北京时间(jiān)周五晚间(jiān)，备受关注的4月美国非农数据出炉，其中新(xīn)增就(jiù)业25.3万(wàn)人(rén)，高于预期的18万人，打断了此前两个月连续(xù)环(huán)比下降的节奏；失业率继续下(xià)降至3.4％；更受关注的平均小时工资(zī)环比上涨0.5％（预(yù)期(qī)0.3％），较上个月略(lüè)有上升。

　　可(kě)以被(bèi)视作利好的(de)是(shì)，美国(guó)劳(láo)工(gōng)部将(jiāng)今年(nián)2月和3月非农数据(jù)均大幅(fú)下修超7万(wàn)人(rén)，至24.8万和(hé)16.5万人(rén)。

　　随着焦点转换，本(běn)周持续承压的美国地区银行股也(yě)获得喘息(xī)的机会。截至发稿，周五盘(pán)前西太(tài)平洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）涨(zhǎng)21.26％，第一地平线(xiàn)国家银行(xíng)（FHN）涨4.27％。

　　数(shù)据(jù)发(fā)布后(hòu)，黄金短线急挫逾10美元(yuán)/盎司(sī)；美元(yuán)指数短线拉升(shēng)35点；美国10年(nián)期国债收益率上(shàng)升9.60个基点(diǎn)，报3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄(huáng)金期货(huò)6月合约收于2024.8美元/盎(àng)司(sī)，跌幅为(wèi)1.5％；COMEX白银期货7月合约收于(yú)25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中(zhōng)大期(qī)货高级(jí)宏观分析师(shī)周之(zhī)云告诉期货日报(bào)记者，周(zhōu)五晚间公布的非农数据远高于前值且显著(zhù)偏离投(tóu)行们预测的中(zhōng)值。此(cǐ)前(qián)公(gōng)布的ADP数据在3月份增加14.2万人后，4月增长(zhǎng)了29.6万(wàn)人，增长幅度达到9个月以(yǐ)来(lái)的最高水平(píng)。

　　记(jì)者注意到，美国4月非农数据(jù)公布后，美股期(qī)货短(duǎn)线走(zǒu)低(dī)，美元指数短(duǎn)线(xiàn)拉升，贵金属(shǔ)下(xià)跌(diē)。尽管科技和(hé)金融行业持续裁员，但不(bù)断下(xià)降却仍(réng)然高企的劳动力需远(yuǎn)远(yuǎn)抵消了(le)裁员(yuán)的影响，也超过了信贷紧缩带来的大(dà)约2.5万(wàn)招(zhāo)聘(pìn)减(jiǎn)少(shǎo)。4月非农就业的(de)季节(jié)性因素相对于(yú)新冠大流行前也(yě)有(yǒu)了有利的发展，为就业人数(shù)的(de)增长提供了5万(wàn)—10万人的(de)支(zhī)持。

　　“不过，我们还是应(yīng)该对就业(yè)数据保持一定(dìng)的(de)谨慎，因为本周早些时候，美国3月份的就(jiù)业(yè)机会(huì)和(hé)劳动力流(liú)动调查（JOLTS）已经显示(shì)，3月职位空缺继续下降(jiàng)，为连续第(dì)三(sān)个月下跌，创下2021年5月以(yǐ)来(lái)最低。JOLTS现在确(què)实指向了与其(qí)他劳动力(lì)市场数据相同的方向(xiàng)：劳动力(lì)市(shì)场正在降(jiàng)温(wēn)。包括最(zuì)近几周的首次申请(qǐng)失业金人数也呈现(xiàn)上升趋势(shì)。”周之云说。

　　从趋势(shì)上(shàng)看，周之(zhī)云认(rèn)为，加息会导致消费者信贷和企业融资成本上升，进而迫使雇主削减支出包(bāo)括裁员等(děng)，从而减缓经(jīng)济增长。短期强(qiáng)劲的非农就(jiù)业数据会让市(shì)场对于下半年货币政策放松进程(chéng)有(yǒu)所改变，进而对商品的流动性溢价(jià)部分有所减少，但从中长期来看，美(měi)国会继续朝着(zhe)衰(shuāi)退的方向前进，后市继续看好贵金属的(de)表现。

　　非(fēi)农数(shù)据公布(b简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪ù)后，贵金属(shǔ)进入调(diào)整期？

　　“4月(yuè)非农就业新增(zēng)人数超预期将引导贵金属步(bù)入(rù)调(diào)整。对于(yú)贵金属而言，3—4月的(de)大幅冲高主(zhǔ)要受(shòu)益于其金融属性，尤其是(shì)市(shì)场预计5月(yuè)是美联储最后(hòu)一次(cì)加息，且预计(jì)9月之后(hòu)可(kě)能降(jiàng)息，这导致美(měi)元名义利(lì)率回落，在(zài)通胀温(wēn)和回落的(de)情况下(xià)，美(měi)元(yuán)实际利率有了明显的下行。”广(guǎng)州金(jīn)控期货研究所副总经理程小勇说。

　　记者注意到，5月(yuè)3日，美联储议息(xī)会议如期(qī)加息(xī)25个基点(diǎn)，将政策利率联邦基金(jīn)利率(lǜ)的(de)目标区间从4.75％至5.0％上调(diào)到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍(bào)威尔(ěr)在记者(zhě)发布会上(shàng)的讲(jiǎng)话暗(àn)示加息(xī)临近尾声(shēng)，因此(cǐ)美(měi)元指数和(hé)美债收益率大幅(fú)回落。

　　然而，美联储会后(hòu)声明表示，委员会将密切关注未来(lái)发(fā)布的信息，并评估其对货币政策的影响，且(qiě)鲍威(wēi)尔在新闻发布(bù)会(huì)上表示(shì)，美联储焦点仍在双重使命上。这意味着美联储是否结束加息需要看到通胀明显回落。至于是否要开始降(jiàng)息，需要看到就业市场出现明显恶(è)化。从历史经(jīng)验来看(kàn)，美(měi)联储加息看通胀，降息看就(jiù)业。

　　徽商期货贵金属分析师从姗姗告诉记者，美国银行业风(fēng)波持续发酵、经(jīng)济走(zǒu)弱预(yù)期(qī)升(shēng)温叠加市(shì)场预期美联(lián)储年内(nèi)或将降息(xī)，贵金属振荡偏(piān)强运(yùn)行。美国就业数(shù)据超预期(qī)，美债收益率、美元指数走(zǒu)高(gāo)，贵金属短线(xiàn)大(dà)幅下挫。这份超预期的非农(nóng)报(bào)告，这让美联(lián)储陷入困(kùn)境，美联储希望暂(zàn)停加息，甚至可(kě)能(néng)很快就需要(yào)降息，但就业市场并不配(pèi)合，美国就业市(shì)场依然强劲，美联储可能在长(zhǎng)时间(jiān)内维持简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪高利率。

　　光大期货贵金(jīn)属分析(xī)师(shī)展大鹏告诉记者(zhě)，4月美国非农就(jiù)业(yè)数据和时薪增(zēng)速全面超预(yù)期，表明美国当前劳动力市场(chǎng)仍(réng)十分(fēn)强劲(jìn)，美(měi)联储控通胀压力加大(dà)，这也就意(yì)味(wèi)着美(měi)联(lián)储(chǔ)可能会在(zài)较长时间内(nèi)维持高利率(lǜ)环境，且6月(yuè)再次加息(xī)的预期开(kāi)始回升。

　　“美国非农数据(jù)强于预期(qī)或在短(duǎn)期提振美元指数和美债收(shōu)益率，从而(ér)打压贵(guì)金属的(de)涨势，但中期看，美(měi)联储5月(yuè)会议加(jiā)息25BP后暗示停(tíng)止加息，货币(bì)政策进入(rù)新(xīn)阶段，市场将加大对下半年降息的博弈，贵金属将获得(dé)提振(zhèn)而走强，使均值平台(tái)不(bù)断上移。”广发期(qī)货贵金属研究(jiū)员(yuán)叶倩宁表示。

　　记者发现，从2006年和2018年(nián)两(liǎng)轮美联储停(tíng)止(zhǐ)降息后的表现来看，尽管此后美国经济仍市场偏(piān)强运行一(yī)段时间，失业率(lǜ)继续走(zǒu)低，但(dàn)美(měi)联(lián)储并(bìng)未(wèi)再次加息，而贵金属则在美债收益率持(chí)续下行的情况下，呈(chéng)现振荡走强的趋势(shì)。但当前情况不同的(de)是，通胀率(lǜ)相对(duì)更高(gāo)，而(ér)黄金价格对降(jiàng)息并未提前预期更多。

　　虽然目前(qián)距离降息仍有时间，美联储(chǔ)表示(shì)美国银行系统仍健(jiàn)康(kāng)并(bìng)有(yǒu)弹性(xìng)，但高利(lì)率环境下(xià)美国银行系统风险(xiǎn)并未解(jiě)除，在第一共和银行宣(xuān)布被接管收购后(hòu)，因银(yín)行业长(zhǎng)期存在的弱(ruò)点，又有多家(jiā)区(qū)域性银行出现股价暴跌。存款仍在(zài)持续流出使(shǐ)银(yín)行融(róng)资成本(běn)正(zhèng)在攀升，信贷收(shōu)紧将不(bù)断向实体经简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪济(jì)蔓延，美(měi)国(guó)2023年一季度实际GDP年化环比(bǐ)增长1.1％，不仅比去(qù)年四季度2.6％的(de)增速大幅(fú)放缓(huǎn)，而(ér)且远(yuǎn)不及预(yù)期的1.9％，具(jù)体看(kàn)企业投(tóu)资和(hé)库存(cún)对GDP拉动转负(fù)，但消费的(de)拉动上(shàng)升反(fǎn)映出一定的韧性(xìng)。未来随(suí)着经济下行压(yā)力不(bù)断(duàn)上(shàng)升，市场预期下半(bàn)年美国GDP将(jiāng)出现负(fù)增长。“总体上在(zài)风险和衰退的共同影响下，美债(zhài)收益率和美元指数将持(chí)续承压，避险需求提(tí)振下，贵(guì)金(jīn)属价格有望(wàng)再(zài)创历史新高，长线可维持逢低买入配置思路(lù)，短线则可买入黄(huáng)金和白(bái)银虚值(zhí)看(kàn)涨(zhǎng)期权把握突破行情。”叶倩宁(níng)说。

　　程(chéng)小勇(yǒng)介绍说(shuō)，从黄金的(de)供需数据来看，黄金的需求实际上是(shì)明(míng)显(xiǎn)下降的。世(shì)界黄金协会(huì)公布的数据显示(shì)，今年(nián)第一季(jì)度(dù)剔除场外交(jiāo)易的(de)全球黄金需求下降(jiàng)13％至1081吨，虽然各国央行和中国消费(fèi)者(zhě)需求较高，但其余投(tóu)资(zī)者购买量的减少抵消(xiāo)了这一增长。其中(zhōng)对黄(huáng)金价格其关键作用的黄金投(tóu)资需在一季(jì)度同比下降50％左右，较去年四季度有所(suǒ)增长(zhǎng)，大约为(wèi)273.74吨，去年同期高(gāo)达558.41吨(dūn)。其中，实物金(jīn)条(tiáo)和(hé)硬币方面的黄金需求为302.41吨(dūn)，高于去年同期的(de)287.74吨(dūn)，但(dàn)低于去年四季(jì)度(dù)的(de)340.25吨；黄金ETF及类似产品需求下(xià)降28.67吨，去年同期(qī)高达270.67吨。白银方面(miàn)，由于美国经济指标耐用品订单(dān)等(děng)指标走(zǒu)弱，商品属性更强的白银因(yīn)需求受经济下行拖累而涨幅(fú)受(shòu)限。因此，金银(yín)比价大(dà)概率继续攀升。世界白银(yín)协(xié)会(huì)预计2023年(nián)白银(yín)实物消费较2022年下(xià)降16％。

　　之前美联储加息25个(gè)基点(diǎn)在议(yì)息前已经(jīng)被充分计提，议息前的谨(jǐn)慎转变为议息后的(de)乐观，因此黄金市场一度(dù)表现(xiàn)为(wèi)极为乐观，伦敦(dūn)现货黄金甚(shèn)至创出了历史(shǐ)新高。

　　“目前欧美央行加息靴子落地(dì)，且银行业风险仍在蔓延，避(bì)险(xiǎn)情绪提振贵金属价格。此外，随着经济(jì)走弱预期升温，预(yù)计美联储下半年大概率暂(zàn)停加息并将进入降息周(zhōu)期，实际利率或(huò)将继续下(xià)行，贵金属中长期仍具有较高配置价值。”从姗(shān)姗说(shuō)。

　　展大鹏则认为(wèi)，对于黄金而言，市场寄希(xī)望(wàng)于(yú)美联储最后一次(cì)加息(xī)落地然后转降息预期，从而刺激(jī)价格继续高走，从这个角度考虑黄金确(què)实存(cún)在恢复上行趋势的可(kě)能性。但当前(qián)美通胀仍在高位，美联储货币紧缩动作并(bìng)没有结束，官员们的讲话仍偏鹰派(pài)，5％的利率可能会维系较长(zhǎng)一段时间(jiān)，且高利率环境(jìng)到(dào)底(dǐ)会对经济和金融市(shì)场产生怎样的(de)影响也未可知，因此在当前看(kàn)多观点出(chū)奇(qí)一致，且海外(wài)看多头寸(cùn)比较(jiào)拥挤(jǐ)的情况下，对待金价节节攀高(gāo)的(de)观点谨(jǐn)慎为上。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪