3月份，全国居(jū)民(mín)消费价格指数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保持(chí)较快增长。货币信贷(dài)较快增长与物(wù)价回(huí)落并存，引发了中国(guó)经济是否进(jìn)入(rù)通(tōng)缩(suō)的(de)议论。

　　讨论经济是否进入通缩，首先要厘清概(gài)念。国(guó)际上(shàng)通(tōng)常(cháng)认(rèn)为，通(tōng)货紧缩是指总体物(wù)价(jià)水平在一段时(shí)间内持续下降(jiàng)，同时伴随着货币供(gōng)应(yīng)量持续(xù)下降(jiàng)和经济(jì)衰退。研(yán)究显(xiǎn)示，典型的通缩有三个主要特点：一是总体物价紧缩而非局部物价紧缩，二是物(wù)价连续一段时间负增长，三是伴(bàn)随(suí)货币供(gōng)应(yīng)量持续下降和经济衰退(tuì)。

　　结合一季度经(jīng)济运行表现，当(dāng)前中国经济显然并不符合通缩的典型特(tè)征(zhēng)，因此(cǐ)，所谓中国经济(jì)通(tōng)缩是(shì)个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国(guó)加(jiā)强重(zhòng)要民生商品和大宗商品(pǐn)保供稳价，物价总(zǒng)水平持(chí)续平(píng)稳运行，“全(quán)球胀”与“中国(guó)稳”形成鲜明反(fǎn)差。 今年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份(fèn)，受春节效(xiào)应(yīng)和(h七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米é)疫(yì)情防控政(zhèng)策优化调整等(děng)因素影响，CPI同比上涨2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节过后，消(xiāo)费需求季节性回落(luò)，加之市场(chǎng)供应充足，2月份(fèn)、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比(bǐ)分别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和(hé)能源价(jià)格的核心CPI同比上(shàng)涨(z七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米hǎng)0.7％，涨幅比上月扩(kuò)大0.1个(gè)百分(fēn)点。由此可见，今年(nián)以(yǐ)来物价月度涨幅虽在收窄，但仍然为(wèi)正，核心CPI保(bǎo)持基本稳定，物(wù)价总水平并未出现持续(xù)而全面的下(xià)降(jiàng)。

　　从货币供应量来看，2月末，广义(yì)货币（M2）余额同比增长(zhǎng)12.9％，增速创7年(nián)来新高；3月(yuè)末M2同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)12.7％，保(bǎo)持较快增(zēng)速。从经(jīng)济增(zēng)长来看，一季度我国经济开局良(liáng)好(hǎo)，GDP同比增长4.5％，生产需求(qiú)企稳回升，经济(jì)循环加快畅通(tōng)，市场预期明显改善(shàn)。二季度经济增速可(kě)能比一季度明显(xiǎn)加快，全年经济增(zēng)长有望呈现逐步回升态势。近期，多个国际机构纷纷上调对(duì)中国经济增速的预期。

　　总的(de)来看，我(wǒ)国物价仍在温和上涨，M2和社融(róng)增长相对较(jiào)快(ku七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米ài)，经济运行持(chí)续好转，与通缩有明(míng)显区别。 随着金融支持效果进一步显现，消费需求有望(wàng)进一步回(huí)暖(nuǎn)，下(xià)半年物价涨幅可能(néng)逐步回归至往年(nián)均(jūn)值水平，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长期看(kàn)，我国经济总供求(qiú)基本平衡，货币(bì)条(tiáo)件(jiàn)合理适度，居(jū)民(mín)预(yù)期稳定，不存在(zài)长期(qī)通缩或通胀的基础。

　　也要看(kàn)到，当前经济尚处于复苏阶(jiē)段，总需求不足(zú)仍是经济运行面临(lín)的突出矛盾。从这一角度(dù)来看(kàn)，对通缩的(de)担忧情绪一定程度上(shàng)反(fǎn)映了(le)人们对(duì)经济复苏(sū)动力和强度的关切，需引起(qǐ)高度重视(shì)。当(dāng)务之急，要继(jì)续科学精准实施(shī)宏(hóng)观政策(cè)，把实(shí)施扩大内需(xū)战略同深化(huà)供给侧结构性(xìng)改革有机结合起来，在稳定就业和提高居民收入上下更大功夫(fū)，提振市场信心和(hé)发展预期，推动经济(jì)运行持(chí)续好转(zhuǎn)。

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