钠电池产(chǎn)能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺科(kē)技是真(zhēn)跨(kuà)界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已(yǐ)经给出(chū)注脚。

　　去年(nián)6月(yuè)以(yǐ)来，萦绕在键盘生产(chǎn)商传(chuán)艺(yì)科技(jì)（002866.SZ）身上的最(zuì)大(dà)议(yì)题(tí)莫(mò)过于跨(kuà)界(jiè)钠(nà)电池。

　　这(zhè)个热门又令(lìng)人遐想的题材搭配公司释放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺(cì)激着传艺(yì)科技股(gǔ)价迅速(sù)飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出“七连(lián)板”和“五连板”妖股走势。然去(qù)年末(mò)以(yǐ)来，抛“利好消(xiāo)息(xī)”催(cuī)涨股价(jià)的套路完(wán)全失灵，股价(jià)又在4个多月时间极(jí)速腰(yāo)斩(zhǎn)。即便是3月末扔出(chū)30亿元定增预案(àn)投建年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传(chuán)艺科技(jì)也(yě)只收(shōu)获了短暂(zàn)的上涨，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注意(yì)到，股价(jià)过山车式的涨跌(diē)折(zhé)射(shè)的是市(shì)场对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从(cóng)宣布跨界到现在，时间(jiān)不过10多月，规划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技(jì)如何撬(qiào)动54亿元乃至(zhì)94亿元的投资成(chéng)本？巨(jù)头环伺(cì)、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈(yù)加拥挤的赛道(dào)上，夸下海口的产能(néng)又(yòu)该如何消(xiāo)化(huà)？过往投资计划(huà)频(pín)频“跳票”、实际效益与预期天(tiān)差地别等(děng)“黑(hēi)历史(shǐ)”在前(qián)，“大跃进”的新项目(mù)如何让(ràng)人(rén)信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠离(lí)子(zi)电池便(biàn)与锂离(lí)子电池(chí)同时期(qī)萌芽(yá)，但由于钠电负极嵌钠能力(lì)较弱、钠(nà)电池能量(liàng)密度较低(dī)，导致其研发(fā)进度大大落后于了(le)锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技(jì)术完成突破以及(jí)锂价不断飙升，钠(nà)电才作为(wèi)锂(lǐ)电“备胎”之一重回人(rén)们(men)重视(shì)。尤其2021年(nián)7月，宁德时代推出第一(yī)代钠(nà)离子(zi)电池，掀起(qǐ)钠电风潮(cháo)，并将风(fēng)口带(dài)到(dào)了A股市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作如日(rì)中天(tiān)之际(jì)，传艺(yì)科技于去年(nián)6月22日(rì)晚间高调(diào)宣(xuān)布(bù)入局。彼时的(de)公告(gào)显示，公司拟(nǐ)投(tóu)资(zī)3000万元(yuán)通(tōng)过(guò)全资(zī)子公司江苏智纬电子科(kē)技(jì)有限(xiàn)公司（以下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自然人杨(yáng)磊(lěi)和杨崇义合(hé)作设立(lì)控股(gǔ)孙公司江(jiāng)苏传艺(yì)钠电科技有限公(gōng)司(sī)（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当(dāng)日(rì)盘(pán)后公司迫不及待(dài)召开电话(huà)会议，向合计64名分析师(shī)和个人投资者披露(lù)跨(kuà)界钠电的各(gè)种细节。根据(jù)规划(huà)，传艺科(kē)技钠电池项目中(zhōng)试线2022年投(tóu)产，一(yī)期2GWh的产能2023年(nián)投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价更(gèng)加疯涨(zhǎng)。加上(shàng)6月23日的涨停，传艺科技宣布(bù)跨界后一口气收(shōu)出7个涨停板，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技(jì)日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨股(gǔ)价的前车(chē)在(zài)前，传艺科技开始(shǐ)有(yǒu)意无意地(dì)“主动”披露钠电(diàn)项目(mù)进展，而公(gōng)司股价也往往在公告(gào)披露后(hòu)录得大(dà)幅(fú)上涨。去年12月(yuè)5日(rì)盘中，公司股价一度(dù)摸(mō)高至(zhì)54.44元/股，相(xiāng)较于跨界钠电(diàn)池前10元(yuán)/股左(zuǒ)右(yòu)的温吞股价，不到半年(nián)的(de)时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头(tóu)向下，无论(lùn)其如何发布“利好”消息，股(gǔ)价也再难掀大风浪(làng)，反而随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月时(shí)间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得(dé)一提的是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后，公司迫切召(zhào)开电话会并在《投资者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中对外(wài)发(fā)布钠(nà)电池业务未来规划(huà)、技术水平(píng)等涉(shè)及(jí)公(gōng)司经(jīng)营的重(zhòng)大信(xìn)息，但直至2022年7月9日才正(zhèng)式通过(guò)《关于对深圳证(zhèng)券(quàn)交易所关注函回复的公告》补充披露相关事项，传艺(yì)科技及公司(sī)董事(shì)长兼总(zǒng)经理邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深交所通报批(pī)评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传(chuán)艺科(kē)技股(gǔ)价“过山车”式(shì)上(shàng)下，背后纵有游(yóu)资推(tuī)波助澜，但归根结(jié)底还是其资金有限与钠电(diàn)产能规划(huà)“大跃进”不匹配无法让市场信服(fú)造(zào)成的。

　　实际上，传艺科(kē)技规(guī)划的钠电产能远不止(zhǐ)这公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司(sī)董事长邹伟民4月16日在公(gōng)开场合(hé)演讲时(shí)提(tí)到(dào)，“2022年7月(yuè)，公司决定，发(fā)挥资金优(yōu)势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩土地(dì)，用30个月的时间，新上钠(nà)离子电池全(quán)供应链项目，逐步形成年产3万吨正极(jí)材料(liào)、4万吨负(fù)极(jí)材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电解(jiě)液(yè)的生产能力；2022年(nián)10底，中试线已(yǐ)经竣(jùn)工投(tóu)产；目(mù)前，4.5GWh量产(chǎn)线(xiàn)已经开始试产试销，6月底有(yǒu)望批量(liàng)生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产能规划(huà)，来源(yuán)：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说(shuō)法，传艺科技在上述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式(shì)微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平显然难以撬动动辄几十亿的项目(mù)。

　　传艺科技主营(yíng)输入类设(shè)备和印(yìn)制(zhì)电(diàn)路板（PCB）两大类(lèi)消费(fèi)电子(zi)零组件(jiàn)，具体(tǐ)包括笔(bǐ)记本/台式机(jī)电脑键(jiàn)盘、触控模组和鼠(shǔ)标等输入类设备及通讯(xùn)用板(bǎn)、消(xiāo)费电子、计(jì)算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以(yǐ)来公司经营规模不断(duàn)扩大，营(yíng)收(shōu)从2017年(nián)的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了(le)近3倍。但(dàn)盈(yíng)利并未同步，上市当年公司(sī)归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之(zhī)后随着(zhe)行业式微(wēi)，公(gōng)司盈利水(shuǐ)平起(qǐ)起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润增长(zhǎng)乏力(lì)可见(jiàn)一斑。

　　传艺科(kē)技业绩(jì)变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的(de)资(zī)金也并不(bù)宽裕。2022年，公司经营活(huó)动产生的现(xiàn)金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司(sī)货币资金仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两(liǎng)年半内要拿出54亿元乃至(zhì)94亿元以(yǐ)上的资金(jīn)投资钠电(diàn)，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月(yuè)9日给深(shēn)交(jiāo)所的回函(hán)中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司(sī)可用(yòng)于钠(nà)离子电池项目(mù)的自有资(zī)金(jīn)仅(jǐn)1.61亿元，银行授(shòu)信未使(shǐ)用(yòng)额度10.27亿元，足见其在投资钠(nà)电(diàn)项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交所的(de)回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的一期(qī)2GWh产(chǎn)能，传艺科技就是准备(bèi)靠银行贷款解决。后一期(qī)产能增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今年(nián)3月30日公司公告称，传艺(yì)科技及子(zi)公(gōng)司(sī)拟向工商银行、农业银行等组成的联(lián)合银(yín)团申请不超过20亿元的(de)项目(mù)贷款，用于公司钠电池项(xiàng)目。根据(jù)最(zuì)新的调研记录，“截至目前，牵头银(yín)行(xíng)已(yǐ)审批通过，参(cān)团银行处(chù)于(yú)正常(cháng)的审批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋定增。今年3月(yuè)30日，公(gōng)司(sī)披露《2023年度向特定对象发行股票(piào)预案》，拟(nǐ)募资不超过30亿(yì)元，其中的24亿元(yuán)拟投入钠电池制造二(èr)期项目，剩(shèng)余6亿元(yuán)补流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为(wèi)27.47亿(yì)元，除(chú)了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补这部分(fēn)缺(quē)口，传(chuán)艺科(kē)技甚(shèn)至将2020年定增募投(tóu)资金中的(de)1.75亿元变更(gèng)用于该项目。

　　简(jiǎn)单加(jiā)总便(biàn)知，家底(dǐ)不厚(hòu)，传艺(yì)科技10GWh钠电(diàn)项目只能(néng)依赖融资。至于上述邹(zōu)伟民公开演讲时提到的另外8GWh的(de)项目(mù)资金来源，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但截至(zhì)发稿，仍未获回复。

　　锂价(jià)暴(bào)跌，钠(nà)电(diàn)还有优势(shì)吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠(nà)电池全供(gōng)应链项(xiàng)目计(jì)划到(dào)2024年末全部竣工投产，达(dá)产(chǎn)达(dá)效(xiào)后(hòu)，可实现年销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的钠(nà)电(diàn)项(xiàng)目(mù)真如(rú)邹伟民在近(jìn)日的演讲中所(suǒ)言(yán)照(zhào)进现(xiàn)实，几年后公司营收(shōu)将(jiāng)在当前(qián)基础(chǔ)上(shàng)翻十几倍。但近来腰斩的股(gǔ)价显(xiǎn)示，市场(chǎng)对这个(gè)故事(shì)并(bìng)不再买账，除了资金实力有限公司外(wài)，核(hé)心(xīn)还在其大干快(kuài)上后产能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元年的2023年，包(bāo)括宁德时代、中(zhōng)科(kē)海(hǎi)纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸多巨(jù)头(tóu)在(zài)内，已纷纷(fēn)发产品、量产并大建产(chǎn)能(néng)，竞争者初露威胁，赛(sài)道(dào)已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披(pī)露的(de)参(cān)数(shù)和性(xìng)能来看(kàn)，传艺钠电的钠电池与(yǔ)巨(jù)头们(men)不相上下，但宁德时(shí)代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极(jí)钠(nà)S9等表明，大(dà)佬(lǎo)们已经走在前面，率先在两轮电(diàn)动车和(hé)低(dī)速电动车领域(yù)实现装(zhuāng)车应用。而(ér)传艺(yì)科技除了在岁(suì)末年初公告(gào)与(yǔ)中祥航业、江苏(sū)新能源、德博新能源签订项目合作或(huò)战(zhàn)略合作协议外(wài)，并(bìng)未官宣重(zhòng)点(diǎn)客户。

　　每(měi)每有投(tóu)资者问及客户情况时，公司都以“目前订单下游(yóu)运用覆盖(gài)储能、低速电动车及电动工具等多(duō)个(gè)领域”“公司(sī)钠离子电池送样(yàng)后客户的(de)反馈(kuì)普遍较(jiào)为良(liáng)好，并已(yǐ)与多名客户签(qiān)订了销售(shòu)订单”“公(gōng)司已与多家知名两轮电(diàn)动车品牌开展(zhǎn)送样和合作意向洽谈等(děng)工作(zuò)”等进行(xíng)回复。至于具体的客户名称和订(dìng)单(dān)金额，一直语(yǔ)焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地正(zhèng)数倍级增(zēng)长。上海(hǎi)钢联(lián)新能源(yuán)事业部钠(nà)电(diàn)池分析师汪奇告(gào)诉钛(tài)媒体(tǐ)APP，2022年(nián)钠电池项目落地产能(néng)有3GWh左右，预计2023年落(luò)地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤(luó)资讯最新发(fā)布数据(jù)则称，到2023年底，预计钠电池产能将(jiāng)增加(jiā)至21GWh。无论是哪种预测，今年(nián)钠电池落地(dì)产能大幅(fú)增加(jiā)已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电池(chí)行(xíng)业产(chǎn)能利用率，钠电池落地的产(chǎn)能中可以(yǐ)实现装机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场规模(mó)接(jiē)近40GWh。前(qián)期(qī)用于(yú)两轮车的(de)钠电(diàn)池不到(dào)5％，后(hòu)面(miàn)成本降下来才(cái)会有较大比例(lì)的替代。”汪(wāng)奇认为，今年(nián)钠电池只会(huì)小批量应用到多元化场(chǎng)景。

　　然(rán)传艺科技却(què)十分(fēn)自信，其在调研(yán)记录中(zhōng)预(yù)测，预计(jì)2023年公司实际出(chū)货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年钠电池(chí)市场的(de)绝(jué)大(dà)部(bù)分份(fèn)额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月(yuè)9日投资(zī)者关系活动记录(lù)表

　　需(xū)要注意的是，沉寂多年的钠电(diàn)池是在(zài)此前锂(lǐ)价飙涨的(de)背景下作为(wèi)“替代(dài)”而被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价(jià)格持续下行(xíng)，4月20日电碳(tàn)价格(gé)均价已经(jīng)跌至18万元/吨。一时间(jiān)，锂(lǐ)价持续下(xià)跌会(huì)否影响钠电(diàn)池商业化进程的讨论甚(shèn)嚣尘(chén)上。

　　中科院院士(shì)欧阳(yáng)明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂电(diàn)池的平衡作用，平(píng)衡锂价，保证锂资源的供应安(ān)全，不(bù)太可(kě)能(néng)成(chéng)为(wèi)主流。锂价(jià)一(yī)便(biàn)宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技(jì)术一定(dìng)要发展，因(yīn)为它是锂离子电池的一个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建设成本接近，目前三元钠(nà)电量产(chǎn)的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛媒体APP分析(xī)，“钠离子电池性能(néng)比较(jiào)接近磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，高能量密度的也(yě)接(jiē)近三元523电池。目前(qián)电碳价格下(xià)跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池(chí)成本(běn)大幅(fú)下降40％以上，所以目前已经(jīng)和钠电池成本基本(běn)相当；而由(yóu)于锂原料价格(gé)大幅下降，目前铁锂和(hé)锰(měng)酸锂(lǐ)等电池成本已经(jīng)优于钠电(diàn)池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电(diàn)池有明(míng)显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍(biàn)认(rèn)为钠电池还有降本的空间。兴储世纪(jì)总裁助理刘继茂就告诉钛(tài)媒(méi)体APP，“待产业(yè)链完善后，规模量产(chǎn)后钠离子电(diàn)池正、负极材(cái)料(liào)价格(gé)可降(jiàng)至5万(wàn)元/吨(dūn)甚至(zhì)以下，钠(nà)离子(zi)电池(chí)的(de)理论(lùn)BOM成(chéng)本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂(lǐ)存在降价(jià)可能，但(dàn)只(zhǐ)要碳酸锂价(jià)格高于15万元(yuán)/吨，钠离子电池的成本优势就依(yī)然存(cún)在，并且(qiě)随着技术(shù)不断发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子电(diàn)池(chí)的降本空(kōng)间有望(wàng)进一步打开(kāi)，该成本临(lín)界点仍有进(jìn)一步(bù)下探的可能(néng)。”

　　汪奇(qí)也称，明(míng)年钠电产业规模化完成后(hòu)，能和锂离子电池的成(chéng)本拉开(kāi)差(chà)距，接近(jìn)铅酸电池的成本。但能量密度的限制，使得碳酸锂(lǐ)价格在15万以上时，成熟后的钠离子电池有一定优势(shì)；碳酸锂价(jià)格在(zài)10万左右(yòu)及以(yǐ)下时，钠离(lí)子(zi)电池在动力(lì)领(lǐng)域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包(bāo)括传艺科(kē)技(jì)在内，诸多入局钠电池的企业都言(yán)锂价下(xià)跌无碍钠电池商业(yè)化(huà)进(jìn)程。但随着锂(lǐ)价持续下降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其(qí)在(zài)1月9日的调(diào)研记录中曾表示，公司钠电池定价(jià)主要根据碳(tàn)酸锂的价格，一般(bān)给到客户的(de)价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价格波(bō)动(dòng)而(ér)波(bō)动(dòng)。

　　缺乏长远投资定力 过往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市(shì)场还担忧传艺(yì)科(kē)技项目投资的定(dìng)力。

　　尽管公司对进(jìn)军钠电(diàn)领(lǐng)域雄心勃勃(bó)，然(rán)而(ér)钛媒(méi)体APP梳理其过往投资履历(lì)发现，传艺科技(jì)在投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止(zhǐ)募(mù)投计划可谓“家常(cháng)便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向(xiàng)薄膜线(xiàn)路(lù)板生(shēng)产线技改并扩产项(xiàng)目。然2018年(nián)4月公司就变(biàn)更募资用(yòng)途，将(jiāng)FPC生产项(xiàng)目未用的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分(fēn)别(bié)用(yòng)于3D玻(bō)璃面板生产项目、轻(qīng)薄型键盘生产项目，已(yǐ)经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被(bèi)终(zhōng)止。<沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表/p>

　　2019年8月(yuè)，又(yòu)将(jiāng)薄膜(mó)线路(lù)板生产线(xiàn)技(jì)改(gǎi)并扩产项目的实施地点从(cóng)一(yī)厂搬迁(qiān)至二厂；2021年(nián)6月(yuè)，再将该项目的实(shí)施地点变更(gèng)为重(zhòng)庆市(shì)合川区工业(yè)园区核心区高阳路30号，实施(shī)主体则从传艺(yì)科技变为全(quán)资(zī)子(zi)公(gōng)司(sī)重庆营志(zhì)。

　　2020年(nián)12月，IPO募(mù)投项目则(zé)再生变。公司终止(zhǐ)实施3D玻璃面板生产项目(mù)（已投(tóu)入募资7445.13万(wàn)元(yuán)），并将该项目剩余资金全部(bù)投入轻(qīng)薄型键盘生产项目的建设，并将后者(zhě)的产(chǎn)能从1600万台(tái)提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资(zī)，定增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元用于年产(chǎn)18万平方米中高端印制电路板建(jiàn)设项(xiàng)目。但次(cì)年6月，公司将该项目中的SMT工序实(shí)施地点由江苏省(shěng)高邮(yóu)市经(jīng)开区凌波路33号改(gǎi)建至(zhì)江苏(sū)省高(gāo)邮市经开区凌波路49号的闲置(zhì)厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将该项目剩余(yú)募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更(gèng)用于投入(rù)“钠(nà)离(lí)子电池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募(mù)投计(jì)划的地(dì)点(diǎn)、资金乃至(zhì)项目，直(zhí)接(jiē)的后果(guǒ)就是(shì)原有的(de)投(tóu)入打水飘(piāo)、投资效(xiào)率低下(xià)以及建(jiàn)成项目实际效(xiào)益与预计天(tiān)差(chà)地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜线路(lù)板(bǎn)生产线技改(gǎi)并扩产项目建设期(qī)仅12个月，达产年可实现销售(shòu)收(shōu)入(rù)2.24亿元(yuán)。定期(qī)报告显示(shì)，2018年6月30日，该(gāi)项目就已经建(jiàn)成。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益(yì)分别仅(jǐn)283.41万(wàn)元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元(yuán)。

　　而根据定增(zēng)方(fāng)案，年(nián)产18万平(píng)方米中高端印制电路板(bǎn)建设项(xiàng)目建设期也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净(jìng)利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目(mù)投资进度(dù)也仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年该项目(mù)效(xiào)益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的(de)预期(qī)相(xiāng)去(qù)甚远。

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