财联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎来(lái)一(yī)波(bō)久违的反(fǎn)弹，据(jù)上海(hǎi)钢联发布(bù)数据显(xiǎn)示，4月(yuè)28日电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万(wàn)元/吨，继(jì)上周五开始(shǐ)止跌企(qǐ)稳四个交(jiāo)易日后价(jià)格连续两日上涨。暖(nuǎn)意也提(tí)前(qián)传导到A股，锂(lǐ)矿股本周(zhōu)三(sān)表现强(qiáng)势，融捷股份一度(dù)涨停(tíng)，雅化集团(tuán)和永兴材料最(zuì)高涨超9％、中矿资源(yuán)和盛新(xīn)锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹(dàn)的原(yuán)因之一是上海车展有望带动购车需求预期的提振。乘联会秘书长崔东树表示(shì)，上海(hǎi)车展(zhǎn)将(jiāng)让消费者感受(shòu)到汽车(chē)消费的火热，提升消费信心，也提振士气。国泰君安表示，此前车企大幅降(jiàng)价导致消费(fèi)者对电(diàn)动车的(de)观(guān)望心态有望逐渐改善，市场(chǎng)开始预期(qī)5月需求(qiú)回暖。

　　有电池企业人(rén)士提(tí)到，目前磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池的价格(gé)已(yǐ)经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳(wěn)为主，不(bù)太可能(néng)进行降(jiàng)价。但未来，止跌信号能否持(chí)续稳(wěn)定，受多方(fāng)因(yīn)素影响。有产业人(rén)士分析称，乐(lè)观来看，国内动力电池厂商清(qīng)库存工作或(huò)到(dào)5月完结，届时(shí)电池厂商(shāng)库(kù)存水(shuǐ)平有望逐步恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，并带动上游材料采(cǎi)购，进而(ér)对碳酸锂价格起到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日调查的(de)情况看，一些电池龙(lóng)头企业5月份(fèn)的排产预计将环比(bǐ)增长20-30％，一些中小企(qǐ)业由(yóu)于(yú)前期基数较低(dī)，环比增(zēng)幅更是高达50％以上。其中(zhōng)，亿(yì)纬锂(lǐ)能在4月26日(rì)的业(yè)绩(jì)说明会上表示(shì)，5月(yuè)份开始会全面恢复生产，排产(chǎn)相比一季度会有明显的(de)提升。由此可见，碳酸(suān)锂市场(chǎng)需求回暖已是大势所趋(qū)。

　　另(lìng)有(yǒu)观点(diǎn)认为，此次碳酸锂价(jià)格属于阶段性反弹还(hái)是底部反转(zhuǎn)，目(mù)前(qián)仍难(nán)以判断。“一方面需要观察下(xià)游库(kù)存状况，另一方面还(hái)需要看终端(duān)需求(qiú)是否(fǒu)真正回暖(nuǎn)，”华南一(yī)家(jiā)主(zhǔ)流锂盐(yán)厂商内部人士此前对财联社记者表示(shì)。该(gāi)人士表示(shì)，电(diàn)池厂商实际上从去年四季度开始(shǐ)便(biàn)启(qǐ)动(dòng)大规模去库(kù)存举措，这一举措在一季度实(shí)际上已经有所反映。

　　不过(guò)进入4月中旬(xún)以后，相关(guān)电池厂商提到，目前库存(cún)已恢复至(zhì)健(jiàn)康(kāng)水平，此(cǐ)前暂停的产线(xiàn)也(yě)已经逐渐复产。特别是针对(duì)磷酸铁锂电(diàn)池库存，有业内人士(shì)直言，相(xiāng)关库存(cún)基本出(chū)清，后(hòu)续(xù)将根据(jù)公司规划，逐步进行补货。作为锂电产业的(de)风(fēng)向标，宁德时代一(yī)季度报告显示，其(qí)库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁(níng)德(dé)时代的库存已(yǐ)经退(tuì)回到2022年第一季度的(de)水平。材料价格和(hé)库(kù)存(cún)水平，两项关(guān)键(jiàn)的指标也构成锂电产业走向的关键，随价格企稳(wěn)以及库(kù)存水平恢复健康，将带动锂电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未来(lái)锂(lǐ)盐价(jià)格走向 最乐观(guān)者预(yù)判涨(zhǎng)回25万元/吨 最(zuì)悲观者全年(nián)看跌找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到半年(nián)时间跌去(qù)超过2/3，也引起了市场热议(yì)。就在(zài)26日召开的(de)中国汽车(chē)动力电池产业创新联(lián)盟(méng)2023年度(dù)大会(huì)上，中国汽车工业协会常(cháng)务副会长付炳锋(fēng)指出(chū)，国内(nèi)动(dòng)力电(diàn)池行(xíng)业仍然存在(zài)一些问题，包括电池产业链分工，价值链分配问题。“原(yuán)材料短期大幅(fú)下降也不(bù)是正常的现(xiàn)象，”他直言。在他看来，原材料适当涨价是正(zhèng)常现象，行(xíng)业(yè)要以(yǐ)之前(qián)大幅涨价(jià)为教训，保(bǎo)证价值链(liàn)的合(hé)理分配，避免大(dà)起大落。

　　据(jù)财联社(shè)不完全(quán)梳理，这些业(yè)内人士和(hé)分析师近期对(duì)锂盐价格未来走势(shì)进(jìn)行预判并(bìng)阐述具体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格(gé)反弹为信(xìn)号，一系列的数据(jù)验证(zhèng)锂电产(chǎn)业拐点或已经到来(lái)。分析(xī)人士指出(chū)，此前锂(lǐ)电产业进入调整阵痛期(qī)，主要在于下(xià)游车市短期需(xū)求下(xià)滑，叠加中游扩(kuò)产(chǎn)迅速从而在需求表(biǎo)现(xiàn)上提前透支碳酸锂的未来(lái)增长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂商集(jí)体进入清库存阶段。从上游材料价格变化来看，近期碳酸锂价(jià)格率先实现反弹(dàn)。更值(zh找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思í)得注意的(de)是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂(lǐ)、人造(zào)石墨(mò)、极片粉等系(xì)列(liè)材料价格(gé)也出现企稳(wěn)甚至反(fǎn)弹的局面(miàn)。

　　作为(wèi)锂电产业(yè)拐(guǎi)点的(de)另一关键指标，中(zhōng)游(yóu)电池(chí)厂(chǎng)商的库存也已经逐步恢(huī)复至(zhì)健(jiàn)康(kāng)水平。据高工锂(lǐ)电了(le)解，目前中游电池厂(chǎng)商库(kù)存水(shuǐ)位(wèi)回退(tuì)，此前部分电池厂商暂停的生产线已经重启生产。在采购方面，电池厂商和下游车企已陆(lù)续重启(qǐ)订单(dān)，带动产业需求(qiú)回暖(nuǎn)。从终端新能源汽车市(shì)场表现(xiàn)上(shàng)看，年初的市场(chǎng)恐慌情(qíng)绪主要(yào)来自(zì)车(chē)市的需求腰斩。但(dàn)从整体一季(jì)度新能源汽(qì)车(chē)销(xiāo)量(liàng)数据(jù)来看，其月销(xiāo)量逐步攀升并且回暖(nuǎn)速(sù)度超过往年。随着(zhe)二三季(jì)度到来(lái)，车市逐渐(jiàn)转入销(xiāo)售(shòu)旺季，也将进一步带动锂电产业中上(shàng)游的订单需求(qiú)。加上5月份临近，企业重新开启月度采购(gòu)谈(tán)判，行业有望(wàng)迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可能会有回涨的空间，但(dàn)幅(fú)度不可能太大，最多在10％左右(yòu)。业内人(rén)士表示(shì)，因为经(jīng)历本轮碳(tàn)酸锂(lǐ)价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情况更加清晰，市场预(yù)期回调下，电池厂商在价格(gé)谈(tán)判上会更加谨慎。同时电池(chí)厂商一体化带(dài)来的(de)碳酸(suān)锂供应稳定，也将削弱上游锂矿(kuàng)厂商的议价(jià)权。电(diàn)池回收端，邦普、格林美(měi)、天奇股份、华(huá)友(yǒu)钴业(yè)等企(qǐ)业持续推进电池回收布局，来自终端材料回收(shōu)的(de)产能也(yě)在稳步(bù)爬坡。相关数(shù)据显示(shì)，2025年国内(nèi)回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂商(shāng)都已(yǐ)完善在锂(lǐ)矿端的布局，包括宁(níng)德时代的(de)宜春锂矿(kuàng)项目，亿(yì)纬锂能的盐(yán)湖(hú)提锂项目均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整过程之后，整个锂电产业的运作模式正从“大开大合(hé)”的波浪式变(biàn)得更为平滑。从(cóng)原材料到电池，再到下游车企，产业链各个(gè)环节的价格以及供需变(biàn)化也(yě)将变得更加平衡且(qiě)具(jù)有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦(yì)有(yǒu)空方则认为，当前上游库(kù)存水平(píng)依旧处于(yú)高位，虽然需求端稍有好转，但是并不(bù)足以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价(jià)超预期下跌(diē)并不是一个下(xià)游(yóu)获利、上游承(chéng)压的简单故事

　　过(guò)去一(yī)段时(shí)间，碳酸锂和电池材料(liào)的(de)价格下(xià)跌过快，但这(zhè)并不为业内人士(shì)所乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月(yuè)60万(wàn)元(yuán)/吨跌至当(dāng)前20万元(yuán)不到，价格(gé)跌去近(jìn)7成，最直接受到冲击的当属锂矿企(qǐ)业(yè)。根(gēn)据(jù)藏格矿业一季(jì)度数(shù)据，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相比于2022年(nián)四季(jì)度销量2006吨，销量(liàng)环比下(xià)滑73.4％；产量也(yě)从2022年第四季度(dù)的2461吨，削减(jiǎn)至今(jīn)年(nián)一季度(dù)的(de)1783吨(dūn)，环比下(xià)降(jiàng)27.5％。由于市(shì)场行情策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已经出现主(zhǔ)动减产的情况。

　　江特电机4月(yuè)24日(rì)公告(gào)，一(yī)季(jì)度营业收入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价(jià)跌(diē)停。

　　直接生产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂盐(yán)企业则(zé)命运(yùn)分化，大(dà)公司如天齐锂业和赣(gàn)锋锂业有机会在价格(gé)下(xià)降周期中获得更多市场份(fèn)额(é)，行业将变得更集中。这(zhè)是2016年到2018年(nián)上一轮锂价下降中发生过(guò)的(de)事。而同环(huán)节(jié)的(de)大(dà)量中小企业，尤(yóu)其是最近两(liǎng)年追(zhuī)高入局的新公司，则面临停产乃(nǎi)至破产(chǎ找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思n)。

　　乘着锂(lǐ)价(jià)的东风，赣锋锂业(yè)在去(qù)年轻松赚出(chū)了0.66个宁德时代、1.23个(gè)比亚迪。业内人士表示，这一轮价(jià)格(gé)下降长(zhǎng)期利好(hǎo)中国(guó)最大(dà)的两个锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业(yè)。它们去年的净利润(rùn)都超过200亿元(yuán)，比中国最大的新能源车企(qǐ)比亚(yà)迪还多，其中天(tiān)齐(qí)锂业净利(lì)润增长(zhǎng)超过10倍。足(zú)够厚的血，使他们更能承受(shòu)价格(gé)下(xià)跌(diē)和可能的未来亏损。这两家公司也有行业里最优的成本(běn)。赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业、天(tiān)齐锂业等公司入股的(de)海外(wài)锂矿资(zī)源开采成(chéng)本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这(zhè)并不意味着，这(zhè)两(liǎng)家公司能以低(dī)于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为(wèi)在锂矿国际交易中，即使拥有海外(wài)矿(kuàng)产的分销权(quán)或开采权，交(jiāo)易价格(gé)也需要通(tōng)过长协(xié)确定，按市价定(dìng)期调整。但能获得上游(yóu)更低成(chéng)本的资源(yuán)，让(ràng)这两家大企(qǐ)业更能容忍低价，并能(néng)在上游因降(jiàng)价减产(chǎn)时(shí)保持产能(néng)供应。

　　锂价超预期(qī)下跌牵动着万亿新(xīn)能源车市场。不过锂价下降带来的连锁反应(yīng)，并不是一个下游获(huò)利，上游承压(yā)的简单故事。作为碳(tàn)酸锂的(de)下游，宁(níng)德时(shí)代理论上会(huì)受益(yì)，但锂价的超(chāo)预期(qī)下跌，使宁德时代今(jīn)年2月(yuè)提(tí)出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋(lē)，它本想用(yòng)20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的三年长单。另一层影响(xiǎng)是(shì)，宁德时代今年5月计(jì)划(huà)投产(chǎn)的宜春锂矿很有(yǒu)可(kě)能一开采就亏(kuī)损。

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