今年以来，港(gǎng)股走势(shì)可谓一波(bō)三(sān)折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前(qián)基金一(yī)季报披露渐落帷幕，整体来看(kàn)，陆(lù)港通基金(jīn)整体港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位略(lüè)有提升，大(d临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2à)幅加仓(cāng)AI、油气、电力等行(xíng)业(yè)，腾讯控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中国移动(dòng)、中国(guó)海洋石油、快(kuài)手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位港股(gǔ)基金基金经理表(biǎo)示，预计港股市(shì)场已经进入(rù)了企业盈利的拐(guǎi)点且即(jí)将(jiāng)迎来(lái)收入加速(sù)扩(kuò)张，未来港股市场将在波动中上行，板块方面，看好政策(cè)优化下的(de)消费和(hé)地产、预期(qī)反转修复的(de)互联网和医(yī)药、高景气(qì)的制造业等。

　　一季度港股基金仓位略有上升，大(dà)幅(fú)加仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只(zhǐ)陆港(gǎng)通基金（不同份额分开(kāi)统计(jì)，下同）中含“港”字的主(zhǔ)动权益基金近400只，这些(xiē)都是(shì)“高纯度”以港股为投资方向的基金。截(jié)至一季度末，这些(xiē)基金的港(gǎng)股平均仓位为62.39％，较去年底微升(shēng)0.38个百分点，其中有(yǒu)83只基金港股持仓在(zài)90％以上。

　　今年以(yǐ)来，以恒生科技(jì)指数为代表的港股数字(zì)经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走(zǒu)势(shì)，截至4月23日，香港恒(héng)生指数(shù)涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，不少知名基金经理在一季(jì)度(dù)加(jiā)大了(le)对港股的投资力(lì)度(dù)，提升港(gǎng)股配置在10-40个百分(fēn)点不(bù)等(děng)。比如(rú)，崔宸龙管理的前海开源(yuán)沪港深新机遇A，港股仓位由去(qù)年底(dǐ)的1.18％提升至今年(nián)一(yī)季度末的(de)39.13％；史博管理的南方港股创新视野一年持(chí)有(yǒu)A，港股仓位由去(qù)年底(dǐ)的71.08％提升至(zhì)今年一季度末的(de)81.82％；赵宪成管理(lǐ)的博时港(gǎng)股通红利精(jīng)选(xuǎn)A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底的(de)70.80％提升至(zhì)今年一季度(dù)末(mò)的88.35％；刘扬管理的国投瑞银(yín)港(gǎng)股(gǔ)通价值发(fā)现A，港股仓位由(yóu)去年底的78.83％提(tí)升至今年一(yī)季度末的92.92％；曲(qū)径管理的中欧港股(gǔ)数字经济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今(jīn)年一季度(dù)末的89.22％。

　　按(àn)照持有市(shì)值统计，截至一季报(bào)，被陆港通基金重仓的前十(shí)大港(gǎng)股分别为腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国(guó)移动、中国(guó)海洋石(shí)油、快手-W、药(yào)明生物(wù)、香港交易所、青岛啤酒股份(fèn)、李宁、华润啤酒，涵盖通信服(fú)务、油气(qì)开采、数字媒(méi)体(tǐ)、生物制品(pǐn)、多元金融、服装家纺、视频饮料等领(lǐng)域(yù)。其(qí)中(zhōng)，腾讯控股、中(zhōng)国移动(dòng)、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒股份(fèn)获不(bù)同程度增(zēng)持。

　　按照增持情况排序，加(jiā)仓幅度最(zuì)大(dà)的(de)前十(shí)只港股为中国海洋(yáng)石油、新(xīn)天绿色能源、中远海能、商(shāng)汤-W、中国(guó)旭(xù)阳集团、中(zhōng)国石油化(huà)工股份、中国南方(fāng)航空股份(fèn)、华电国际电(diàn)力股份、越秀地产、中广(guǎng)核电力(lì)，分别涵盖油气开(kāi)采、电力(lì)、航(háng)运(yùn)港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场(chǎng)、房地产开发(fā)等领域(yù)。值得注意(yì)的是，商汤(tāng)-W涉及AI概念(niàn)，陆港通(tōng)基金在一季度(dù)对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中(zhōng)上行，重仓(cāng)港股优质(zhì)龙头

　　对于港(gǎng)股后市，南方港股创新视(shì)野一年持有基金(jīn)基金经理史博在一(yī)季度(dù)中表示(shì)，展望未(wèi)来，仍然看好港股市场投资机会(huì)：中国经(jīng)济(jì)方面，宏观经济仍在企稳回升，3月中(zhōng)国官方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产(chǎn)活动和市场需求继续(xù)增加，非制造业恢复速度(dù)加快；海外无风(fēng)险利率方面，3月(yuè)初非农(nóng)和通胀数据以及(jí)突发的银行风险事件已经让美联储过(guò)于强硬的紧缩预期有所(suǒ)趋(qū)缓(huǎn)，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加息进(jìn)入尾部区域；风险偏(piān)好方面(miàn)，欧美(měi)银行业(yè)风险事(shì)件(jiàn)对市场(chǎng)冲击可(kě)控，国内政策积极(jí)信号涌现。

　　基于此(cǐ)，预判(pàn)港股市(shì)场(chǎng)将在(zài)波(bō)动中上行，在板(bǎn)块(kuài)配置方面，我(wǒ)们将加大对政策优化下的(de)消费和地产、预(yù)期反(fǎn)转修复(fù)的互联网和(hé)医药(yào)、高景气的制造业等板块的配置。

　　中欧港股(gǔ)数字(zì)经济(jì)基金经理(lǐ)曲径表(biǎo)示，港股数字(zì)经济的代表行业为互联网和先进制造，在经历了过去2年(nián)的(de)合规整治及业务梳理后(hòu)，股(gǔ)价均处在(zài)价值投资区域，具(jù)有良好的投资性价(jià)比。同时，互联网相(xiāng)关(guān)公(gōng)司，也更具有数据、平台和算法的整(zhěng)合(hé)能力，通过推出人(rén)工智能相关临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2模型及应(yīng)用，提升自身(shēn)运营效率(lǜ)，以及对(duì)外(wài)输出(chū)算法和(hé)算力。作为人工(gōng)智能赋能各个行业的元年，我(wǒ)们中长期(qī)看(kàn)好港股数字经(jīng)济板(bǎn)块的前景。

　　华宝港股通香港基金经(jīng)理周欣表示，港(gǎng)股市场方面，港股市场大部分(fēn)的企业盈利来源于(yú)中国(guó)内地，中(zhōng)国内地(dì)经济的环比(bǐ)上行将会支(zhī)撑(chēng)港股公司(sī)盈利的环比增长，从而(ér)支撑下港股(gǔ)公司下半年(nián)的(de)市场(chǎng)表现。然(rán)而，虽然公司(sī)盈利环比仍有一定的增长，但是由(yóu)于基(jī)数(shù)效(xiào)应，下半年港股盈(yíng)利同比增速会较上(shàng)半(bàn)年有所回落。对于估值相对较(jiào)高的行业将有一定的压力。

　　行业方面(miàn)，受行业反垄断的影响，TMT行业(yè)龙头公司的估值仍将受到一定程(chéng)度的(de)压(yā)制(zhì)，但是当行业龙头(tóu)公司受情绪影响出现(xiàn)超(chāo)跌时(shí)，将会有(yǒu)较好的买入机会出现。生物医药行(xíng)业仍将处在行业(yè)快速增长的红利中(zhōng)，但是(shì)随着中报(bào)业绩的释放和四季度集采的(de)预期，生(shēng)物行业前期涨(zhǎng)幅较多(duō)的龙头公司(sī)可能(néng)会(huì)出(chū)现(xiàn)一定的调整，但(dàn)是通(tōng)过自下而上的(de)方式(shì)生物医药(yào)行(xíng)业仍将(jiāng)有(yǒu)机会选出有较好成长性的公(gōng)司。

　　汇丰晋信沪港深基(jī)金经理付倍佳表示，展望(wàng)未来，我们(men)预(yù)计港股市场已(yǐ)经进入了企业盈(yíng)利的拐点且即将迎来收入加(jiā)速扩张，并且A股市场也(yě)即将进入企(qǐ)业盈利(lì)的拐点，这是推动(dòng)两地(dì)市场向上的决定性因素。

　　在盈利周期“内强(qiáng)外弱”及加息周(zhōu)期临近尾声流动性逐(zhú)步宽松背景下(xià)，中国(guó)资(zī)产的(de)吸引(yǐn)力有望进一步凸(tū)显。在A股及港股估值均在低(dī)位(wèi)、风险(xiǎn)溢价均在高位的背(bèi)景(jǐng)下，有望开启盈利与估值修复的戴维斯双(shuāng)击行情。

　　主要关注三(sān)条(tiáo)投资主线：1.关注盈利(lì)增(zēng)长高(gāo)弹性的机会：由于中国经济修复有望成为全球投(tóu)资(zī)的主线，因此经营杠杆(gān)弹性(xìng)大、前期降本增效优的行(xíng)业和板块更有(yǒu)望受益于经济复苏，盈(yíng)利预(yù)测有较大上修空(kōng)间；同时部(bù)分龙头公司有长期的前沿技术(shù)/产(chǎn)品储备以迎接(jiē)下一(yī)轮的收入扩张(zhāng)机会，有望(wàng)开启二次增长曲线(xiàn)，如互(hù)联(lián)网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机会：关注在未来经济周(zhōu)期(qī)中上(shàng)行风(fēng)险显著大(dà)于下行风(fēng)险的(de)行(xíng)业。市场预(yù)期在低位(wèi)、景(jǐng)气度有拐(guǎi)点或持续性(xìng)超预期的行业。供(gōng)需格局佳，价格弹性贡献盈(yíng)利超预期的行业，如电子、新能源(yuán)、有色金(jīn)属(shǔ)等。

　　3.关注高股息资产(chǎn)的机会(huì)：关注(zhù)基本面夯实，整体ROE水平(píng)稳中有升，以及分红意愿提升的(de)高(gāo)股息(xī)资产的投资机会，如通(tōng)信、石(shí)油石化等。

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