投资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能(néng)主题的(de)热(rè)炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至(zhì)6月1日(rì)收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值(zhí)超过(guò)9800亿美(měi)元，逼近万(wàn)亿(yì)美元大(dà)关(guān)。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年(nián)股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云(yún)计(jì)算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的(de)投资(zī)能(néng)火热多(duō)久？

　　公(gōng)募基金提前布局(嗤笑的意思jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术(shù)，英伟达公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突(tū)破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美(měi)元的(de)市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在(zài)改变全球大型行业，并将为(wèi)社会带来深远(yuǎn)的(de)影响。”除(chú)了英(yīng)伟达(dá)公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国(guó)内(nèi)市场对于AI行(xíng)情的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅(fú)最高的股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概(gài)念的热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局(jú)英伟达或相关概念(niàn)股。交(jiāo)易软(ruǎn)件通达信(xìn)推出了英伟达概念(niàn)股，该软件信息显示(shì)，相关(guān)概念股(gǔ)一(yī)共包含(hán)32家A股(gǔ)上市公司(sī)，这些公司与(yǔ)英伟达在某些(xiē)方面有业务(wù)上的(de)合作。从公募基(jī)金一季度末的数据来看，部分(fēn)被纳(nà)入(rù)重仓股(gǔ)名(míng)单(dān)。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有(yǒu)英伟达公司股票的公募(mù)基(jī)金主要集中在能投资海(hǎi)外市(shì)场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟达且基金规模最高(gāo)的(de)是(shì)广发纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基金(jīn)中，持有英伟达且规(guī)模最高的是广发(fā)全球精(jīng)选，该只基金今年(nián)一季度(dù)末(mò)规模(mó)为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其第二(èr)大(dà)重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基(jī)金投研人(rén)员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资(zī)的(de)热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟达(dá)等(děng)美(měi)股科技(jì)股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称(chēng)，年初以(yǐ)来，微软就在AI领(lǐng)域加(jiā)大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整(zhěng)合(hé)进Office办(bàn)公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上(shàng)规模最大的一笔投(tóu)资。作为一站式解决方案的提(tí)供商，英伟(wěi)达(dá)公司是今年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的另(lìng)一大赢(yíng)家，该公司今年一(yī)季度(dù)的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在(zài)数据中心(xīn)业(yè)务的营收(shōu)创历史新高(gāo)，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投(tóu)资(zī)机会(huì)

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英(yīng)伟(wěi)达和(hé)微软在内(nèi)的(de)众(zhòng)多美(měi)股(gǔ)科技股公(gōng)司是其(qí)关注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是(shì)科(kē)技革命最新的突破口。能够(gòu)率先建立起良好(hǎo)商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公(gōng)司将(jiāng)会成为未来(lái)最有潜(qián)力的大(dà)赢家(jiā)。显然，微软、英伟达(dá)已具(jù)备(bèi)这(zhè)些特(tè)质，他们的中长期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来(lái)的(de)故事看起来很美好(hǎo)，但实(shí)际(jì)投资中还受诸(zhū)多因素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行业成交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的(de)验证(zhèng)，半导体行业(yè)一季(jì)度整体(tǐ)营收(shōu)同比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以(yǐ)来(lái)半导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有所(suǒ)企稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半导体(tǐ)板块回暖的(de)驱动力主要来源(yuán)于(yú)AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代(dài)表的(de)算力芯片业(yè)务快速增(zēng)长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背(bèi)后的(de)产能扩张信(xìn)息就是最好的例证。而从(cóng)未来(lái)的一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不(bù)可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前(qián)半导体产业(yè)周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪(xù)、政策扶持和半导(dǎo)体(tǐ)设备(bèi)业绩高增长等利好因素支撑下(xià)，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但投资(zī)需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去(qù)经(jīng)验来看，大(dà)热必(bì)死、均值回归(guī)的规律永不(bù)变(biàn)色，所以投资与产业发(fā)展之间存在着较大差异。在操作(zuò)中，不宜(yí)在股价高(gāo)涨、人(rén)气亢奋时买入(rù)，而是需要在相对低位或(huò)调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者(zhě)除了(le)关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩(jì)验证(zhèng)以(yǐ)及估值等(děng)因素。在具体投资的时候(hòu)要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确(què)保产业(yè)景(jǐng)气能(néng)够反映(yìng)在未来(lái)的业绩上，要避免没有业绩支持的(de)跟风炒作(zuò)。另外，好的投资(zī)标的也要以合(hé)适的价(jià)格(gé)买入，否则很可能会赚了(le)景气亏了钱嗤笑的意思(qián)。最(zuì)后，投资者(zhě)要做好分散(sàn)配置，不(bù)要将资(zī)金全(quán)押一个赛道。

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