今年1月，美国政府债务余额(é)又(yòu)一次触及(jí)法定(dìng)上限，这标志(zhì)着美国再度(dù)陷入(rù)债务违约的风(fēng)险之中。

　　美(měi)国(guó)财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次(cì)警告称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停(tíng)或提高债务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日(rì)出现债务违(wéi)约——而这(zhè)将对全球(qiú)经济和金融产(chǎn)生“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国面临债务违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)、两(liǎng)党就提(tí)高债务上限进行争斗，这些画面在(zài)近些年(nián)似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那(nà)么，引发(fā)这一危机的根(gēn)本(běn)——美国债务和债(zhài)务(wù)上限究竟是怎(zěn)么(me)回事(shì)？美国债务(wù)为何不(bù)断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何(hé)要(yào)人为地给(gěi)债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不(bù)断(duàn)逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了(le)解美(měi)国政府的(de)债(zhài)务从何而(ér)来，以及其(qí)为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来(lái)，美国政(zhèng)府在绝大部(bù)分时(shí)期都(dōu)处于财政赤字状态，即(jí)政(zhèng)府支出在(zài)多数总统(tǒng)任期内都高于其财政(zhèng)收入(rù)。因此(cǐ)，美国政府举(jǔ)债成了惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务(wù)规模也一(yī)直随着(zhe)政府(fǔ)赤(chì)字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债(zhài)务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方面是(shì)由于(yú)新冠疫(yì)情(qíng)以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得(dé)美国政府背负(fù)了(le)庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为美国(guó)人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大(dà)规模基建政策导(dǎo)致(zhì)财政支出大(黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石dà)增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政(zhèng)府的税收收入并(bìng)没有跟上(shàng)支出的步伐，尤黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石其是在小布(bù)什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的(de)双(shuāng)重压力下(xià)，美国的赤(chì)字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大，债务(wù)规模(mó)也(yě)就因此不(bù)断攀(pān)升，在近(jìn)年来频(pín)频逼近债(zhài)务(wù)上限也就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务(wù)上限的(de)出现，则(zé)最早可以追溯到(dào)上(shàng)世纪(jì)初的第(dì)一(yī)次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分美国议(yì)员提出的反对（也有一些议员(yuán)是(shì)为了反对美国(guó)参战），美国(guó)国会(huì)便通过《第二自由(yóu)债(zhài)券法案(àn)》，首次对联(lián)邦债务(wù)进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二次(cì)世界大战，美国国(guó)会(huì)通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对(duì)美国(guó)政府(fǔ)债务总额的(de)限制(zhì)。随后，美国国会又对(duì)其进(jìn)行了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地(dì)成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限总共提(tí)高了(le)100多(duō)次(cì)。尤其是自(zì)1960年(nián)以来，美国两党已经提高了78次债务上限，黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石平均每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民(mín)主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几届(jiè)总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数(shù)字提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时(shí)取消美(měi)国政(zhèng)府的(de)支出限(xiàn)制，这(zhè)导(dǎo)致(zhì)美国政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上(shàng)调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会最新一次提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于(yú)1917年最(zuì)初的债务上限115亿(yì)美元(yuán)，已(yǐ)经足足(zú)增(zēng)长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是(shì)美国(guó)国会为(wèi)联邦政(zhèng)府设定的举债(zhài)的最高额度(dù)，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国(guó)财政部(bù)借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高(gāo)债务上限，否(fǒu)则白宫(gōng)无权(quán)继续举债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自(zì)我限(xiàn)制”，不能(néng)直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政府造成限制，使(shǐ)其不(bù)能随心(xīn)所(suǒ)以(yǐ)的举债，但(dàn)从理(lǐ)论(lùn)上来说(shuō)，这(zhè)一限制(zhì)也同时对(duì)其美国政府的债务信(xìn)用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国作为手握美(měi)元霸权的(de)超(chāo)级大国，本身并(bìng)不(bù)受到发行(xíng)美(měi)钞的外(wài)在约(yuē)束。如果美国政府开支无度、过(guò)度举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受到损害，原(yuán)有债权人(rén)权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地(dì)位。换句话来(lái)说，“债务(wù)上(shàng)限”理论上也(yě)相(xiāng)当(dāng)于是美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国(guó)和(hé)日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美国债(zhài)务上限，为什(shén)么在现在(zài)会陷入无法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需(xū)要美(měi)国(guó)国会(huì)两院的通过。在此前的历史中，提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)在国会(huì)中(zhōng)绝大(dà)多数时(shí)候类(lèi)似于(yú)一个“走过场”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的(de)政(zhèng)治武器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是(shì)在(zài)当下(xià)美国两党分别占据两(liǎng)院多(duō)数席(xí)位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上(shàng)限，就需(xū)要和国会共(gòng)和党人达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人(rén)正(zhèng)试图利用(yòng)债(zhài)务(wù)上限的(de)最后期(qī)限，向拜登(dēng)总(zǒng)统(tǒng)施(shī)压，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提高债务上限(xiàn)。而民(mín)主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无条(tiáo)件提(tí)高债务(wù)上限，这就导致(zhì)了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论(lùn)提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜(bài)登和国(guó)会领袖们在(zài)周二(èr)仍(réng)无法取(qǔ)得突破(pò)性(xìng)进展，这场危(wēi)机恐怕真就(jiù)要无限(xiàn)逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周(zhōu)三前往(wǎng)日(rì)本(běn)参加G7领导人(rén)峰会(huì)，并将在周末(mò)访问(wèn)巴布(bù)亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会(huì)，这意(yì)味(wèi)着接下来留给拜登(dēng)和(hé)两党(dǎng)领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严(yán)峻的违(wéi)约风(fēng)险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议(yì)院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债(zhài)务上限(xiàn)达成(chéng)协议(yì)，勉(miǎn)强避(bì)免了一场(chǎng)债务违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意(yì)在(zài)十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了(le)全(quán)球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度(dù)大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调(diào)美国的(de)主权(quán)信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的(de)借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党(dǎng)谈判中的一(yī)些成(chéng)本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影响(xiǎng)。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的长期(qī)影响——比如拖(tuō)累美国(guó)的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智库经济政(zhèng)策(cè)研究(jiū)所首(shǒu)席经(jīng)济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年(nián)债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减措施时，我(wǒ)们(men)仍(réng)处于相当低迷的经(jīng)济中，并且正处于(yú)从大衰(shuāi)退中复(fù)苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时间远远超过了应有的时(shí)间(jiān)……在接下来的六七年里，美(měi)国政府没有提(tí)供(gōng)真正有价值的公共产品和(hé)服(fú)务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场债务上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似(shì)的衰退环境之中。即便美国(guó)两(liǎng)党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上(shàng)限，由(yóu)此带来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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