踩(cǎi)上AI风口的三六零，年(nián)内一度(dù)大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为减持铺路(lù)。但与(yǔ)暴涨的(de)股(gǔ)价和市(shì)值相比，公(gōng)司(sī)的基(jī)本(běn)面(miàn)较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差(chà)年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六(liù)零(líng)发布2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年(nián)回A后年报首次亏(kuī)损。三(sān)六零同时(shí)发布了2023年(nián)一(yī)季报(bào)，实(shí)现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财报一(yī)出，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅(guō)，不少网(wǎng)友担心公(gōng)司下(xià)周一股(gǔ)价走势(shì)，尤其周五Ai概念(niàn)显现退(tuì)潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三(sān)六零截(jié)至3月31日的股东(dōng)数达(dá)到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价(jià)暴涨(zhǎng)的一季度(dù)股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光(guāng)了其重要投资企(qǐ)业哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)2022年的(de)财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六(liù)零新(xīn)增9亿多投资损(sǔn)失(shī)。

　　回(huí)A六年(nián)首次(cì)报亏

　　今(jīn)年(nián)一季度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示(shì)，截(jié)至报告(gào)期(qī)末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四大业(yè)务板块有三(sān)个出现不同程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅安全(quán)及其他业(yè)务收入(rù)增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司实现归属于上市公(gōng)司股东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收入从(cóng)徘徊(huái)到下滑。净利(lì)润的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元附近(jìn)徘(pái)徊，但(dàn)到了2021年(nián)净(jìng)利润直接下(xià)滑(huá)七成，只录(lù)得9亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主要系(xì)营(yíng)业收入下降及对(duì)联营企业(yè)投资损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持(chí)

　　股(gǔ)价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零(líng)进(jìn)入2023年突然迎(yíng)来转(zhuǎn)机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三(sān)六零有搜索(suǒ)引擎，被市(shì)场认为在训练AI大模(mó)型上有(yǒu)天然优(yōu)势，公(gōng)司(sī)及(jí)创始人(rén)周鸿祎(yī)也(yě)在不(bù)同场合、通(tōng)过不(bù)同渠道表达对大模型的看好，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风(fēng)口，三六零股(gǔ)价(jià)2月7号涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接(jiē)近两倍。如果从(cóng)年初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市值一度从(cóng)400多(duō)亿(yì)飙(biāo)涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调(diào)，公(gōng)司股价(jià)年内涨幅仍近(jìn)150％，市(shì)值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报出炉(lú)后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示(shì)大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股价(jià)表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随着今年以来股价的暴涨，三六(liù)零的投资(zī)者人数(shù)大幅增加。截至到去年底，公司有(yǒu)股(gǔ)东户数19.92万(wàn)户(hù)，几乎连续六个季度保持基本不变(biàn)，但到(dào)了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权(quán)投(tóu)资(zī)机构为(wèi)代表的(de)十大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东(dōng)名(míng)单显示，一季度“北京中关村资本基金(jīn)管(guǎn)理有限公司(sī)-北京中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合(hé)伙）”减持(chí)3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇(qí)缘(yuán)股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述(shù)三(sān)大(dà)股东合计减持(chí)超约8500万股，即(jí)便按(àn)一季度均(jūn)价计套(tào)现金(jīn)额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财(cái)报，也首次(cì)把其投资(zī)企业、造车新势力(lì)之一的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车(chē)（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业(元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字yè)收入(rù)133亿(yì)元(yuán)，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此(cǐ)前公告(gào)披露(lù)的数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年累计(jì)亏损(sǔn)已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公(gōng)告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其持有(yǒu)的(de)对元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权(quán)转让给(gěi)两(liǎng)家有限合(hé)伙企业，对应的(de)增(zēng)资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三(sān)六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投(tóu)资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车(chē)各股东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制(zhì)改造。2023年1月，三(sān)六零发(fā)布(bù)《关于(yú)对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为(wèi)了配合哪吒汽车(chē)股(gǔ)改，三(sān)六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应(yīng)账面价值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌(diē)了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务数据出炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽(qì)车估值会否进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账(zhàng)面值出现(xiàn)较大投资(zī)损失(shī)。2022年(nián)公(gōng)司的(de)投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出(chū)售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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