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提(tí)升流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一个角度(dù)上讲，目前的(de)北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估(gū)，也是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两年(nián)定(dìng)开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对于北交所的(de)后续表现充满信心，信心来(lái)源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已经非常便(biàn)宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大(dà)重仓(cāng)股的平均估值在(zài)20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年(nián)估(gū)值在(zài)15倍以内，这(zhè)个估值水(shuǐ)平对于具备专精(jīng)特(tè)新(xīn)特性的(de)中小成长型企业而言(yán)是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公司今(jīn)年以来依然延(yán)续(xù)了较快的(de)增长速度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩(jì)的(de)持(chí)续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四(sì)季度以来北交所出了(le)不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易(yì)费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的(de)密集发布，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护的(de)力度，政策的暖风对(duì)整个(gè)市场(chǎng)构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新(xīn)挂牌(pái)的公司(sī)较多，其中不乏(fá)优质的(de)个股(gǔ)，供(gōng)给(gěi)上来了，给(gěi)他们(men)增加(jiā)了筛选的范(fàn)围，尽管(guǎn)短期可能由(yóu)于供给增加(jiā)对(duì)整个(gè)市场的流动性造成(chéng)一定的扰(rǎo)动，但(dàn)增加优质供给是(shì)市场长期(qī)发(fā)展的基石(shí)，这(zhè)使得(dé)他们选择(zé)优(yōu)质中小专精特(tè)新企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新(xīn)兴的股票交(jiāo)易(yì)市场，目前仍处(chù)于初创期(qī)，上市(shì)股票数(shù)量还(hái)不够(gòu)多，市场(chǎng)关注(zhù)度(dù)还不(bù)高(gāo)，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪(hù)深交易所明显(xiǎn)低估(gū)。随着(zhe)宏观经济(jì)触底(dǐ)回升，和北(běi)交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中特(tè)估”组成(chéng)部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进和投资者关注(zhù)度提升逐(zhú)渐得(dé)到估值(zhí)体系(xì)修(xiū)复。从2023年(nián)一季(jì)度的(de)公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋(qū)势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低(dī)估(gū)值(zhí)公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个(gè)被低(dī)估标的，未来随着(zhe)北(běi)交所改革的(de)不(bù)断推进和投资者关注度(dù)提升，北交所流(liú)动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高(gāo)权重、低估(gū)值的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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