衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公(gōng)布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓(huǎn)，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之前(qián)的10年里，美国(guó)每(měi)年的(de)GDP增(zēng)速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方政府(fǔ)支出(chū)以及非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)进(jìn)口、私(sī)人库存投资和住(zhù)宅固定(dìng)投(tóu)资。经济分析局(jú)表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速较去年第(dì)四(sì)季度放缓(huǎn)的主要(yào)原因是(shì)私人库(kù)存投资回(huí)落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经(jīng)济最(zuì)大的组成部(bù)分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于(yú)前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人(rén)消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于(yú)前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度(dù)拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度的(de)0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资(zī)连(lián)续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小。最大的(de)拖(tuō)累项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的(de)最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再次升温。美联(lián)储高度关(guān)注的通胀指标——美国(guó)个人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环(huán)比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美(měi)国船只”

　　当地(dì)时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣(kòu)押了(le)一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的美(měi)国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的(de)2人(rén)死亡，数人(rén)受(shòu)伤，不明船(chuán)只(zhǐ)的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只向海上监(jiān)视(shì)和救援中心发(fā)送请求(qiú)后，伊(yī)朗海军立(lì)即开始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只的(de)自动全(quán)球定位发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在(zài)伊朗司法当局的许(xǔ)可(kě)下，海军出动直升机扣押了(le)该船(c2l是多少斤 2l是多少kghuán)只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船(chuán)只(zhǐ)属于美国(guó)，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息称，美(měi)国海军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革(gé)命(mìng)卫(wèi)队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方(fāng)要求立即(jí)释(shì)放这艘油轮(lún)。报道(dào)称，美(měi)国(guó)海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的(de)油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美(měi)联储主席鲍(bào)威(wēi)尔被骗了。2l是多少斤 2l是多少kg

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒(mào)充乌(wū)克兰(lán)总统泽连(lián)斯基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回(huí)答了从(cóng)通胀前景到俄罗(luó)斯央行等主题的一(yī)系(xì)列问(wèn)题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有过通话，称此事(shì)发生在今年(nián)1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自(zì)己是(shì)乌克兰(lán)总统。这(zhè)是一次友(yǒu)好的谈话，是我们(men)在这(zhè)个充满(mǎn)挑战的时刻支持(chí)乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无法确(què)认(rèn)准确(què)性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法部门，出(chū)于对他们工作的(de)尊重，美(měi)联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的(de)电(diàn)话接(jiē)触到鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事(shì)实(shí)可能(néng)会导(dǎo)致(zhì)美联储的安全性遭到(dào)质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基(jī)于美联储作为主要(yào)央(yāng)行(xíng)的(de)影响(xiǎng)力(lì)。

　　有(yǒu)媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威尔等央(yāng)行高(gāo)官的(de)言(yán)论通(tōng)常受到投资(zī)者(zhě)和商界人(rén)士的(de)密(mì)切(qiè)关(guān)注，有时会引(yǐn)发(fā)股市波(bō)动(dòng)。而(ér)且，美联储官员(yuán)同他人(rén)的私下会面时(shí)常引(yǐn)发争议，因为(wèi)外(wài)界(jiè)认为，联储官员(yuán)的言论可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这(zhè)次让(ràng)鲍(bào)威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年(nián)不止一次(cì)成功骗取国外政客(kè)和他们通话，而且通常将将通话(huà)视频(pín)公之(zhī)于众，就是为了恶搞西(xī)方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今年(nián)早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行(xíng)行长拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本面未变 关(guān)注宏观(guān)层面(miàn)不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观(guān)风险蔓(màn)延下，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大(dà)幅回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价(jià)格。周四，内盘(pán)SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦(lún)特(tè)原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受(shòu)期货日(rì)报记者采访时(shí)表示(shì)，昨天白天(tiān)，内盘SC原(yuán)油(yóu)基本跟随昨晚(wǎn)外(wài)盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油(yóu)有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源化工(gōng)研究中(zhōng)心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由(yóu)于近(jìn)期(qī)油轮运费回落(luò)，运输成本下(xià)降，让内外(wài)盘价(jià)差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将迎来(lái)五一假期，而目前国际市(shì)场宏观(guān)风险具有很(hěn)大不(bù)确定性，恰(qià)逢(féng)油价大幅(fú)回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明(míng)显(xiǎn)，也使得内盘原油(yóu)跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银行业危机(jī)风波再起(qǐ)，叠(dié)加美(měi)国债务压(yā)力及经济衰(shuāi)退(tuì)风险可能(néng)削弱欧美能(néng)源需求(qiú)，风险资产面临较大压力，从而推动(dòng)本周油价油(yóu)价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在(zài)此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美(měi)国银行业风(fēng)险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原(yuán)油的下跌带有(yǒu)明(míng)显的(de)情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光(guāng)大(dà)期货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁也表示(shì)，近日宏观(guān)情绪导(dǎo)致油价再度(dù)承压。随着美联储(chǔ)加息会议的(de)临近，美国第一(yī)共(gòng)和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市(shì)场(chǎng)对于(yú)美(měi)联储加息和海外经济衰(shuāi)退的2l是多少斤 2l是多少kg担(dān)忧持(chí)续(xù)升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油(yóu)市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风险何时会(huì)消散？在(zài)杨安看来，目前来(lái)看(kàn)，美(měi)国银行业危机风(fēng)险(xiǎn)在未来一段时(shí)间内仍将不时(shí)困扰市场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美(měi)联(lián)储议(yì)息会议将再迎来(lái)加(jiā)息窗口，对此投(tóu)资者也高度关注(zhù)美联储利率(lǜ)政策的(de)变化，宏观层(céng)面的不确定性成为影响整个金融(róng)市场的主要因(yīn)素(sù)，这(zhè)是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息(xī)决议，市场对美联储(chǔ)加(jiā)息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰(yīng)，对(duì)于后续(xù)何(hé)时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将于(yú)5月4日举行货币政(zhèng)策(cè)会议，基于当前欧(ōu)元区的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计(jì)欧洲央行和(hé)英(yīng)国央(yāng)行也将(jiāng)维(wéi)持加息政策，因(yīn)此市(shì)场(chǎng)对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来看原油(yóu)市场(chǎng)基本(běn)面表(biǎo)现尚可，整(zhěng)体供需局势(shì)并未大幅(fú)恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到来的(de)五一(yī)长假和美国夏季出行旺季预计(jì)对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近(jìn)期国际油价(jià)仍将面临宏观(guān)情绪(xù)和基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分(fēn)析师(shī)董超(chāo)也(yě)表示，后市(shì)原油(yóu)供需逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影(yǐng)响；此外美(měi)国(guó)原油活跃钻(zuān)井平台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续的(de)减产将很快到来；此外在5月美(měi)联储加(jiā)息(xī)后(hòu)，宏观面的悲观情(qíng)绪或将(jiāng)逐步消退(tuì)，后期原油市(shì)场将转入(rù)对供应面的(de)减产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油(yóu)价上(shàng)下(xià)区间(jiān)将更为(wèi)模糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及(jí)美国产量的下滑将有(yǒu)助于油(yóu)价(jià)的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基(jī)本面(miàn)风险(xiǎn)波(bō)动的(de)影响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原油(yóu)超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计(jì)今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将是(shì)原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲(pí)弱(ruò)也会在一定程度上(shàng)抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的(de)担(dān)忧。总体来看，当(dāng)前油价处(chù)在宏观利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下(xià)，短期内担(dān)忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回(huí)落(luò)，中长期来看(kàn)油价(jià)或继续(xù)大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强的高(gāo)硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的(de)下挫主要还是受到油价(jià)影响(xiǎng)，自(zì)身基本面表现尚可，其中(zhōng)高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供给端方面(miàn)，随着发电(diàn)旺季的临近，本月(yuè)从中东进口(kǒu)到新加(jiā)坡(pō)的高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)降至历史低点，环比下降三分(fēn)之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃(rán)料油(yóu)流(liú)入量有所上(shàng)升，抵消了一部分(fēn)中(zhōng)东出口的下(xià)滑(huá)；需(xū)求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需求的增长(zhǎng)以(yǐ)及(jí)稳定的船燃加(jiā)注活动都将对亚(yà)洲高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)形成(chéng)良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示(shì)，此前科(kē)威特(tè)炼厂计划外检修(xiū)导致部(bù)分(fēn)船货延期(qī)，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽然检修的装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预(yù)计原定本(běn)月底恢复(fù)的时间会有所推后，对(duì)于亚(yà)洲低硫(liú)燃料油市(shì)场供应(yīng)的收紧(jǐn)也将(jiāng)延(yán)长(zhǎng)，但同(tóng)时低硫需求端(duān)表(biǎo)现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面(miàn)的支撑下，预计后市走势或(huò)较(jiào)原油(yóu)更为抗跌(diē)，如若原油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃料油(yóu)整体(tǐ)回(huí)升空间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动(dòng)将(jiāng)主要受到原油价格的影(yǐng)响，不过基本面(miàn)差异还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高(gāo)硫燃料油整体表(biǎo)现将强(qiáng)于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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