公募基金一季报募集披(pī)露(lù)。张坤以(yǐ)超880亿元(yuán)的管理(lǐ)规模，再度成为(wèi)主动(dòng)权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)调仓路径(jìng)和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模(mó)超880亿元(yuán)，再(zài)度(dù)成为主动权(quán)益类基金“公募一(yī)哥”。一(yī)季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交易所、招商(shāng)银(yín)行。

　　700亿(yì)级基金经理(lǐ)刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康德。另一位(wèi)700亿级(jí)基金经理谢(xiè)治宇(yǔ)则(zé)加仓了晶晨(chén)股份、海康威视(shì)，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累(lèi)的长坡(pō)上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易(yì)方达优质企业三(sān)年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，张坤的管理规(guī)模(mó)为889.42亿元，比2022年(nián)末(mò)缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末(mò)，张坤(kūn)的基(jī)金管理规模超越(yuè)葛兰，再度成为主动权益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持(chí)了(le)高仓位运(yùn)作(zuò)，4只基金的(de)权益资产仓位均超过了92％。一季(jì)度(dù)张坤所持基金股票仓位基本稳定(dìng)，对结构进行了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤(kūn)掌管的4只基(jī)金(jīn)在2023年(nián)一季度均实(shí)现(xiàn)了正收益，基金净(jìng)值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所(suǒ)管规模最(zuì)大的基金——易(yì)方达蓝筹(chóu)精选在一(yī)季度末的基金规(guī)模为562.09亿元，报(bào)告(gào)期内基金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收益率为(wè吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗i)2.08％。

　　易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选前十大重仓股分(fēn)别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖(jiào)、腾(téng)讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股(gǔ)份、招(zhāo)商银行(xíng)、香港交易所、伊(yī)利(lì)股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度(dù)易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓(cāng)股

　　一季(jì)度，张坤对中国海(hǎi)洋石(shí)油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重(zhòng)仓股。此外，张(zhāng)坤(kūn)对重仓的4只白酒股(gǔ)进行了不(bù)同的加减(jiǎn)仓(cāng)操(cāo)作(zuò)：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮液。

　　从减持(chí)情(qíng)况来看，易方达蓝(lán)筹精选在一季度还(hái)减持了(le)香港交易所、招商银(yín)行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤(kūn)在(zài)一季(jì)报中指出，个(gè)股方(fāng)面，仍然(rán)持有商业模(mó)式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争力(lì)强的优(yōu)质公(gōng)司。基本面价值投资很吸引(yǐn)人(rén)的(de)一点是，投资者可以用很(hěn)长一(yī)段时间来充分观察公司的发展，等(děng)到它们用事(shì)实证(zhèng)明自己(jǐ)的成功(gōng)和巨大(dà)的成长(zhǎng)潜力之后，再(zài)买入也(yě)不(bù)迟。基本面价值投资(zī)的优势之一在于(yú)可积(jī)累性。如果(guǒ)只是针对某一(yī)次投资(zī)，积累的重要性(xìng)可(kě)能并不显著(zhù)。但如果将投资(zī)贯穿一生，并将长期复合(hé)回报作为终级目标(biāo)，可积累性就是这一目标的最重(zhòng)要保障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是(shì)很重要(yào)的(de)。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会

　　一季度(dù)末(mò)，顶(dǐng)流基(jī)金经(jīng)理刘彦春管理规(guī)模(mó)达751.63亿元，报告期内所管基金净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘(liú)彦春管理的(de)规(guī)模最(zuì)大(dà)的基金，一季度末(mò)规模达(dá)384.71亿元。

　　从业(yè)绩(jì)来(lái)看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴成长一(yī)季(jì)度(dù)A类和(hé)C类(lèi)份额(é)净值(zhí)增长率分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基(jī)准收益(yì)率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成(chéng)长保持(chí)高(gāo)仓(cāng)位(wèi)运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井(jǐng)贡(gòng)酒、海(hǎi)大集(jí)团、药明康德、山西汾(fén)酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从持仓变动(dòng)情况(kuàng)来看，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长一季度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台等(děng)股票，减持(chí)中(zhōng)国中免、药明康德、五(wǔ)粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基(jī)金(jīn)一季报中指出，我国经济复(fù)苏、美国紧(jǐn)缩后(hòu)通胀下行(xíng)仍将(jiāng)是今(jīn)年(nián)主要(yào)宏观背景。经(jīng)济运(yùn)行(xíng)正常化(huà)需要一个过程(chéng)，特别是居民和中(zhōng)小企(qǐ)业，需要(yào)时间修复资产负(fù)债表、修复(fù)信(xìn)心(xīn)。随着经(jīng)济(jì)逐步(bù)正常化，居民消费(fèi)信心回升(shēng)、超(chāo)额(é)储(chǔ)蓄下降是必然事件，消费(fèi)今年大概率超预期回升(shēng)。就近期公布的社融(róng)和地产数据分析，二(èr)季度(dù)A股盈利增速有望进入(rù)上行(xíng)周期。

　　“全球经济(jì)正在(zài)重(zhòng)回正轨的路上。除了(le)继续关注整(zhěng)个经(jīng)济体(tǐ)发(fā)展状(zhuàng)况之外，可以将目光更多放在微观(guān)企业层面(miàn)。可以(yǐ)看到(dào)很多(duō)公司(sī)在过去几年始终做(zuò)正确的事，经营效(xiào)率提升，逆境中变得更加吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗优秀、更加(jiā)强(qiáng)大。不必总是关注宏观数据，多看(kàn)看微观企业变化可(kě)以让内心更加平静。我们对全(quán)年股票市场有(yǒu)信(xìn)心，未来将继续保(bǎo)持合同约定较高仓位运作，更多在顺周期行业(yè)中寻找投资机会(huì)。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理(lǐ)规模达(dá)700.12亿(yì)元，所管(guǎn)4只基金在(zài)报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金(jīn)管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一季(jì)度(dù)基(jī)金份(fèn)额净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位(wèi)运行(xíng)，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前十大(dà)重(zhòng)仓股分别为三(sān)安(ān)光(guāng)电、海康威视(shì)、海尔智家、澜起科技(jì)、韵达股份、万华化学(xué)、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友(yǒu)股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从前(qián)十大持仓(cāng)变动情况来看(kàn)，一(yī)季度兴全合(hé)润加仓海康威视、晶(jīng)晨股份，使这(zhè)两只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全(quán)合润加仓三安光电，减持海尔(ěr)智家、韵达股份、健友股(gǔ)份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合(hé)润一(yī)季报中指出，今(jīn)年(nián)一季度疫情对经济的影响基本消除，整体经济逐(zhú)步回到复(fù)苏轨道。随着中国的稳增长(zhǎng)政策落实与全(quán)球(qiú)范围内(nèi)的通胀(zhàng)见顶，内需复苏加上(shàng)预(yù)期改善推动资本(běn)市场风险(xiǎn)偏好回升。虽然海外银(yín)行(xíng)出(chū)现了(le)阶段性危机，但各国政(zhèng)府较为迅速地采取了对应措施(shī)，接管相关银行，市场情(qíng)绪得(dé)到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股(gǔ)板块分化(huà)更明显。随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的‘中特估(gū)’、半(bàn)导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基(jī)金报告期内对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和布局吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投(tóu)资性价比的优秀公(gōng)司。”谢治(zhì)宇表示。

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