随着3月进出口数据的(de)出炉(lú)，纯碱市(shì)场数据表现“亮(liàng)眼”，使得短期市场悲观情绪有所缓和(hé)。从表象看，进(jìn)出口双双超(chāo)预期，也(yě)显示出纯(chún)碱市场供需(xū)两旺、出口向好的态(tài)势仍在(zài)延续。

　　中国海关(guān)总署数据显示，2023年3月(yuè)纯(chún)碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同(tóng)比增加3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨，同比(bǐ)增加(jiā)1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场预(yù)期(qī)纯碱出口(kǒu)下(xià)降，进(jìn)口增加，从实际数据来看(kàn)，其表(biǎo)现超出市(shì)场(chǎng)预(yù)期。”国投安(ān)信期货(huò)高级(jí)分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万吨，环比2月(yuè)提升(shēng)4.55万吨，同比去(qù)年3月提升(shēng)3.85万吨。”光(guāng)大期(qī)货分析师张凌璐(lù)表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量(liàng)，3月纯碱进口(kǒu)数(shù)量超(chāo)预期增长。据她介绍，2022年全年除(chú)了(le)1—2月份纯碱(jiǎn)进口(kǒu)数量超过1万吨，其余月(yuè)份进(jìn)口(kǒu)数量在3000吨—7600吨(dūn)之间波(bō)动(dòng)。在她看来，进口的大量增长主要集中(zhōng)于部分浮(fú)法玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡(héng)的情况下，下游通过进口来补充(chōng)使(shǐ)用量。这(zhè)部分(fēn)进口(kǒu)增量到港(gǎng)后直接(jiē)进(jìn)入下游(yóu)玻璃厂(chǎng)，对市场的(de)冲(chōng)击(jī)程(chéng)度相对有限，但在(zài)一定程度(dù)上可(kě)能会导致下游(yóu)厂家减(jiǎn)少从国内厂家采购纯(chún)碱(jiǎn)的数(shù)量。

　　从(cóng)出(chū)口数(shù)据(jù)来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月(yuè)提升23.28％，同比(bǐ)去年(nián)3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌(líng)璐(lù)表(biǎo)示，2022年初全球市场面临暴风雪等极端天气、国际地缘政治冲突导致美国和土耳其运输阶(jiē)段(duàn)性(xìng)受阻，再加上(shàng)全球能源价格上涨、欧洲碱厂(chǎng)大面(miàn)积减产、我国出口(kǒu)市(shì)场新增南(nán)美和非(fēi)洲(zhōu)的份额(é)，都是带动(dòng)去年全(quán)年纯碱出口大幅提升的(de)导火索。今年(nián)随着(zhe)国(guó)际(jì)能源价(jià)格的回落(luò)、黑天(tiān)鹅事件消退(tuì)、国内多个大宗(zōng)商(shāng)品价格处于全球(qiú)高位之时，纯碱出(chū)口还能保持增长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口量在去年高(gāo)基数的基础(chǔ)上进(jìn)一步(bù)增加至(zhì)16.3万吨，大超市场(chǎng)预期，显(xiǎn)示出(chū)行业(yè)供需(xū)两(liǎng)旺、出口向好的态势仍在延续。”在方正中(zhōng)期期货分析师魏朝(cháo)明看来(lái)，2022年国际能源价格高企，纯碱出口显(xiǎn)著放量，今年出口(kǒu)量未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗能在去年高基数的(de)基础上进一步上扬，显(xiǎn)示国际市场对纯碱需求(qiú)具有较强韧性(xìng)，国(guó)际需求显(xiǎn)著(zhù)走弱的预期(qī)有待(dài)修正。

　　期(qī)货日报记者(zhě)了解到，全球经济的(de)衰退预期或导(dǎo)致全球实体企业承压，海外纯碱需求(qiú)可能(néng)会受到一(yī)定影响(xiǎng)。而国内经(jīng)济(jì)稳增长预期强烈，国内纯碱(jiǎn)需求表现或较海外强劲，这在长期也可能影(yǐng)响我(wǒ)国纯碱出口数量(liàng)。

　　对此，南(nán)华期货分析师李嘉(jiā)豪告诉记者，相较于去年，今年纯碱出(chū)口的预期走(zǒu)弱。主要(yào)在于国外能源的回(huí)落背景下(xià)供应的回归，国内外碱的价差收缩(suō)，同时(shí)伴随海运费的走弱，使得(dé)出口出现(xiàn)了环比(bǐ)的走弱。

　　“但是3月的(de)出(chū)口(kǒu)表现依旧较好，与前(qián)期市场的反馈略有偏差，一部分原因(yīn)可能是前期待发订单，一(yī)部分是外(wài)围需(xū)求从(cóng)去年的出(chū)口(kǒu)角度存在重(zhòng)心上移(yí)。”李(lǐ)嘉(jiā)豪称。

　　在(zài)张凌璐看来(lái)，在远兴大产能落(luò)地以前，国内(nèi)纯(chún)碱紧平衡的格局很难彻底扭转，从(cóng)该角度讲(jiǎng)可能还是优(yōu)先国内使用为(wèi)主，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)或难以再现去年高增长(zhǎng)的(de)态势。

　　从价格和出口利润(rùn)上来(lái)看，3月出口(kǒu)均(jūn)价368美元/吨，部分长协价格可能(néng)更(gèng)低(dī)，对比(bǐ)国内价格(gé)偏低。换(huàn)言之(zhī)，纯碱(jiǎn)出口利润并不高，这(zhè)将导致中国出(chū)口(kǒu)意愿偏低(dī)。

　　此(cǐ)外，市场也需要关(guān)注纯碱出口(kǒu)目的地。“如果国(guó)内(nèi)纯碱出口只是供至(zhì)国内大型玻(bō)璃厂(chǎng)在(zài)海外的(de)生产线，且该(gāi)部(bù)分用量能够长期稳(wěn)定，那(nà)么这部分用量仍能让出(chū)口维持高位。但如果是(shì)供给海(hǎi)外其他地区(qū)，可能会由于海外需求回未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗(huí)落导致出口下降。”张凌(líng)璐表示，同时也要留(liú)意出口周期的变(biàn)化(huà)。通常，我国纯碱出口周期(qī)45—60天左右。在她看来，3月(yuè)出口(kǒu)数据的好转，可能(néng)是1—2月的(de)订单兑现而已(yǐ)，也(yě)并一定能(néng)够说明(míng)3月全球(qiú)的纯碱(jiǎn)需求量大。

　　“未来(lái)纯碱出口下降、进口提升的(de)趋势仍是大方向，但由于(yú)国内进出口数量占(zhàn)全国产能、需求(qiú)的比(bǐ)例相对有限，因此对于年度供(gōng)需(xū)影响也相对(duì)有限。但集中在某个(gè)月或数月，进(jìn)出口超预期变化可能(néng)会对阶段性的(de)行情产生情绪和(hé)供需影(yǐng)响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在(zài)周(zhōu)小燕看(kàn)来，目前(qián)海外(wài)碱(jiǎn)厂下调(diào)报价，随着能源价(jià)格下调，内外价差呈逐步收窄态势(shì)，预计今年出口相对(duì)去(qù)年(nián)下(xià)降。“后(hòu)续海外(wài)碱(jiǎn)到港量增加，进口有继续增加预期，出口有下滑压力，进出口贸易商顺差或重回2022年前格(gé)局，对纯碱价(jià)格形成牵制。”周小燕(yàn)说。

　　不(bù)过，从短期来看，纯碱进出口数据超预期(qī)是国内纯碱(jiǎn)市场健(jiàn)康运行(xíng)的旁证。魏朝明认(rèn)为，短期内市场悲观预期(qī)或有所消(xiāo)退，纯碱期现货价(jià)格短期(qī)或有企稳。

　　“从近期的(de)市(shì)场表现来看，出口走(zǒu)弱的预期基本被消(xiāo)化，进(jìn)口的量相对(duì)来说更受(shòu)市场(chǎng)关注。”李嘉豪表(biǎo)示，从3—4月(yuè)消息面来看(kàn)，进口约(yuē)有十几万(wàn)吨的(de)到(dào)港量，导致市(shì)场4月(yuè)的平衡相对宽松。在他看来，未(wèi)来出(chū)口的(de)走弱则更加影响轻碱(jiǎn)的供需，在内(nèi)需恢复有限的(de)情(qíng)况下，轻(qīng)碱价格重心下(xià)移会相对明显。未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗>

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