金融界5月23日 万物皆周期(qī),周期皆(jiē)供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的白糖期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五一假期(qī)之(zhī)前的最后一个交易日，在郑州商品(pǐn)交易所交易的白糖主(zhǔ)力期货合约收盘成功站(zhàn)上(shàng)7000安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里元(yuán)/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键的信(xìn)息湮没在五一假期的兴奋(fèn)与快乐之(zhī)中，并未引(yǐn)起市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。直(zhí)至昨(zuó)日(rì)（5月22日），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨(dūn)关口，市场资金(jīn)虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六(liù)年一次(cì)的(de)白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖主力期货合约(yuē)打(dǎ)破(pò)7000元(yuán)/吨大(dà)关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖(táng)主力合约正在上演(yǎn)最后(hòu)的末日(rì)疯(fēng)狂，一天(tiān)之内，白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即(jí)第二天（11月29日），白糖主力合(hé)约(yuē)盘中就创下7314元(yuán)/吨(dūn)的周期高点，随即白糖(táng)期货(huò)开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真(zhēn)的(de)注意(yì)的是，从白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约价(jià)格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约(yuē)六(liù)年(nián)一次的白糖周期十分准时(shí)，从(cóng)未缺席过。而形成这种周期(qī)的原因与白糖期(qī)货的种植(zhí)周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从(cóng)根本决(jué)定(dìng)了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经渐(jiàn)入(rù)高潮，据(jù)生意社显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元(yuán)/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历(lì)史(shǐ)对比来看，白糖价格已经(jīng)创下(xià)2018年以(yǐ)来的(de)新(xīn)高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发(fā)布(bù)的全国食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜(cài)糖(táng)厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收(shōu)榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖(táng)生产季(jì)逐步进入尾(wěi)声(shēng)，除云(yún)南地区(qū)外，广西(xī)等主产区(qū)陆续收榨。由于广西前期受不利(lì)天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于(yú)预(yù)期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑(huá)趋势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖(táng)产量(liàng)约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需(xū)求(qiú)量约(yuē)1450-1500万吨(dūn)，简单估(gū)算(suàn)供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产(chǎn)对白糖来说并不现实，由于国(guó)内(nèi)糖料(liào)作物种植面积增长有限，国(guó)内糖(táng)料作物(wù)产量也增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖产量整(zhěng)体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前(qián)国内食糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口(kǒu)部分通(tōng)过进口(kǒu)糖(táng)补充。

　　但是，国安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里际市(shì)场供需情况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报(bào)报道，联(lián)合国粮食及农业组织（粮农组(zǔ)织）发布(bù)的(de)报告(gào)显(xiǎn)示，4月国(guó)际食品(pǐn)价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类(lèi)及大米的世(shì)界报(bào)价(jià)上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以(yǐ)来(lái)的(de)新高。

　　安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里白糖全球主(zhǔ)要(yào)生产国和地区包括(kuò)巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯(sī)、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中前十(shí)位食糖(táng)产量约(yuē)占全球(qiú)总(zǒng)产量的76%；前四大出(chū)口国分(fēn)别是巴(bā)西、泰国、澳(ào)大利(lì)亚和印度，整(zhěng)体(tǐ)贸易量占全(quán)球比重超(chāo)过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产(chǎn)糖国之一，印(yìn)度正(zhèng)面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加(jiā)上政(zhèng)府实(shí)施的(de)出口限(xiàn)制(zhì)，世界各(gè)地的糖价(jià)可能会(huì)进一步飙升。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头(tóu)股中粮糖(táng)业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月(yuè)23日，南宁(níng)糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今(jīn)年(nián)以来，中粮糖(táng)业累(lèi)计上涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约(yuē)是否会重(zhòng)蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战(zhàn)极限，市场将会给出(chū)答(dá)案。

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