今(jīn)年(nián)1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着(zhe)美(měi)国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动(dòng)暂停(tíng)或提高债务上限(xiàn)，美(měi)国政府最(zuì)早(zǎo)可(kě)能(néng)6月1日出(chū)现(xiàn)债(zhài)务违约——而这将对全球(qiú)经(jīng)济(jì)和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面(miàn)在近(jìn)些年(nián)似乎(hū)频频上(shàng)演。那么(me)，引发这(zhè)一(yī)危机的根本(běn)——美国债务和(hé)债务上限(xiàn)究(jiū)竟是怎么(me)回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人为地给债(zhài)务设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务为何(hé)不断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限(xiàn)，我们需要先了解(jiě)美国(guó)政(zhèng)府的债务从何而来，以及其为何(hé)频频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国(guó)政府在绝大部(bù)分时期(qī)都(dōu)处(chù)于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都(dōu)高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在(zài)近年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债务规(guī)模更是(shì)大幅增长。这一方(fāng)面是(shì)由于新冠(guān)疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊(yī)拉(lā)克战(zhàn)争使得(dé)美国(guó)政府背负了(le)庞大(dà)支出(chū)压力，另一方面，还因(yīn)为美国人(rén)口老龄化导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜(bài)登政府推出(chū)的大规模基建政策导(dǎo)致财(cái)政(zhèng)支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普政府批(pī)准了减税政策之(zhī)后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的(de)双重压力(lì)下(xià)，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体也就因此不断攀(pān)升，在近(jìn)年来频(pín)频逼(bī)近债务上限(xiàn)也就不(bù)足为奇了(le)。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务(wù)上(shàng)限的出现，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有(yǒu)明确的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国(guó)会(huì)基本照单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于一战使(shǐ)得美(měi)国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发(fā)部分美国议员(yuán)提出的反对(duì)（也有一些议(yì)员是为了反对(duì)美国参(cān)战），美国国会便通(tōng)过《第二自由(yóu)债券法案(àn)》，首次(cì)对联(lián)邦债务进行(xíng)限额(é)规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美国将加入(rù)第(dì)二次(cì)世界大战，美(měi)国国(guó)会通过《公共债务法案(àn)》，实(shí)质上(shàng)正式确立了对美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)总额的限制。随后(hòu)，美国国丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体会又对(duì)其进行了修订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债务(wù)上限就(jiù)或多或少地成为了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美(měi)国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美国(guó)两党(dǎng)已(yǐ)经提(tí)高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以来(lái)，美国债(zhài)务上限(xiàn)的上(shàng)调(diào)幅(fú)度进一步加大，在最近几(jǐ)届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内(nèi)，美(měi)国最新债务上限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年(nián)），到了(le)特朗(lǎng)普任(rèn)内，这个数字(zì)提高至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大(dà)幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美(měi)国国会最新一次(cì)提高债务上限(xiàn)，美(měi)国(guó)债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美国不(bù)能(néng)取消债(zhài)务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会(huì)为联(lián)邦政府设定的举债(zhài)的最(zuì)高额度(dù)，一旦触(chù)及(jí)这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用(yòng)尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则(zé)白宫(gōng)无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会(huì)对美国政府造成限制(zhì)，使其不能随心所以(yǐ)的举债(zhài)，但从理论上来说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸权(quán)的超级大(dà)国，本(běn)身(shēn)并(bìng)不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会(huì)导(dǎo)致(zhì)美(měi)元(yuán)贬值、通胀失控，那么(me)其债权(quán)信用将受到损害，原(yuán)有债权(quán)人权(quán)益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一内控举(jǔ)措，才能(néng)维持美国(guó)政府的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸权地位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务(wù)上限”理论上也相(xiāng)当于是(shì)美(měi)方对(duì)债权人的一(yī)种信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是美(měi)国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么(me)这次债务(wù)上(shàng)限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被(bèi)频频(pín)上调的美国债务上限，为什(shén)么在现在会(huì)陷入无(wú)法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美(měi)国政府想要提(tí)高美国债务上限，往往需(xū)要(yào)美国国(guó)会两院的通过。在此前的历(lì)史中，提高债务上限(xiàn)在(zài)国会(huì)中(zhōng)绝大多数时候类(lèi)似于一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并(bìng)不会对此进行过(guò)于(yú)激烈的博(bó)弈。

　　但近年(nián)来，随着(zhe)美国党(dǎng)派分歧不(bù)断(duàn)扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器(qì)，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤其(qí)是在当下(xià)美国(guó)两党(dǎng)分别占据两院多(duō)数席(xí)位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议(yì)院多数(shù)。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人(rén)正试图(tú)利(lì)用债(zhài)务(wù)上限的最后(hòu)期限，向(xiàng)拜登总统施(shī)压，要(yào)求他先(xiān)同意(yì)削减开支，再谈提高(gāo)债务上限(xiàn)。而民(mín)主党人坚持(chí)不愿让(ràng)步，认为应(yīng)无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时(shí)间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周二仍(réng)无法取得突(tū)破(pò)性(xìng)进展，这场(chǎng)危(wēi)机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于(yú)本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚(yà)，并举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲国家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判(pàn)的时间将所剩(shèng)无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似(shì)严峻(jùn)的违(wéi)约风(fēng)险：时任美(měi)国总统奥巴(bā)马和(hé)众议院(yuàn)共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债(zhài)务上限达成协(xié)议，勉(miǎn)强避(bì)免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协(xié)，同意在十年内(nèi)削减9000亿美(měi)元的财(cái)政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也(yě)引发了(le)全球资本市场剧烈波(bō)动(dòng)，美股一度大跌(diē)，并直接导致标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使(shǐ)得(dé)美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国(guó)第二(èr)年的借(jiè)贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在(zài)之后(hòu)数年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判(pàn)中的(de)一些成本削减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市(shì)场动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期(qī)影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意(yì)味着美国(guó)多年的预(yù)丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体算紧缩，这可能(néng)会产(chǎn)生(shēng)更严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍处于(yú)相(xiāng)当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他们(men)只是让复苏(sū)持续的时(shí)间远远(yuǎn)超(chāo)过了应(yīng)有的时(shí)间(jiān)……在(zài)接下来的(de)六七年里，美国政(zhèng)府(fǔ)没有提供真(zhēn)正(zhèng)有(yǒu)价值(zhí)的公共产品和服务，因为它(tā)们（财政支出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻(fān)版(bǎn)：美国(guó)国会面临类似的分裂局面(miàn)，美(měi)国经济也正处(chù)于类(lèi)似的衰(shuāi)退环境之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关(guān)头(tóu)提高(gāo)债务上(shàng)限，由(yóu)此带(dài)来的短(duǎn)期市场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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