踩上AI风口(kǒu)的三六零，年(nián)内一度大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成(chéng)为减持(chí)铺(pù)路(lù)。但与暴涨的(de)股价和市值相比，公司(sī)的基本面较为糟糕，交出了回A上市(shì)后最(zuì)差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六零同时(shí)发(fā)布了2023年一季报(bào)，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周(zhōu)一股(gǔ)价(jià)走势，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显现退潮(cháo)迹象。一季报显示(shì)，三六零截至3月31日的股东(dōng)数(shù)达到近33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也就(jiù)是股(gǔ)价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年(nián)报同时(shí)曝光了其重要投资企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的财务数据(jù)，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨(jù)亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六(liù)零(líng)新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截至(zhì)报告(gào)期(qī)末(mò)，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年共实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四(sì)大(dà)业(yè)务板块有(yǒu)三个(gè)出(chū)现不(bù)同程度下滑，其(qí)中贡(gòng)献营收半壁(bì)江山的互联网广告及(jí)服(fú)务收入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能硬件业(yè)务(wù)收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他业务收入增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市(shì)公司(sī)股东的净(jìng)利(lì)润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收(shōu)入为122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入从徘徊到(dào)下滑(huá)。净利润(rùn)的表现则(zé)更差，除了2019年靠(kào)着非经常(cháng)性损(sǔn)益(yì)撑到60亿元(yuán)外，其他年份(fèn)均在(zài)30亿元(yuán)附近(jìn)徘(pái)徊，但到了2021年(nián)净利润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主(zhǔ)要(yào)系营业收入下降及对联营企业(yè)投资(zī)损失所致。

　　一季度大(dà)增(zēng)13万股(gǔ)东(dōng)

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零(líng)进入(rù)2023年突然迎来(lái)转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六(liù)零有(yǒu)搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模型(xíng)上有(yǒu)天(tiān)然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过(guò)不(bù)同渠道(dào)表达(dá)对大模型的看好，传递公司的(de)优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这(zhè)一风(fēng)口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如(rú)果从年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿市(shì)值。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公(gōng)司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和(hé)一季报出(chū)炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数(shù)投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周(zhōu)一(yī)股价表现。

　　中国基(jī)金报(bào)记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三(sān)六零(líng)的投资者(zhě)人(rén)数大幅增加。截至(zhì)到(dào)去年底，公司(sī)有股(gǔ)东户数19.92万户(hù)，几乎(hū)连(lián)续六个季度保持(chí)基(jī)本不变(b黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗iàn)，但到(dào)了今年一(yī)季度末股东(dōng)数来(lái)到32.88万(wàn)，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量(liàng)投资(zī)者涌入相反(fǎn)，一季度(dù)以(yǐ)股权投(tóu)资机构为代表的十大股(gǔ)东却在逢高大幅(fú)减持。十(shí)大(dà)股东名单显示(shì)，一季(jì)度“北京中关村资本基金(jīn)管理有限公司-北(běi)京中发助力(lì)壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权(quán)投资(zī)合(hé)伙企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股，减幅(fú)44％；天津信心奇(qí)缘股(gǔ)权(quán)投资合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即便按一(yī)季度均(jūn)价计套(tào)现(xiàn)金额(é)也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿(yì)投(tóu)资损失

　　此(cǐ)次三六(liù)零(líng)的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企业、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车营收12.97亿(yì)元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一(yī)步扩大，而三年(nián)累计亏损已(yǐ)经超过百亿(yì)，达到超(chāo)112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月(yuè)26日(rì)，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来看，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家有(yǒu)限合伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿(yì)元。据(jù)此(cǐ)估算，哪吒汽(qì)车估值为(wèi)282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零(líng)持有(yǒu)哪吒(zhā)汽车11.43％的股(黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗x;'>黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六(liù)零(líng)又发布(bù)对外投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署(shǔ)有关协(xié)议，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年(nián)1月(yuè)，三六零发布(bù)《关于对外投资进展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一(yī)点哪吒(zhā)汽车(chē)的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进(jìn)一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六(liù)零持有股权(quán)的(de)账面值出(chū)现较大(dà)投资损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除(chú)出(chū)售欧朋浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带(dài)来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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