今年1月，美国(guó)政府债务余额又一(yī)次(cì)触(chù)及法定(dìng)上限，这(zhè)标志着美国再度陷入债(zhài)务违约(yuē)的风(fēng)险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国(guó)会不尽早采取行(xíng)动暂停或提(tí)高债务上限，美(měi)国政府最早可(kě)能(néng)6月1日(rì)出现债(zhài)务违约——而(ér)这将对(duì)全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美(měi)国(guó)面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频频(pín)上(shàng)演。那么，引发(fā)这一危机的根本(běn)——美(měi)国债务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解(jiě)美国政府的债务从何而来(lái)，以及其(qí)为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来(lái)，美国政(zhèng)府在(zài)绝大(dà)部分时期都处于财政赤字状态，即(jí)政府(fǔ)支出在多数总统任期内都(dōu)高于其财(cái)政收(shōu)入。因此，美(měi)国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模也(yě)一直随着政府赤字(zì)的(de)规模(mó)而增长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务在近(jìn)年(nián)疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规(guī)模更是(shì)大幅增长。这一方面是(shì)由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克(kè)战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支出压力，另(lìng)一方面(miàn)，还(hái)因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府(fǔ)医(yī)疗(liáo)支出(chū)不断上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建政策(cè)导致财(cái)政支出(chū)大(dà)增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国(guó)政府的税收收入(rù)并没有跟(gēn)上支出的步(bù)伐，尤其(qí)是在小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了(le)减税政策之后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重压力(lì)下(xià)，美国的赤(chì)字(zì)规(guī)模近年来(lái)如滚雪球一般(bān)扩大(dà)，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来(lái)频(pín)频逼近债务上限也就不(bù)足为奇(qí)了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债务为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初的第一(yī)次(cì)世界大(dà)战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前(qián)，美国并(bìng)没(méi)有明确的“债(zhài)务(wù)上限”，那时候只要(yào)白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国国会基(jī)本(běn)照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得(dé)美(měi)国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分(fēn)美国议员提出(chū)的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些(xiē)议(yì)员是(shì)为了反对(duì)美国参战），美(měi)国国会(huì)便通过《第二自(zì)由(yóu)债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政府(fǔ)发(fā)债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美国(guó)将加入(rù)第二次世界大战，美(měi)国(guó)国会通过(guò)《公共债务法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对(duì)其(qí)进行了修订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务(wù)上(shàng)限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来(lái)，美国(guó)两党已(yǐ)经提高(gāo)了78次债务(wù)上(shàng)限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共(gòng)和党总统执(zhí)政期间曾(céng)提(tí)高49次，民(mín)主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美(měi)国债务(wù)上限的上调幅(fú)度进一步(bù)加大，在(zài)最近(jìn)几(jǐ)届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国(guó)最新(xīn)债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提高至(zhì)22万亿美元（20无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方19年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债(zhài)务(wù)上限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政府的支出限(xiàn)制，这导致(zhì)美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几(jǐ)届政府大(dà)幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，美国债务上限(xiàn)已经提高至(zhì)现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较(jiào)于(yú)1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意(yì)味(wèi)着美国(guó)财政部(bù)借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不(bù)能直接取消(xiāo)掉债务上(shàng)限(xiàn)呢(ne)？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其(qí)不能(néng)随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说(shuō)，这(zhè)一限制(zhì)也同时对其美国政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握(wò)美元霸权(quán)的(de)超级大国，本身并不受到发行美(měi)钞的外在约(yuē)束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度(dù)举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原有债权人(rén)权益也(yě)会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方务(wù)上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政(zhèng)府的偿付信(xìn)用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权(quán)地(dì)位。换句话(huà)来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于(yú)是美方对债权人的(de)一种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国(guó)和日(rì)本是美国债(zhài)券的(de)最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难(nán)以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被频(pín)频上调的美国债务上限，为什(shén)么在现在(zài)会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府(fǔ)想要(yào)提高美国债务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要(yào)美国国会(huì)两院的(de)通过。在此前的(de)历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两党的(de)政治(zhì)武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占据两院多(duō)数席位的分裂(liè)背景(jǐng)下，这一斗争就(jiù)显得尤为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民主(zhǔ)党占据参(cān)议(yì)院多数，而共和(hé)党占据众议(yì)院多(duō)数。拜登要(yào)想提(tí)高债务上限，就需(xū)要和国会(huì)共和党(dǎng)人(rén)达成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图(tú)利用债(zhài)务上限的最(zuì)后(hòu)期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债务上限。而民(mín)主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为(wèi)应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致(zhì)了当下的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预(yù)定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美(měi)国债务上(shàng)限的计划(huà)。

　　但值(zhí)得注意的是(shì)，如果拜登(dēng)和国会领袖们(men)在周二仍无法(fǎ)取得(dé)突(tū)破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危(wēi)机恐(kǒng)怕真就(jiù)要(yào)无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末(mò)访问(wèn)巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这意味着接下(xià)来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈(tán)判的时(shí)间将所剩(shèng)无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面(miàn)临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴(bā)马和众议院共和党人在谈(tán)判最(zuì)后一刻，才就(jiù)债务上限达(dá)成协议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴(bā)马及民(mín)主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标(biāo)准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下调(diào)美国(guó)的主权信用评级(jí)。这(zhè)使得美(měi)国面临更高的(de)借贷成本——美国第二(èr)年的借贷(dài)成本上(shàng)升了13亿(yì)美(měi)元，并在之后数(shù)年继续上涨，基本上(shàng)抵消了(le)当时两党(dǎng)谈(tán)判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济学家来(lái)说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡(dàng)也只是(shì)短(duǎn)期影响(xiǎng)。而(ér)更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味(wèi)着美国多年的预算紧缩(suō)，这可(kě)能会(huì)产生更严重的(de)长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库经(jīng)济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处(chù)于相当低(dī)迷(mí)的经济中(zhōng)，并且(qiě)正处于从大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时(shí)间……在(zài)接(jiē)下来的六七年里，美国(guó)政府(fǔ)没有提供真(zhēn)正有价值的公共(gòng)产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也被许多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂局面，美(měi)国经(jīng)济也正(zhèng)处于类似(shì)的衰(shuāi)退环(huán)境之中。即(jí)便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高(gāo)债务上限，由此(cǐ)带来的(de)短期市场动荡和(hé)长期经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再次重演(yǎn)。

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