美国(guó)银行业危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地(dì)区银行大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包(bāo)括资(zī)产(chǎn)出售，可(kě)能出售(shòu)所(suǒ)有业务或部分业(yè)务。该行已(yǐ)经(jīng)为此聘请多家(jiā)顾(gù)问。

　　这(zhè)是(shì)继西太平(píng)洋合(hé)众银行（PACW）之后又(yòu)一家地(dì)区(qū)银行传(chuán)出考虑可能出售的(de)消息。本(běn)周(zhōu)三美股盘后(hòu)，因媒(méi)体称(chēng)该(gāi)行考虑包(bāo)括出售在内(nèi)的战(zhàn)略选(xuǎn)择，但(dàn)鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买家，此(cǐ)后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌(diē)幅(fú)接近50％。

　　周四，西(xī)太平(píng)洋合(hé)众银(yín)行发(fā)布(bù)声明确认了周(zhōu)三(sān)的媒体消息，称(chēng)在和多位潜在的(de)投(tóu)资者商(shāng)谈，还表示，其核心(xīn)存(cún)款3月以来已经增长，在第一共和银行被出售后(hòu)，该行并(bìng)未(wèi)经(jīng)历超出正常(cháng)水平(píng)的存(cún)款流失。

　　但西太平(píng)洋合众银(yín)行股价继续暴跌，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此后表示，关于该(gāi)行磋商(shāng)出售资产(chǎn)等战(zhàn)略(lüè)选项的(de)媒体(tǐ)报道(dào)“绝对(duì)失实”。此后(hòu)，该行(xíng)股(gǔ)价跌(diē)幅收窄到40％以(yǐ)内。西太平洋(yáng)合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区(qū)银行(xíng)危机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美(měi)股收(shōu)盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标(biāo)普500指数(shù)下(xià)跌(diē)30.15点(diǎn)，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地(dì)区性(xìng)银行(xíng)股(gǔ)重挫，KBW银行指(zhǐ)数收(shōu)跌3.8％，西太平(píng)洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银(yín)行收跌38％，第一地(dì)平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参议院银行委员会就近期大型银行倒闭事件(jiàn)举(jǔ)行听证会(huì)。会上，银行监管专(zhuān)家表示，管理(lǐ)不善(shàn)是导(dǎo)致破产的主要原(yuán)因。美国商会(huì)副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷(gǔ)银行、签名银行和(hé)第一共和银(yín)行有非常独特的商业模式，硅(guī)谷银行专注于资本密集型的科技以及生物(wù)医学初创(chuàng)企业；第一共和(hé)银行集中(zhōng)于财富(fù)管理；而签名银行则有大量(liàng)的(de)数字资产风(fēng)险。在听证会上，专家们明确(què)将最(zuì)近银行(xíng)倒(dào)闭(bì)潮归咎于行政管理不善，同时他们担心银(yín)行倒(dào)闭会将美国经(jīng)济(jì)拖入衰(shuāi)退。专(zhuān)家和议员们(men)也表(biǎo)示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援(yuán)引(yǐn)知情(qíng)人士(shì)周四报道，美国联邦和(hé)州政(zhèng)府官员正(zhèng)在评(píng)估(gū)近几天银行股大幅波动背后存(cún)在(zài)“市场操纵”的(de)可能性，白宫(gōng)方面也表(biǎo)示将监控“健康(kāng)银行(xíng)面临的做空压力”。美股(gǔ)地区银行(xíng)股本周大幅下(xià)跌，西太平(píng)洋合众银行(xíng)累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据(jù)，做空者仅在周四就通过(guò)做(zuò)空(kōng)某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行(xíng)基本面强(qiáng)劲且资(zī)本充足，近几日，做空(kōng)活动(dòng)增加和股(gǔ)市波动已引起官员及监(jiān)管机(jī)构越来(lái)越多的关注。

　　据盖洛普民调显示(shì)，在美(měi)国(guó)银行体(tǐ)系动荡之(zhī)际(jì)，近一(yī)半(bàn)的美国人担心(xīn)他们在银(yín)行或(huò)其(qí)他(tā)金融机构账户上的(de)钱的安全(quán)。总共(gòng)有48％的美国(guó)成年人表示他们担心自己的钱，其中19％的(de)人为“非常”担心(xīn)，29％的(de)人为“比较”担心。这(zhè)些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不(bù)久(jiǔ)的数据相(xiāng)似。当时有45％的美(měi)国成年人表示(shì)，他们非常或(huò)中度担(dān)心自己资(zī)金的(de)安全。尽管盖洛普并(bìng)未在银行业(yè)较(jiào)为平静(jìng)的时期(qī)测(cè)量过这一(yī)数据(jù)，但2008年12月的数(shù)据显示(shì)，在危机得到(dào)解决后，人们对(duì)存款(kuǎn)安(ān)全(quán)的(de)担(dān)忧略有(yǒu)减少，这表(biǎo)明(míng)对存款安全(quán)的高度(dù)担忧(yōu)可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化(huà)工厂遭无人机袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当地(dì)时间(jiān)5月4日凌(líng)晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯(sī)托夫州的诺(nuò)沃沙赫金(jīn)斯基石化厂遭(zāo)到一架无人机袭击，并引发了火灾(zāi)。据介(jiè)绍，一(yī)架无人机撞击了该工(gōng)厂(chǎng)的在(zài)建厂房间连廊，随后发生爆炸并引(yǐn)发(fā)火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道(dào)称，另一处位于俄(é)罗斯克拉斯诺(nuò)达(dá)尔(ěr)边疆区(qū)的伊(yī)里斯基炼油厂也(yě)遭无人机袭击，导致一储油罐发(fā)生火灾，总过火面(miàn)积为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均没有造成人员(yuán)伤(shāng)亡，火(huǒ)灾目前都(dōu)已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加(jiā)息25个基点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币政策会议，决定将欧元(yuán)区三大关键利率均(jūn)上调(diào)25个基点。主要(yào)再融资利率、边际借贷利率和(hé)存(cún)款机制利率(lǜ)从(cóng)本月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以来已连续7次(cì)上(shàng)调关(guān)键(jiàn)利率(lǜ)，以期阻止通(tōng)胀。不过专家预计，要将通胀(zhàng)率降至(zhì)2％的目标(biāo)还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅(fú)下(xià)跌。受外(wài)盘原油(yóu)大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开(kāi)，较(jiào)假期前(qián)低开(kāi)43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美(měi)联储如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次(cì)加息，本轮(lún)已累计加息500个(gè)基(jī)点(diǎn)，这(zhè)一区间(jiān)仅略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微(wēi)跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超(chāo)7％，触(chù)及63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷(fēn)纷(fēn)表示(shì)，近期原油暴(bào)跌(diē)主要受到宏(hóng)观避险情绪的影(yǐng)响，原油市(shì)场(chǎng)自身基本(běn)面变(biàn)化不大。

　　“近(jìn)期原油(yóu)的走势更多体现(xiàn)的(de)是金融(róng)属(shǔ)性(xìng)。一方面(miàn)，美联储(chǔ)如期加息25个基点，市场对连续(xù)加息对经济(jì)造成影响的担忧(yōu)加(jiā)剧(jù)；另一方面，近期美国再(zài)度出现破(pò)产银行，造(zào)成美国股市(shì)下(xià)滑，原油作为大宗商品代表受到一(yī)定冲(chōng)击。”齐盛(shèng)期货(huò)能源(yuán)化工组组(zǔ)长于芃森(sēn)说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高健告(gào)诉期货日报记者，近期海外宏观集(jí)中避险，主(zhǔ)要(yào)还是与(yǔ)美(měi)国银(yín)行(xíng)危机(jī)事件有关。另(lìng)外，美国债务(wù)上限问题仍未解决(jué)，市场担心该(gāi)问题是另一个“雷(léi)”。美国白宫对(duì)此发布的一份(fèn)评估文(wén)件警告称，如果不提高债务上限(xiàn)，美(měi)国经济将面临严重后果，在(zài)三种(zhǒng)预期情(qíng)形下，美国经济都将进(jìn)入衰(shuāi)退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入集中避险状(zhuàng)态，对股市和商品等风险资产(chǎn)带来短期情(qíng)绪冲击。”高健分析称，目前美国(guó)银行问题再次出现(xiàn)，叠加债务上(shàng)限临期风险，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定性较大(dà)，主(zhǔ)要(yào)风(fēng)险在于当前(qián)的宏观(guān)避险情(qíng)绪是否有(yǒu)可能演(yǎn)化成(chéng)趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别演变成周度级别的拉(lā)升(shēng)行情。如果(guǒ)这种情况出现，风(fēng)险资产将会(huì)出现类似于(yú)2008年和2020年(nián)的走(zǒu)势。近期市场的关注点集中在宏(hóng)观情(qíng)绪(xù)指标的跟(gēn)踪(zōng)上，重(zhòng)点观察美股和VIX指数(shù)的(de)进一步动向(xiàng)，侧重留意避(bì)险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务(wù)业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合(hé)PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期53.5，前值(zhí)53.5。海证(zhèng)期货能化分析师郑梦琦表示，美(měi)国制(zhì)造业、服(fú)务(wù)业以及综合PMI均低于预(yù)期，显示(shì)在利(lì)率上升和通胀(zhàng)居高不下的情况下，美(měi)国经济难(nán)以获(hgta5怎么切换角色uò)得动能。叠加美(měi)国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市(shì)场逐渐降温(wēn)，经(jīng)济(jì)面临的(de)风险正(zhèng)在(zài)上(shàng)升。而在此次美联(lián)储议息会议上，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)发言偏鹰派，称美联(lián)储致力(lì)于实现(xiàn)2％的通胀目标(biāo)，是(shì)否停止加息取决(jué)于数据(jù)。美(měi)联储将从通胀、就业、市场风险(xiǎn)三(sān)方面(miàn)探索货币政策路径，如果6月初之前高利率带来的风(fēng)险事件进一步(bù)扩大(dà)，美(měi)联储或将终止当前紧(jǐn)缩政策(cè)，回归宽(kuān)松。目前市(shì)场的关(guān)注(zhù)点在于美(měi)联储是否会在接下(xià)来的议息会议中暂停(tíng)加息，以(yǐ)及降息开启的(de)时(shí)间和节奏。

　　值得注意(yì)的是，近期原油盘面连续大跌的情况与3月中(zhōng)旬(xún)的走势类似，甚至驱动上也有较高的相似性。高健表示，共同(tóng)点是(shì)在银行业危机的背景下，宏观避(bì)险情绪升温引发盘面快(kuài)速(sù)下跌。不同点(diǎn)有两(liǎng)个：一是此次宏观(guān)避险还有一(yī)部分债务(wù)上限的加成；二是(shì)当前(qián)原油基本面状态要好于3月(yuè)。综合(hé)来看，3月(yuè)中旬原油盘面的走势，对此轮原油大跌有较高的参考性。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱动因(yīn)素是(shì)VIX指数短线高位(wèi)筑(zhù)顶后回落，盘面(miàn)上的表现是(shì)连(lián)续收出长下影线。因此，近期原油盘面(miàn)也要重(zhòng)点留意是否会重现以上两点变化(huà)。

　　于芃(péng)森(sēn)分析(xī)称，从基本面看，短期原油尚不具(jù)备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约(yuē)505万桶(tǒng)，已经连续(xù)五周出(chū)现大幅减(jiǎn)少，而美国即将进(jìn)入夏(xià)季用油高峰，市场(chǎng)预期需求将会逐(zhú)步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿减产”状态，以沙特为(wèi)首的中东产(chǎn)油国为稳(wěn)定油价进行(xíng)着各种努(nǔ)力，虽然实际(jì)落地(dì)情况仍需观察，但整(zhěng)体上市场再度进入供(gōng)小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦(qí)表(biǎo)示，随着(zhe)超卖情(qíng)绪的逐步(bù)释放，原油供给端(duān)尤其(qí)是(shì)OPEC+或将挺价(jià)，短期(qī)油(yóu)价(jià)仍以弱势(shì)振(zhèn)荡(dàng)为主，价格(gé)的突破上行(xíng)仍(réng)需其他利多(duō)因素指引。

　　高(gāo)健也认为，目(mù)前原油(yóu)还(hái)是振荡格局，价格向下逼近年内(nèi)低点，短线(xiàn)观察前低的(de)支撑力度。未来(lái)能否驱动原油破位向下，主要看(kàn)避险情绪的持续蔓(màn)延情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的(de)行情。除此之外，原(yuán)油(yóu)暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本全部落地，后期将不再存在加息对大宗商(shāng)品(pǐn)压制的(de)预(yù)期，情绪上将有一定缓和(hé)。但美(měi)联(lián)储连续大幅加(jiā)息后对(duì)市(shì)场的影响(xiǎng)仍需一段(duàn)时间观察，情绪(xù)的(de)底部(bù)可能已(yǐ)经出(chū)现(xiàn)，但市场的底(dǐ)部仍需要(yào)观察。基本面上(shàng)，市场对经济衰退(tuì)的担忧仍(réng)未结束，需求会下降多(duō)少(shǎo)也(yě)尚未(wèi)有(yǒu)明确的定论，但用油(yóu)旺(wàng)季即(jí)将到来，短期内将会支撑油价。“综(zōng)合来看，目前(qián)原油阶段(duàn)性底部或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅(fú)下(xià)行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥(lì)青期货假期后首个交(jiāo)易日大幅(fú)下(xià)行，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美(měi)国将(jiāng)与(yǔ)委内瑞(ruì)拉石油(yóu)有关的交易许可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释(shì)沥青分(fēn)流至欧洲和美国的问题依然存在，沥青原料供应(yīng)减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成本端原油价格下跌带来(lái)的(de)冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位(wèi)，对比往年同(tóng)期数(shù)据(jù)，供(gōng)应提前(qián)发力，叠加(jiā)终(zhōng)端需求(qiú)未有明显回暖，沥(lì)青基本面有所走弱。”中信建(jiàn)投期货能化分析师董(dǒng)丹(dān)丹表示，进入5月(yuè)，沥青(qīng)供应端总计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明(míng)显，但(dàn)原料通关情(qíng)况(kuàng)对沥青生产(chǎn)供应造成阶(jiē)段性扰动，部分(fēn)无(wú)配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内(nèi)沥(lì)青产能利用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比(bǐ)增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西(xī)东(dōng)油恢复沥青生产，华北(běi)部分(fēn)地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥青生(shēng)产利(lì)润较好影响，国内沥(lì)青装置开工率持续(xù)回升，尽(jǐn)管近期随(suí)着利润的压缩，沥青装置检(jiǎn)修增加，但当前沥青(qīng)供(gōng)应(yīng)仍处(chù)于(yú)相(xiāng)对偏(piān)高水平。”金信期货能化分(fēn)析师(shī)汤剑林称，由于沥青利润压缩限制生产积极性(xìng)，叠(dié)加原(yuán)料稀释(shì)沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青(qīng)供应存在收缩预期，后续关(guān)注(zhù)国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需(xū)仍处于季节性(xìng)淡季(jì)，南(nán)方开(kāi)始进入雨(yǔ)季，需(xū)求回升偏慢，北(běi)方需求(qiú)仍没有较好的表现(xiàn)。从下游(yóu)行(xíng)业的开工率看(kàn)，道路(lù)需求(qiú)表现偏弱(ruò)，防水需求表现(xiàn)稍(shāo)好但占比(bǐ)较小，整(zhěng)体(tǐ)需求一(yī)般。5月份基建乐观预期仍(réng)在，且(qiě)随着气(qì)温(wēn)的回升，道路施(shī)工项目逐(zhú)渐启动，预计需求(qiú)会继续回升。

　　展望后市，他认为(wèi)，近期沥青价格波(bō)动(dòng)的主要逻辑在于成本端原油，短期供需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险(xiǎn)事件以及衰退预(yù)期的压(yā)力，预计原(yuán)油(yóu)仍维持弱势(shì)运行(xíng)。在此(cǐ)背景下，沥(lì)青价格也(yě)难有较强的表现，短期仍跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为(wèi)，当下(xià)沥青估(gū)值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加(jiā)工(gōng)利(lì)润或将(jiāng)有所(suǒ)增长。另外，沥青总体库存持(chí)续累(lèi)积(jī)，但仍处历史偏低水平，加之(zhī)天(tiān)气转暖，下游终(zhōng)端(duān)具备(bèi)施工条件，刚需(xū)逐(zhú)渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振荡(dàng)，建议逢低(dī)做(zuò)多(duō)裂解价差，中长(zhǎng)期需关注沥青原料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏(piān)弱格(gé)局(jú)难(nán)改

　　节后首(shǒu)个交(jiāo)易日，聚(jù)酯(zhǐ)链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅(fú)下挫，主(zhǔ)力合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假期(qī)前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是PX调(diào)油需求不(bù)及预期、PX海(hǎi)外(wài)开工率上升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观事件的扰动加(jiā)大了(le)成本端的(de)跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研(yán)究院能(néng)化组组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由于PTA期货跌(diē)幅扩大，现货(huò)市场基差偏强，聚酯工(gōng)厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝、短纤现(xiàn)金流明显回升(shēng)，聚酯开(kāi)工率(lǜ)改善，需求负反馈(kuì)有(yǒu)所缓(huǎn)解。

　　事实(shí)上(shàng)，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的格(gé)局将慢(màn)慢发生改变，PX与石脑油价差进(jìn)入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高(gāo)峰(fēng)，开工率大幅下(xià)滑，5月(yuè)PX检修(xiū)装置将(jiāng)逐(zhú)步(bù)重启，全亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中下(xià)旬的低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升10个百(bǎi)分点。同时，全球汽(qì)油(yóu)裂解价(jià)差开始回落(luò)，芳(fāng)烃调油(yóu)需求也(yě)不再有增(zēng)量。PX与石脑(nǎo)油价差在4月时(shí)高达470美元/吨，盈(yíng)亏(kuī)平衡线为(wèi)250美元/吨(dūn)，考虑到年(nián)内(nèi)有三套共计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个(gè)向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新疆中泰、恒力(lì)石(shí)化等有(yǒu)检修计划(huà)，但由于高加工差下装置开工(gōng)较为积极(jí)，实际检修力(lì)度有待观察。而且，亚东石化(huà)和英力(lì)士(shì)重启提负，桐昆新产(chǎn)能释放，供应有小(xiǎo)幅(fú)增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从(cóng)180万吨回(huí)升至(zhì)198万吨(dūn)附近，预计5月供需依(yī)然偏松(sōng)。”福能期(qī)货(huò)能(néng)化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐(táng)咏琦还(hái)表示，目(mù)前来(lái)看(kàn)调油驱动稍显不(bù)足，美国汽油库存进入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累(lèi)积，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在提(tí)前备货(huò)行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平(píng)，有(yǒu)助于带动部分装置开工，且随(suí)着集中(zhōng)检修(xiū)将(jiāng)进入(rù)尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将(jiāng)有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯(wén)分析(xī)称(chēng)，由于亚洲多套PX装置(zhì)检修期结(jié)束，PX开工率回升(shēng)明显(xiǎn)，而(ér)国内部分(fēn)PX装(zhuāng)置负荷处于上(shàng)升状态，5月PX货源可能趋(qū)于宽松。同时，调(diào)油(yóu)需求(qiú)不及预期，当前(qián)美湾芳烃(tīng)库(kù)存较高，需求(qiú)饱和(hé)，抑制芳烃美亚价差进一(yī)步(bù)扩大(dà)，PX价格或有所(suǒ)承(chéng)压(yā)。PTA在成本拖累下价格(gé)走势偏弱。后续需(xū)关注原油价格企稳情况及(jí)调油逻辑在汽油(yóu)需求旺季是(shì)否(fǒu)实质发生。若原油价格(gé)企稳、调油(yóu)需求再(zài)起(qǐ)，在(zàigta5怎么切换角色)聚酯(zhǐ)开(kāi)工率有改善(shàn)预期的前提(tí)下(xià)，PTA有(yǒu)望出现阶段(duàn)性(xìng)反弹(dàn)。

　　董丹(dān)丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑的(de)利空可能会慢(màn)慢发生(shēng)改变(biàn)，例如5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚(jù)酯下游(yóu)的织造(zào)、加弹开工率也出(chū)现了周度回升的态(tài)势。最大的(de)利空因素(sù)在于PX与石(shí)脑油价差的压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将(jiāng)导致(zhì)趋势(shì)延(yán)续。从(cóng)价格走势(shì)看，也很(hěn)可能演绎出(chū)PX、PTA近(jìn)月(yuè)合约跌(diē)势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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