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　　总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作(zuò)。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会指(zhǐ)导下(xià)认(rèn)真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的启(qǐ)动，将为科(kē)创板市(shì)场的科技(jì)创新投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资(zī)者(zhě)多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度(dù)产生积极(jí)影响，同时为(wèi)科(kē)创板市场(chǎng)投资带来中长期资(zī)金，增强市场的关注(zhù)度(dù)和(hé)吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会消息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只基(jī)于科创50指数的(de)场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国(guó)务院关(guān)于推进上海(hǎi)国际(jì)金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开(kāi)放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金配置(zhì)科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足(zú)多元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先行先(xiān)试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务(wù)实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券(quàn)交易所官网也(yě)发布消息(xī)，上交所将在中(zhōng)国(guó)证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上(shàng)市，是(shì)上(shàng)交所贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支(zhī)持创新体系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的(de)重要举措(cuò)，对(duì)促(cù)进科创板企业进一(yī)步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科创板建设具(jù)有积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设(shè)稳步推进(jìn)，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示(shì)范效(xiào)应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品(pǐn)研(yán)发，将(jiāng)其作(zuò)为完(wán)善科(kē)创(chuàng)板配套产品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力(lì)和流(liú)动性、推进科创板做市(shì)商(shāng)制度(dù)功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥科(kē)创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足科(kē)创板投资(zī)者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田作(zuò)用(yòng)，对于促(cù)进科创板和股票期权市场长期(qī)持续健康(kāng)发(fā)展意义重(zhòng)大(dà)。”上交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续完善制(zhì)度(dù)规则体系，加强运行管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一(yī)步完(wán)善风险防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进(jìn)优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示(shì)，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了投资者(zhě)适当性管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制度(dù)等一系列风控安排(pái)，保障了期权市场(chǎng)平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在(zài)目前行之有效的风险防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场(chǎng)各方(fāng)扎实做好各项业务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多(duō)空平(píng)衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交易所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作为(wèi)股(gǔ)票市场的(de)基(jī)础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和(hé)多(duō)元化(huà)。

　　一位(wèi)公募(mù)投(tóu)资(zī)人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对(duì)应市场不同的市值的公司和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖(gài)，科(kē)技(jì)创新风格(gé)投资有了风险管理(lǐ)工具，这(zhè)将有利(lì)于投资(zī)者做好风险管理(lǐ)，满足不同投(tóu)资(zī)者的(de)投资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观(guān)察，目前(qián)ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前(qián)包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都(dōu)是期(qī)权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到(dào)583亿(yì)元，目前管(guǎn)理规模(mó)仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的(de)可能(néng)性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述公募(mù)投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士分析，相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相(xiāng)应的风险管理工具进(jìn)行方向性(xìng)投资、波(bō)动(dòng)率投资等，在投资层(céng)面生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语的配(pèi)套策(cè)略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，有利于(yú)吸引中长资资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也会让(ràng)相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和(hé)流动(dòng)性进一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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