金融界4月27日消(xiāo)息(xī)  顶(dǐng)着“港股白酒(jiǔ)第一股”光环的珍酒李渡(dù)正式登陆港(gǎng)交所，尴尬的(de)是(shì)开盘直(zhí)接暴(bào)跌16.82%，全天(tiān)颓势尽显(xiǎn)，最终收盘(pán)下(xià)跌(diē)17.93%，报8.88港元/股，上市第一天市值(zhí)就缩(suō)水超过(guò)60亿港(gǎng)元，惨遭开(kāi)门黑。

　　私募巨头KKR浮亏超过22亿港元

　　自2016年金徽酒挂牌上交所后(hòu)，至今(jīn)没有酒(jiǔ)企成功上市，珍酒李渡是近7年时间第(dì)一只实现资本上市的白酒股，目前西凤酒、郎酒、国台等(děng)均止步于A股IPO。

　　珍(zhēn)酒李渡此次在港交所IPO，发售价为(wèi)每股10.82港元，筹资资(zī)金(jīn)约50亿港元，公(gōng)开发(fā)售获超购1.94倍，一手(shǒu)中签率100%。值得注(zhù)意的是，不知道是出于(yú)何(hé)种考(kǎo)虑，此次(cì)珍酒李(lǐ)渡并(bìng)没有引入基石(shí)投(tóu)资者。

　　此次(cì)IPO之前，珍酒李渡共计引入两(liǎng)轮投资者，分别是有着“华尔街(jiē)之狼(láng)”之称(chēng)的私(sī)募(mù)股权(quán)巨(jù)头KKR和(hé)大中华(huá)网讯(xùn)。KKR在2021年11月和2022年5月分别投资(zī)3亿(yì)美元、5亿美元，两次(cì)成(chéng)本分别为1.76美元和1.78美元，即13.82港元和13.97港元。相(xiāng)较于珍酒李渡今(jīn)日收(shōu)盘价8.88港元，这意味(wèi)着(zhe)私募巨头KKR目前浮亏超过22亿港元。

　　三(sān)年时间狂砸15.77亿(yì)元广告费

　　公开资料显示，珍酒李(lǐ)渡是一(yī)家致力提供以酱香(xiāng)型为主的次(cì)高端白酒产(chǎn)品(pǐn)的(de)中国白酒公(gōng)司。珍酒李渡集团旗下包(bāo)括珍酒、李渡(dù)、湘窖及开(kāi)口(kǒu)笑四大(dà)白(bái)酒品牌，覆盖酱香(xiāng)型、浓香型、兼香型三大(dà)白酒品类。

　　招股书(shū)显(xiǎn)示，按(àn)2021年收入计(jì)算，珍酒李渡是中国第四大民营(yíng)白酒(jiǔ)公司，以及中国(guó)白(bái)酒(jiǔ)行业中提供三种(zhǒng)香型白(bái)酒的(de)第三大(dà)公(gōng)司。2020年到2022年，珍酒李渡归母净(jìng)利润为5.2亿元、10.32亿元(yuán)、10.3亿元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净(jìng)利润表现来(lái)看，珍酒李渡(dù)的增速在(zài)下降。

　　此外，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡2020年到(dào)2022年的(de)毛利率(lǜ)分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒公(gōng)司(sī)相比也处于下(xià)风，“股王(wáng)”贵(guì)州茅(máo)台2022年的(de)毛利(lì)率超过90%，而腰部的今世(shì)缘、口(kǒu)子窖等企业毛利率也超过了(le)70%。

　　导致毛利率的直接原因之(zhī)一(yī)就是珍(zhēn)酒李渡的“豪横”的广告支出(chū)。财报显示，2020年、2021年及(jí)2022年(nián)，珍酒李渡销售及经销开支(zhī)分别为4.03亿元、10.21亿元及13.42亿元(yuán)，于同期分别占(zhàn)公司(sī)总收入(rù)的(de)16.8%、20.0%及22.9%。同期(四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些qī)，广告开支分别为(wèi)2.42亿、6.69亿(yì)以(yǐ)及6.66亿，三年时间，广告费就砸(zá)了15.77亿(yì)元。

　　与此同时，珍(zhēn)酒李渡的存货(huò)正在逐步增加。报(bào)告期内(nèi)，公司存货(huò)分别为17.37亿元、36.49亿元和51.39亿(yì)元，呈逐年增(zēng)长趋势，存货周转天数分(fēn)别为(wèi)517天(tiān)、414.4天(tiān)和612.8天。招股书(shū)解释(shì)称(chēng)大(dà)部分存货(huò)为基(jī)酒(jiǔ)，但(dàn)仍(réng)然有不少针对其产(chǎn)销失(shī)衡的质疑。

　　吴向(xiàng)东曾操盘金六福 身价230亿(yì)元

　　低于行业的毛利(lì)率和“豪横”的(de)广告支(zhī)出(chū)，这与(yǔ)珍酒李渡创始(shǐ)人吴向东的操(cāo)盘(pán)手法密切(qiè)相关(guān)。

　　声(shēng)名(míng)在外的(de)“白酒(jiǔ)教(jiào)父”——吴向(xiàng)东是一(yī)名(míng)白酒行业的(de)老(lǎo)兵。1969年，吴向东出(chū)生在湖南(nán)醴陵(líng)的一个普通(tōng)农(nóng)村家庭(tíng)，1992年，在湖南(nán)省外贸(mào)学校(xiào)毕(bì)业的吴向东，进入(rù)其姐(jiě)夫傅(fù)军旗下新(xīn)华联集(jí)团工作。此(cǐ)后(hòu)四年(nián)，他升至新华联集团董事(shì)、董(dǒng)事(shì)局副主席。也是在此，吴(wú)向东正(zhèng)式(shì)开(kāi)启(qǐ)了他的白(bái)酒事业。

　　在傅军(jūn)的(四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些de)帮助下，吴向东在1996年拿下(xià)五粮液旗(qí)下川(chuān)酒王的代理权，仅一(yī)年就(jiù)将川酒王销量做到湖南(nán)第一。川(chuān)酒王热销之后，大量仿冒(mào)产品(pǐn)涌(yǒng)现(xiàn)。同时，白酒市场竞争白热化(huà)，下游经销商的日子越(yuè)来越(yuè)难，吴向东想自创白酒品牌(pái)。

　　1998年，吴(wú)向东与五粮液签订了(le)OEM代工协(xié)议，这是他在白酒业首创(chuàng)了(le)一(yī)种新模式OEM，即贴牌代工模式，随后，金六福在这一年诞生了。

　　2001年(nián)，中国男足冲进世界(jiè)杯，媒体将时任男(nán)足主教练的米(mǐ)卢誉为(wèi)神奇教练(liàn)和好运(yùn)福星。深谙营销(xiāo)的吴向(xiàng)东找来米卢(lú)担(dān)任金六(liù)福形象(xiàng)代言人。米卢(lú)穿着(zhe)唐装(zhuāng)，面带微(wēi)笑地说“中国(guó)人的福酒，金六福。”很长一段时间，金六福的广告投放量都是全国第一。

　　在吴向(xiàng)东的广(guǎng)告轰炸下，金六福迅速成为国民白酒(jiǔ)，高峰期一天(tiān)能发出57个车皮。

　　2021年，在(zài)吴向东的(de)操盘下(xià)，贵州(zhōu)酱(jiàng)酒品牌珍酒、江西李渡(dù)，以及湖(hú)南知名白酒品牌(pái)湘窖和开口笑正(zhèng)式(shì)合并——珍酒李渡诞(dàn)生。

　　目前，吴向东实际控(kòng)制的金(jīn)东集团旗下(xià)共有华致酒行、华泽酒业集团（下辖金六福、珍酒等12个(gè)酒企）、金东投资三个产(chǎn)业板块。涉(shè)足金融、文(wén)化旅游、新能源(yuán)、互(hù)联网、酒业(yè)等多个(gè)产业。

　　靠卖白酒，吴向东也一举成为(wèi)湖南(nán)省株洲市首(shǒu)富(fù)。2023年3月，胡润研究院发(fā)布《2023胡润全球富豪榜》，吴(wú)向东(dōng)以230亿元(yuán)人(rén)民币财(cái)富(fù)位列榜单(dān)第955位(wèi)。

　　白酒(jiǔ)还(hái)是会(huì)更好生(shēng)意吗？

　　在前(qián)不久的第108届全国糖酒商品交易会(huì)上，阵阵寒意从会(huì)上(shàng)传(chuán)来(lái)。

　　4月9日(rì)，在糖酒(jiǔ)会(huì)的相关论坛(tán)上，在(zài)酒水行(xíng)业颇(pǒ)为知(zhī)名的盛初咨询(xún)董事(shì)长(zhǎng)王朝成放出“重磅观点”：酒业整体将长期进入销量负(fù)增长、收入低(dī)增长(zhǎng)或(huò)0增长(zhǎng)、利润低(dī)增长(zhǎng)的(de)内卷时(shí)代，并且很可(kě)能刚刚(gāng)开始。

　　第一，2023年(nián)是行业的分水(shuǐ)岭(lǐng)，从场景(jǐng)-量(liàng)价(jià)-集中度(dù)看趋势，真正的高端(duān)消费在疫情场景(jǐng)中并没有太受(shòu)影响(xiǎng)，次高端库存仍(réng)未消(xiāo)化，区域酒借助消费恢复较(jiào)快。高端的恢复(fù)没有看到更强的动力，仍然在低位徘(pái)徊，一(yī)二季度(dù)上(shàng)市(shì)公(gōng)司业绩会出现(xiàn)增速(sù)放缓(huǎn)和进一步(bù)分化。

　　第二，从(cóng)白酒供需-库存周(zhōu)期看趋(qū)势，现在存(cún)在三个矛盾(dùn)：一是产区(qū)和供需的矛盾，大产区都在扩(kuò)产(chǎn)能，但(dàn)销量(liàng)在下降；二是名酒(jiǔ)企业都在向下扩展产品(pǐn)线，和地方酒厂会产(chǎn)生(shēng)矛(máo)盾；三是名(míng)酒企(qǐ)业渠道重(zhòng)心下移，和地(dì)方酒企的渠道有矛盾(dùn)。

　　四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些其(qí)具体表现(xiàn)是：2022年白酒行业销量为671万吨，而2016年是1305万吨，行(xíng)业600万吨消失的主要是100块钱以下的(de)价位带，其原因在于城市化(huà)，大部分劳动人口(kǒu)从农(nóng)村转(zhuǎn)移到城(chéng)市后(hòu)，消费习惯变了，导致未来升级空(kōng)间基数变小(xiǎo)；超高端从5万吨上涨到10万吨，次(cì)高端(duān)（售价在300-800元）的量至少(shǎo)涨了两(liǎng)倍。

　　他给出(chū)了一组(zǔ)各价格带白酒(jiǔ)节前和(hé)节后的终端进货量(liàng)数据。其中：2000元以上相关产(chǎn)品下降19%，节后(hòu)上涨12%；800~2000元相关产品下降15%，节(jié)后下降(jiàng)7%；500~800元高线次高端相(xiāng)关产品(pǐn)节前下(xià)降41%，节后下降20%；300~600元(yuán)次(cì)高端价格节前下降23%，节(jié)后上涨(zhǎng)9%；100~300元中(zhōng)高(gāo)端节前下降4%，节后上涨12%；100以下中低端节前增长7%，节后增长69%。

　　“港股白(bái)酒第一股”珍酒李渡未(wèi)来(lái)走向何方让我们拭(shì)目以待。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些