美东时间周三(sān)，美联储发布的最新会议纪要显示，美(měi)联储官员在(zài)本(běn)月的会议上(shàng)一致同意加息25个(gè)基点，但在是否有必要进(jìn)一步加(jiā)息(xī)的问题上存在明(míng)显分歧(qí)，更(gèng)多官员暗(àn)示他(tā)们准备暂(zàn)停(tíng)加(jiā)息(xī)。

　　纪(jì)要(yào)显(xiǎn)示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经济发展(zhǎn)与他(tā)们(men)目(mù)前的预期一致(zhì)，那(nà)么(me)在(zài)这次会议之后可能没(méi)有必要进一步(bù)收紧政(zhèng)策。”他们(men)预期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这将消除进一步收紧货币政策的(de)必要(yào)性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在未来的会议上可能有(yǒu)必(bì)要进一步收紧政策”，因为他们预计(jì)“将通胀(zhàng)恢复到2％的(de)进程可能会继续(xù)缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致(zhì)认为，相对(duì)于美联储2％的目标，目(mù)前的通胀水平(píng)仍然太高了。与会者(zhě)指出，物价压(yā)力可能比(bǐ)预期(qī)更(gèng)持(chí)久，因为(wèi)消(xiāo)费(fèi)者支出(chū)强(qiáng)于(yú)预期，劳动力市场吃紧，特别(bié)是如果银行压力对经(jīng)济活动的影响被证明(míng)是温(wēn)和的。

　　然而，也(yě)有委(wěi)员们指出，信贷条件(jiàn)进一(yī)步收紧可能(néng)会(huì)减缓家庭(tíng)支出，减少企业投资(zī)和招聘，所(suǒ)有这些都将支持正在进行(xíng)的产(chǎn)品和劳动(dòng)力市场(chǎng)供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周，一些美联(lián)储(chǔ)官员表示，通胀和(hé)经(jīng)济(jì)活动的放缓程度还不足(zú)以证明结束加息(xī)是(shì)合理(lǐ)的。但包(bāo)括美联储主席(xí)鲍威尔在内(nèi)的其他人暗示，他(tā)们可能更倾(qīng)向于不加息，以评估过去加(jiā)息的(de)影响和银(yín)行业的压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连续第(dì)十次加息后，本(běn)轮紧缩(suō)周期(qī)已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以来(lái)最激(jī)进的政策(cè)路径(jìng)之一(yī)。

　　对于未来的政策走(zǒu)向，由于全球经济前景的(de)不(bù)确定性和近期银行(xíng)业(yè)的压力，官员们透露未来(lái)的决(jué)策将转向(xiàng)更加依赖(lài)数据的方式(shì)。但麻烦在于，变数太多(duō)了，无数变量将决定加息(xī)周期是否会继续下去。

　　纪(jì)要(yào)指出，与会者普(pǔ)遍对未来收紧政策的程度表示不确定，在这次利率决议(yì)之后，美联(lián)储(chǔ)官员最(zuì)关注的还(hái)是掌握(wò)政策(cè)的主动权，因此(cǐ)保留加息的(de)选择是有必(bì)要的(de)，接下来该央行(xíng)大概率不会给出一(yī)个明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关重要的(de)是不(bù)要(yào)传达(dá)降息的可能性，或者(zhě)已(yǐ)经(jīng)排除了进一步提(tí)高利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理(lǐ)事(shì)沃(wò)勒表示，该行在6月会议上决定继(jì)续调高利率或是维持利率不变都是有可(kě)能的。“即使(shǐ)6月(yuè)维持利率不变(biàn)，美联储仍有可能(néng)需要(yào)在(zài)今年晚(wǎn)些时(shí)候加息(xī)。直(zhí)到有明(míng)确证据表明(míng)通胀正在降温之(zhī)前(qián)，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的加(jiā)息(xī)将是本轮紧(jǐn)缩(suō)周期的最后一次，美联(lián)储极(jí)有可能在年底前降息(xī)25个基点。这种(zhǒng)预期是基于这样一种假(jiǎ)设，即经济增长将放缓，甚至(zhì)可(kě)能(néng)陷入(rù)衰退(tuì)，而通(tōng)胀率将降至(zhì)接近美联(lián)储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一(yī)步(bù)加(jiā)息问题上的(de)分歧，以(yǐ)及官员们采取的(de)是依(yī)赖(lài)数(shù)据的做(zuò)法(fǎ)——这并不意味着他们(men)不会(huì)再(zài)次加息，但这(zhè)肯(kěn)定会支持这样的观点，即他们现在对进(jìn)一步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严重(zhòng)冲击市场(chǎng)的(de)银行业危机，美(měi)联储官(guān)员们对此专门进行了讨论。纪(jì)要指出，已(yǐ)准备好(hǎo)使用他们的工具，以确保金融体(tǐ)系有足够的流动(dòng)性来满足(zú)其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联(lián)储经(jīng)济学家曾指(zhǐ)出，银行业压(yā)力导致的(de)信贷收缩(suō)可能会使(shǐ)经济陷入衰退(tuì)。现在，美联储(chǔ)重申了这(zhè)一观点(diǎn)，不(bù)过，如(rú)果信贷条(tiáo)件(jiàn)缓(huǎn)解(jiě)，也(yě)将给经(jīng)济带来动力(lì)。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的存款外流在3月底和4月(yuè)基本停止。尽管(guǎn)地区(qū)性(xìng)银行的(de)股价在此期间进一(yī)步下(xià)跌，但对绝大多数银(yín)行来说，这(zhè)些下(xià)跌似乎主要反映(yìng)了对盈利(lì)能力下降(同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗jiàng)的预期，而(ér)不是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对(duì)银行业压力(lì)再次(cì)加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份(fèn)美(měi)联储(chǔ)会(huì)议纪要(yào)中最突(tū)出的主题(tí)是，围(wéi)绕(rào)地区性(xìng)银(yín)行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态(tài)度，因为存在(zài)太多(duō)的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球高度关(guān)注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会(huì)者提到(dào)，必须及时提高债务(wù)上限，以避(bì)免金融体(tǐ)系和整体经(jīng)济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者(zhě)指出了美国国债市(shì)场有序运作的重要性(xìng)，或强(qiáng)调了有关当局(jú)继续解决与市场(chǎng)韧性相关(guān)问题的(de)重要(yào)性。一些与(yǔ)会(huì)者强(qiáng)调，美联储应随(suí)时(shí)准(zhǔn)备使(shǐ)用其流动性工具，以及(jí)微观(guān)审慎和宏(hóng)观审慎监管和监督工具，以减(jiǎn)轻(qīng)未(wèi)来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会(huì)谈(tán)判代表(biǎo)继续举行债务(wù)上限(xiàn)谈判。共和党谈判代表格雷(léi)夫斯透露，双方谈判没(méi)有取得任何进展。美国(guó)财政部(bù)长耶(yé)伦(lún)重申她的部门(mén)最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国联(lián)邦政(zhèng)府是否会(huì)在(zài)未来几(jǐ)周内耗尽资金的不确定性(xìng)而言(yán)，美(měi)联储会议纪要只是(shì)次(cì)要的(de)。很难想象，在这样的背景(jǐng)下美联(lián)储会倾(qīng)向于采取鹰派立(lì)场，因此该行现(xiàn)在可能松了一口气，因为他们有空(kōng)间从现在开(kāi)始慢慢采取行(xíng)动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市(shì)场情绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约(yuē)的(de)“X日”愈(yù)发临近(jìn)，美股市场(chǎng)周三仍处于持(chí)续(xù)下跌的(de)状态(tài)。

　　截至(zhì)收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯达(dá)克(kè)指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道(dào)琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美(měi)国众(zhòng)议院(yuàn)议(yì)长(zhǎng)凯文·麦卡锡接(jiē)受采(cǎi)访时表示(shì)，谈判的情况“有一(yī)点点好(hǎo)转”。麦(mài)卡锡进(jìn)一步(bù)表示，共和党这(zhè)边要求白宫接受10年的开支(zhī)限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问(wèn)及是否有可(kě)能在未来24-48小时内达成(chéng)协议时，麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)表示，达成协议其(qí)实(shí)可以非常(cháng)快，但民主(zhǔ)党(dǎng)需要意识(shí)到他(tā)们花(huā)了太(tài)多(duō)的钱(qián)。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发布的(de)数据，截至5月23日的账上(shàng)现金为765亿(yì)美元，较之前(qián)一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股原(yuán)本(běn)将(jiāng)在国会(huì)扯皮的(de)过程中进入(rù)“垃圾(jī)时间”，但周三(sān)盘后的英伟达突(tū)然爆(bào)发(fā)，令市(shì)场重新看到炒(chǎo)作题材的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟(wěi)达(dá)在本财年第(dì)一财(cái)季总共(gòng)实现营收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美(měi)元。其(qí)中受惠于云计算平台和大型科技公(gōng)司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业务(wù)实现创纪录(lù)的42.8亿美元营收(shōu)。更(gèng)令市场震(zhèn)惊的(de)是，英伟(wěi)达(dá)对二季度的营(yíng)收指(zhǐ)引(yǐn)为110亿(yì)美元，远远超过预(yù)期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨(zhǎng)超20％，有望引发(fā)全球资本(běn)市场的连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依然只有(yǒu)能(néng)源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗靠(kào)前。

　　科(kē)技权重有涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉(lā)跌1.54％、英伟(wěi)达(dá)跌(diē)0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴(bā)巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网(wǎng)易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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