金融界(jiè)5月22日(rì)消息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘(pán)了33年的日本股市竟然奇(qí)迹般的活过来了，甚至还在不断挑(tiāo)战新高，真是活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来(lái)的(de)最高收盘价。今年以来(lái)日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本(běn)股市几经挣(zhēng)扎但是最终都(dōu)黯淡(dàn)收场(chǎng)，但(dàn)是似乎这次有点不(bù)一样的(de)味(wèi)道(dào)，“股神”巴(bā)菲特助阵(zhèn)、“华尔街大(dà)鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治的变动使得日(rì)本股市变得微(wēi)妙起来。

　　海外(wài)资(zī)金是(shì)不(bù)可或缺力量

　　对于日本(běn)股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)的力量。数(shù)据显示，海外投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人(rén)净购买量。不(bù)过，日本企(qǐ)业(yè)部(bù)门(mén)仍然是日本股票的(de)最大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中也包(bāo)括在3年前就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司(sī)（下称“伯(bó)克(kè)希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收(shōu)购了日本前(qián)五(wǔ)大贸易(yì)公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公(gōng)司(sī)分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商(shāng)事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次披(pī)露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大(dà)商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可(kě)以看出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日本持有的股票比在美国(guó)以(yǐ)外任(rèn)何(hé)其他(tā)国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了(le)日本五大(dà)商社，并暗示将进一(yī)步投(tóu)资日本(běn)股(gǔ)票。现年92岁高龄的他(tā)还在上个月罕见地亲自(zì)访问日本。

　　对于(yú)为何在(zài)这个(gè)魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了时点，不断增(zēng)持日本股票(piào)？在5月初(chū)巴菲特股东大(dà)会(huì)上，巴菲(fēi)特(tè)就这样说(shuō)到(dào)：

　　投(tóu)资日本(běn)商(shāng)社的(de)决定其实非常(cháng)简单，也非常容易理解，我们可(kě)能和这五家公司都有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付不错的分红，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的(de)一大(dà)堆业务，同(tóng)时我们(men)还能通(tōng)过(guò)融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至(zhì)这件事情一开始我都(dōu)没有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为(wèi)了向这(zhè)些(xiē)公司介绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人(rén)），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动(dòng)告诉大家姜还(hái)是(shì)老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世民拜访了日本首相岸田(tián)文雄。黑石(shí)集团两年前在日本一举收购8家酒(jiǔ)店，此(cǐ)行被外界(jiè)普(pǔ)遍认为日(rì)本还蕴藏(cáng)着更多投资机会。

　　同一(yī)时期，黑石集(jí)团最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维斯也在日本与投资对象展开交流(liú)。

　　4月初(chū)造访日(rì)本(běn)东京的还(hái)有(yǒu)美国(guó)对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重新在东京(jīng)开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本市(shì)场的(de)运营牌照。

    日本受益于地(dì)缘政治格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃以来，日本股市一直都在苦苦(kǔ)的(de)填坑(kēng)之(zhī)中，如今似乎局面发(fā)生(shēng)了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄底日本(běn)股市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站(zhàn)在事后马后(hòu)炮(pào)的角(jiǎo)度看，对股市(shì)拥有独特理解的巴菲特(tè)对国际地缘政治(zhì)的变(biàn)化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端(duān)以来，国际地缘政治格局巨变(biàn)。在新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中(zhōng)扮演了更加重要(yào)的角(jiǎo)色，同时日本(běn)在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细(xì)观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发现日(rì)本的设备投(tóu)资(zī)开始进入加速期，这(zhè)背后(hòu)有(yǒu)产业(yè)自身发(fā)展的原因，也暗(àn)合(hé)地缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的政(zhèng)治格(gé)局(jú)，在全(quán)球(qiú)动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化的巴菲特，一(yī)直(zhí)在等待出手的时机。直到新冠危机(jī)爆(bào)发，日(rì)本股市出现急搓(cuō)，巴(bā)菲特终于(yú)等(děng)到了被(bèi)低估的日本资产(chǎn)，自此疯狂(kuáng)抄底日(rì)本(běn)股市。

　　而日本5大商社也用业(yè)绩(jì)证明自(zì)己的确被(bèi)低估了。据(jù)日(rì)经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财(cái)报于5月9日全(quán)部出(chū)炉。5大商社的合计净利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿日元，在短短2年时间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基(jī)本面发生的变化(huà)，日本监管层(céng)的助推也是一股不(bù)容忽视(shì)的力量。日(rì)本监管层持(chí)续推(tuī)动企业(yè)经(jīng)营能力(lì)的(de)改(gǎi)善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企(qǐ)业(yè)公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了(le)改变(biàn)大量个(gè)股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关(guān)于实现关注(zhù)资金成本(běn)和股价经(jīng)营(yíng)要求》要求上(shàng)市公(gōng)司提高企业价值和资本效率从(cóng)而提升股价后(hòu)魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了，日本股市开始掀起(qǐ)一波回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为(wèi)“反向指标”的高(gāo)盛(shèng)也出来高喊日本可能正接近十(shí)年一遇的牛市(shì)。至于日本股市未来(lái)将走(zǒu)向(xiàng)何(hé)方，一切将由时(shí)间(jiān)给出答案吧(ba)。

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