5月(yuè)9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股份发(fā)布的(de)一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显(xiǎn)示(shì)，金证(zhèng)股份正在筹(chóu)划(huà)发行(xíng)股份及支付现金购买上海文华财经资讯股(gǔ)份有限(xiàn)公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时(shí)募集配套资金。公司(sī)股票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市(shì)起(qǐ)开始(shǐ)停(tíng)牌(pái)，预(yù)计停牌时间不超过10个(gè)交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商(shāng)。公(gōng)开资料显示，截(jié)至(zhì)2021年年(nián)末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期货(huò)公司总数的(de)92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移动端随身行软件的月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资(zī)本(běn)市场(chǎng)大门。

　　文华(huá)财(cái)经的第(dì)一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当(dāng)年(nián)11月(yuè)，文华财经首次报(bào)送(sòng)创业板IPO申请资(zī)料。不过，在经(jīng)历(lì)两年(nián)多的漫(màn)长等待(dài)后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经(jīng)此(cǐ)次(cì)创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再(zài)次递交招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财(cái)经申请(qǐng)撤回发(fā)行上市申(shēn)请文(wén)件，深交(jiāo)所决(jué)定(dìng)终止(zhǐ)对(duì)其首(shǒu)次公开发行(xíng)股票并在(zài)创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次(cì)交(jiāo)易事(shì)项尚(shàng)处于筹划阶段，公司(sī)目前(qián)正与交易意(yì)向方接洽(qià)，初步确定的交易对方(fāng)包括(kuò)尚守哲(zhé)、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上(shàng)海兴富创(chuàng)业(yè)投(tóu)资(zī)管理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前(qián)述交易对方合计持有标的(de)公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市公司重大资产重组管理(lǐ)办法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上海证券(quàn)交易所股票(piào)上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司不(bù)存在关联关系。本次交易(yì)完成后，交易(yì)对方尚守哲持有公司的(de)股份(fèn)比例(lì)预计将超(chāo)过5％，本次交易预计将构成(chéng)关联(lián)交易。本次交易前，公司无控股股(gǔ)东、实际控制人；本次(cì)交易完(wán)成后(hòu)，公司第一大股东不会(huì)发生变化，且不(bù)存在实际(jì)支配公(gōng)司股份表(biǎo)决权(quán)超过30％的(d中国内战打了几年，中国内战打了几年时间e)股东，公司仍(réng)将(jiāng)无控股股(gǔ)东、实(shí)际控制(zhì)人(rén)，预计(jì)不(bù)构(gòu)成公(gōng)司重大(dà)资产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财经注(zhù)册(cè)资本4000万元(yuán)，实际(jì)控制人(rén)为该公司董(dǒng)事长兼总经(jīng)理尚守(shǒu)哲。根(gēn)据文华(huá)财经此(cǐ)前(qián)披露的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财经的直接持(chí)股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连(lián)经一和上海经一分别控制(zhì)文华(huá)财经9％和4.95％的(de)股份，合计(jì)控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜对文华财经的持股(gǔ)比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能(néng)力(lì)有望(wàng)提升<中国内战打了几年，中国内战打了几年时间/p>

　　作为金融科技全领域服务(wù)商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全(quán)技术栈(zhàn)、全产品线(xiàn)解决方案，同时与政(zhèng)府机(jī)关、互联网公司合(hé)作开展(zhǎn)包括智慧城市(shì)在内的(de)数字经济业务(wù)。

　　2023年(nián)一季报(bào)显示，报(bào)告(gào)期内，金(jīn)证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属于(yú)上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份证券(quàn)经纪(jì)业务软件(jiàn)收入较上年(nián)同期(qī)略有增(zēng)长，资管机(jī)构软件(jiàn)收入基本(běn)持平(píng)。报(bào)告期内，数字经济业(yè)务因验收(shōu)的大型(xíng)政务项目成(chéng)本增幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润下降。报告期(qī)内公司确认(rèn)投资收益-1748万(wàn)元，较上年同期(qī)减少2035万元，主要是联(lián)营(yíng)企业投资(zī)收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显示，报(bào)告期内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归(guī)属于上市(shì)公司股东的净(jìng)利(lì)润(rùn)2.69亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分业务(wù)来看(kàn)，金融(róng)行(xíng)业(yè)业务方面，2022年，金(jīn)证股份实(shí)现营业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融行(xíng)业的增长(zhǎng)主要得益于两方面的因素：一(yī)是公司在(zài)证券市场行(xíng)业(yè)占有率基(jī)础稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公(gōng)司加快(kuài)产品新一(yī)代(dài)产品布局、积(jī)极推(tuī)进(jìn)项目上(shàng)线验收。二是在资管(guǎn)领(lǐng)域加强(qiáng)了(le)资管IT业务发展力(lì)度，在多(duō)个核心产(chǎn)品和技术上形成领先(xiān)优势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字(zì)经济(jì)业务、IT设备分销业务及科(kē)技园(yuán)租赁业务。金证股份解释称，非(fēi)金融行业(yè)的收入(rù)下(xià)降，主(zhǔ)要由于(yú)公司(sī)在数字经济业务(wù)上(shàng)，不同程度受到需求端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收(shōu)结(jié)算审(shěn)计(jì)等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利(lì)率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金(jīn)融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分(fēn)点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开(kāi)资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收(shōu)入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于(yú)母公司股东的净利(lì)润分(fēn)别为(wèi)7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利(lì)分别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总(zǒng)资(zī)产为(wèi)31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规(guī)模和盈利能力来(lái)看，金证股份均远高于文华财经，但文(wén)华财经的毛(máo)利率显著高(gāo)于金证股份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人(rén)士认为，如果本次交易得(dé)以(yǐ)顺利(lì)实施(shī)，对(duì)于金(jīn)证股份而言，文华(huá)财(cái)经的(de)优质资产注入后，其盈利能力将进一(yī)步提升；对于文(wén)华财(cái)经而言(yán)，多年谋(móu)求上(shàng)市无果(guǒ)后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，在昨晚发布的公(gōng)告中，金证股份并未披露具体(tǐ)的交(jiāo)易细节，例如交易对(duì)价(jià)等。公告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易(yì)对方就本次交易(yì)签署了《意向(xiàng)协议(yì)书》，公(gōng)司拟向主要交易对方发行股份及支付现金(jīn)的(de)方(fāng)式购买其持有的文华财(cái)经90.97％的股权(quán)。上(shàng)述《意(yì)向协议(yì)书》仅为交(jiāo)易各方关于本(běn)次交易的(de)初步(bù)合作意向，交(jiāo)易(yì)各方在本(běn)次(cì)交易中的具体权利义务以及(jí)各项安排以交易各方最(zuì)终(zhōng)签署的正(zhèng)式交易(yì)协议(yì)为(wèi)准。

　　金证股份还进行了风险提示(shì)：截至目前(qián)，本次交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双方(fāng)尚未(wèi)签署(shǔ)正(zhèng)式的交易协议(yì)，本次交易(yì)尚需(xū)履行必要的内部决策程序，并经有权监管机构批准后方可正式实施，本(běn)次交易最(zuì)终(zhōng)能否实施尚(shàng)存在(zài)较大(dà)不确(què)定性。

　　股价(jià)表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后(hòu)，今年以(yǐ)来(lái)，金(jīn)证股份(fèn)股价步入上(shàng)升通道。截(jié)至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年(nián)内(nèi)涨幅高达(dá)84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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