金融界5月(yuè)11日消(xiāo)息 央行今日发布2023年(nián)4月份金融数据(jù)。4月末，广义货币(bì)（M2）余额(é)280.85万(wàn)亿元，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上月末低0.3个百分点，比上年同(tóng)期高1.9个百分点。初步统计，2023年(nián)4月社会融资规(guī)模增(zēng)量(liàng)为1.22万(wàn)亿元，比上年(nián)同期多2729亿元。其中，对(duì)实体经济发放的人民币贷款增加4431亿元，同比多(duō)增729亿元；对实体经济发(fā)放的外币(bì)贷(dài)款(kuǎn)折合人民币减少(shǎo)319亿元，同比少减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月份(fèn)人民币存款减(jiǎn)少4609亿元(yuán)，同比多减(jiǎn)552410亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱亿元。其中，住(zhù)户存款减少(shǎo)1.2万亿元，非金融企业(yè)存款减少1408亿元，财(cái)政性存(cún)款增加5028亿元，非银(yín)行业金融机构存款增加(jiā)2912亿元。4月末，外币存款(kuǎn)余额8819亿美(měi)元，同比下(xià)降11.6％。4月(yuè)份外(wài)币存(cún)款减少296亿(yì)美元，同(tóng)比(bǐ)少(shǎo)减192亿(yì)美(měi)元。

　　申万宏源(yuán)速评认为(wèi)，M2同比回落，主因居民存款(kuǎn)13个月以来同比首(shǒu)次转(zhuǎn)为(wèi)减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)更可(kě)能(néng)重回(huí)表外资(zī)产，而(ér)非用于消费，消费在二季度同样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核(hé)心在于居(jū)民贷款13个(gè)月(yuè)以(yǐ)来(lái)首次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百(bǎi)分(fēn)点。

　　对此，中信证券(quàn)点评如下：在经历了(le)一(yī)季度的爆发式增长(zhǎng)后，信贷在4月明(míng)显回落。从(cóng)结构上来看，居(jū)民(mín)部门10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱再次(cì)“缩表”，不过企业中(zhōng)长期(qī)贷款有较强韧性。信贷回落(luò)可(kě)能是因为一季度(dù)透支了部分(fēn)银行信贷额度(dù)和企(qǐ)业信贷需求，而且4月地(dì)产销售也边(biān)际走弱。社融增(zēng)速与上月持平，非标(biāo)融资持(chí)续10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱好转(zhuǎn)。M2增速在高基数下回(huí)落。

　　申万(wàn)宏源申万宏源认为，M2同比回落主因居民存款13个(gè)月以来同比首次转为减少，但更(gèng)可能重回表(biǎo)外资产(chǎn)，而非用(yòng)于(yú)消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心在于居民贷(dài)款(kuǎn)13个(gè)月(yuè)以(yǐ)来(lái)首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同(tóng)比(bǐ)回升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个百(bǎi)分点至7.6%，主要源于个(gè)人存(cún)款的流出而非企(qǐ)业(yè)活期存款(kuǎn)大幅改善，和地产(chǎn)销售的再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份人民币(bì)存(cún)款大幅减(jiǎn)少的问题，中信证(zhèng)券认为是季节性波动。因为银行倾向于让理财产品在季末到期，使(shǐ)资(zī)金回(huí)流成存款，以应对考核，然后在下季初发行(xíng)新的理财产品承接。因此居民存款在季末季初常出现波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点(diǎn)，或许反映了企业经营活跃度(dù)有所提(tí)升(shēng)。

　　招商(shāng)宏观与中信证券看法较为一致，招商宏观表示居民存(cún)款(kuǎn)减少符合季节性(xìng)规律。在本月数据中，居民端(duān)出(chū)现(xiàn)了(le)新增(zēng)存款，新增贷款同时(shí)收缩的(de)情(qíng)况(kuàng)。从历史规律来(lái)看(kàn)，4月及7月一般是居民(mín)存款减(jiǎn)少(shǎo)的时(shí)点(diǎn)。以4月(yuè)为例(lì)，今年1.2万亿(yì)居民(mín)存(cún)款的(de)减(jiǎn)少量少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿(yì)）。目前无法从4月数(shù)据得出类似居民(mín)加速偿还(hái)房贷等(děng)结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏源(yuán)分(fēn)析认(rèn)为4月居民存(cún)款减少更(gèng)可(kě)能去(qù)向表外资产(chǎn)，而非消费领域。

　　对于4月的信贷(dài)结构问题，招商(shāng)宏(hóng)观表示在放缓的信(xìn)贷投放(fàng)中，结构特(tè)征依然明显。企业中长期贷款(kuǎn)贡献(xiàn)了新增信(xìn)贷的绝大部(bù)分，居民端中长期(qī)信贷出现(xiàn)收缩(suō)。这种结(jié)构特征(zhēng)反映了居民端在前期购房需求脉(mài)冲式释放(fàng)后信心(xīn)仍然不足的(de)情况。如果没(méi)有(yǒu)进(jìn)一步的政策支撑，不排(pái)除居(jū)民端新(xīn)增信(xìn)贷量会持续维持(chí)在低位。

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