昨天深夜，恒大突然发布(bù)公(gōng)告，许家(jiā)印(yìn)被成被执行人(rén)。

　　中(zhōng)国(guó)恒大(dà)5月12日发(fā)布公(gōng)告称，公司收到广东省广州(zhōu)市中级(jí)人民法院就(jiù)深(shēn)圳国际仲(zhòng)裁(cái)院的仲裁裁决所发出(chū)的执行通(tōng)知书。本公司、本公司(sī)附(fù)属(shǔ)公司，即广州市凯隆(lóng)置(zhì)业有限公司，以(yǐ)及本公(gōng)司(sī)控股股(gǔ)东及执行(xíng)董事许(xǔ)家印是该执(zhí)行通知的被执行人。

　　公告称，该仲裁涉及(jí)和信恒聚（深圳）投资控股中(zhōng)心于(yú)2016年12月及2020年11月期间与相关被申请人(rén)签订有关恒(héng)大(dà)地产集团有(yǒu)限公(gōng)司的增(zēng)资及(jí)相关(guān)协议，向恒大地(dì)产增资(zī)人民(mín)币50亿元以(yǐ)取得(dé)恒大地产(chǎn)约(yuē)1.6％股权。恒(héng)大地产终止对深(shēn)圳经济(jì)特区房地产(chǎn)（集(jí)团）股份有(yǒu)限公司的(de)重组计划，仲(zhòng)裁申请人要(y一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思ào)求本公司(sī)、恒(héng)大地产(chǎn)、广州凯隆及许家印履行(xíng)增资协议(yì)项下的回购承诺及支(zhī)付尚欠(qiàn)分红、违约(yuē)金(jīn)及(jí)收益。

　　根(gēn)据该(gāi)执行(xíng)通知，被执行(xíng)的事项(xiàng)为：（1）广州凯隆、许家(jiā)印支(zhī)付恒(héng)大地产2020年度分红的差额补(bǔ)足款约人民币2.04亿元，并承担违约金约人民币5153万元；（2）许家印、本公司以人民币50亿元回购仲(zhòng)裁申请人持(chí)有的恒大地产股(gǔ)权；（3）本公司支付仲裁申请人持有恒大地产自2021年2月(yuè)1日(rì)起计(jì)至(zhì)完(wán)成回购的补偿约人民币7.7亿(yì)元；（4）本公司(sī)、广州凯隆、许家印支付约人(rén)民(mín)币3553万元的律师费、仲裁费及执行(xíng)费。

　　据每(měi)日经济新闻(wén)报道，多名市场和法律人士称，通过(guò)仲裁(cái)和执行(xíng)寻求解决是(shì)市(shì)场化、法治化解决恒大(dà)集(jí)团债务(wù)问题的必由(yóu)之路。此次仲裁和执(zhí)行(xíng)通知意味着恒大(dà)集团与曾经的战(zhàn)略投资者(zhě)之间就回(huí)购义务的纠纷露出了冰山一角(jiǎo)。接下来，如果不能妥(tuǒ)善解决被(bèi)执(zhí)行(xíng)问题(tí)，许家印个人很可能从而“登(dēng)上(shàng)”失(shī)信(xìn)被执(zhí)行人名(míng)单，被(bèi)限制高消费，成为“老赖”。

　　美联储官(guān)员暗示支持进一(yī)步加(jiā)息，美国(guó)长期(qī)通胀预期意外创12年新高

　　昨夜，又(yòu)有一位美(měi)联储官员放鹰。

　　美联储理事鲍(bào)曼(màn)（Michelle Bowman）周五表示，如果通(tōng)胀维持在高位，可能需要(yào)进一步加息(xī)。她还表示，本月迄今的(de)关(guān)键数据并未让她(tā)相信物价压力正在消(xiāo)退。鲍曼称：“如(rú)果通胀保持在(zài)高位，且就业市场依然(rán)吃紧，进(jìn)一步收紧货币政策以获得足够(gòu)的限制性货币政策(cè)立场，从(cóng)而逐步降低(dī)通胀可能是适当的。”

　　鲍曼的(de)讲话主要集(jí)中(zhōng)在近期美国银(yín)行倒闭的影响(xiǎng)上。她表示：“我预计我(wǒ)们的政(zhèng)策利率需要在(zài)一段时(shí)间内保持(chí)足够(gòu)的限制性，以降低(dī)通胀，并(bìng)创(chuàng)造条件，支(zhī)持持(chí)续强劲(jìn)的劳动力市场。”

　　值得(dé)注意的是，昨夜公布的美国消费者的长期通(tōng)胀预期在初意外加速至(zhì)12年(nián)高位(wèi)，达到3.2％，消费者信(xìn)心也出现恶(è)化，创(chuàng)下六个月新低(dī)，反(fǎn)映(yìng)出人(rén)们对(duì)美国经济前景(jǐng)的担(dān)忧(yōu)日(rì)益加剧(jù)。

　　具体(tǐ)数据上，美国5月(yuè)密歇根大学消费(fèi)者信心指数(shù)初(chū)值(zhí)57.7，创去年11月以来最低，大幅不及预期的(de)63，前值(zhí)63.5。分(fēn)项指数方面，现况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预(yù)期指数初值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市(shì)场(chǎng)备(bèi)受(shòu)关注(zhù)的通(tōng)胀预期方面，1年通胀预期(qī)初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期(qī)通(tōng)胀预期较(jiào)4月略有(yǒu)回落(luò)，但远高于(yú)3月时3.6％的(de)水(shuǐ)平。5年通胀(zhàng)预(yù)期初值(zhí)3.2％，预(yù)期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联(lián)储密(mì)切(qiè)关注长期通(tōng)胀预期，因为该预期(qī)可能(néng)会自(zì)我实现，并导致(zhì)通胀(zhàng)居高(gāo)不下(xià)。去年6月，密歇根消费者信(xìn)心的5年(nián)通(tōng)胀预期(qī)初值飙涨(zhǎng)，一度达到3.3％，令市(shì)场(chǎng)认为是长期通胀预期松动的表现，在美(měi)联储(chǔ)当时(shí)决(jué)定(dìng)激进加(jiā)息75个(gè)基点(diǎn)中起到了重(zhòng)要作用。美联储主席鲍威尔在当月的新闻发(fā)布会上表示，通胀预(yù)期的回升“相当引人注目(mù)”，并(bìng)强调(diào)了(le)美联(lián)储保(bǎo)持长期通胀(zhàng)预期稳定(dìng)的重要性。

　　大宗商品(pǐn)整体(tǐ)承压(yā)，贵金属价格回落

　　本周(zhōu)三开始，国(guó)际黄金、白银期货(huò)价格持续下跌，尤其是周四，纽约银期货价(jià)格重挫5.06％。截至今晨(chén)收盘，纽约期银连跌三日，本周累跌近6.9％，创去(qù)年10月(yuè)14日以来最大单周跌幅。周五，国内(nèi)黄金、白银(yín)期货价格跟随下跌，截至收盘，黄金期货主力2308合约下跌0.84％，白银期货主(zhǔ)力2306合约大跌5.38％。

　　国(guó)投安信期货投资咨询部高级(jí)分析(xī)师丁沛舟(zhōu)表示，本周公(gōng)布的美(měi)国4月CPI及PPI同比增速低于(yú)预期及前值，叠(dié)加(jiā)美国当周(zhōu)首次申请(qǐng)失业金人数超预期(qī)抬(tái)升，表现不佳的数据使得投(tóu)资者(zhě)对美(měi)国经济衰退的忧虑(lǜ)增(zēng)加。虽然这使得(dé)市场避险情绪升(shēng)温，但一方面悲观的(de)全(quán)球经(jīng)济预期(qī)对(duì)大宗商品(pǐn)整(zhěng)体形成压(yā)力，另一方面，鉴于贵金属价格已行至年内高(gāo)位(wèi)，其(qí)中金价更是在历史高位运行(xíng)，这使得贵金属(shǔ)避险配置性价(jià)比降低(dī)，已不(bù)及同为避险资(zī)产的(de)美元，避险(xiǎn)资金对美元配置增加，贵金属关注(zhù)度下降。此外，贵金属(shǔ)的前期利好因素已被盘面充分消(xiāo)化，上(shàng)行驱动不足(zú)，使得获利(lì)了结(jié)压力也(yě)明(míng)显(xiǎn)增加。“多重利(lì)空因素交织，贵(guì)金属价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布(bù)的美国(guó)4月CPI进一步回(huí)落，但(dàn)核(hé)心CPI依然顽固，美联(lián)储官员(yuán)接(jiē)连(lián)发表鹰(yīng)派言论，表示货币政策发(fā)挥(huī)作用和(hé)实现(xiàn)通胀目(mù)标需要时(shí)间，年内没有降(jiàng)息的理(lǐ)由，扭转了(le)市场(chǎng)对美联储可能很快开始降息的预(yù)期(qī)，从而推(tuī)动美元指(zhǐ)数反弹(dàn)，贵金(jīn)属黄金(jīn)、白银承压(yā)下跌。” 新纪(jì)元期(qī)货贵(guì)金属分析师程伟表示(shì)。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，丁沛舟表示，中(zhōng)长期看，贵金属(shǔ)价格仍将维持偏强格局。当(dāng)前国际(jì)货(huò)币体(tǐ)系表现出去美元化的运(yùn)行趋势，美元在各国国际储备中(zhōng)的权重下降，央行为(wèi)了平衡储(chǔ)备资(zī)产配置(zhì)，黄(huáng)金是(shì)重(zhòng)要的选项，这对黄金的实物(wù)需求有非常积极的(de)推动作用。此外(wài)，当前全球宏(hóng)观经济(jì)前景不乐观(guān)，避险配置将增加，这(zhè)也对贵金(jīn)属价(jià)格(gé)形成一(yī)定支撑作用。

　　丁(dīng)沛(pèi)舟认为，当(dāng)前美联储与市场(chǎng)就年(nián)内(nèi)美元(yuán)货币政(zhèng)策预期有较大分歧，但(dàn)持续相对(duì)高利率(lǜ)的环境下，美(měi)国的经济(jì)及金融(róng)领(lǐng)域的压力必然逐步增加(jiā)，这从今(jīn)年美国银行业风险事件上(shàng)可见一(yī)斑(bān)。因此，随着(zhe)时间推移，美联(lián)储与市场预(yù)期终将收(shōu)敛，收(shōu)敛情(qíng)况(kuàng)会对贵金属价(jià)格产生一(yī)定影响，需持续关注(zhù)美联储(chǔ)货(huò)币政策变化(huà)情(qíng)况。

　　“贵金属未(wèi)来走势(shì)主要受美联储货币政策和避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪的影响(xiǎng)，当前由于美国核心(xīn)通胀依然(rán)较高，美(měi)联储年内降息的(de)预期下降，美元指数连续下跌后存在反(fǎn)弹的要(yào)求(qiú)，短期将对贵金属(shǔ)带来(lái)压力。”程伟(wěi)分析称。

　　一德期货贵(guì)金属分析师张晨表示(shì)，对比(bǐ)2011年美国主权(quán)债务危机时期的各环节重(zhòng)要时间节点，在当(dāng)前距离可能最早将于(yú)6月初(chū)到(dào)来的“大限日”仅半月(yuè)有余(yú)的有限时间(jiān)里，两党谈(tán)判仍(réng)处于僵持阶(jiē)段，一(yī)旦谈判至(zhì)5月最后一周前(qián)仍未能取得进展，进而(ér)重演2011年无(wú)法(fǎ)在截止日前形(xíng)成正式一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思(shì)法案进而导(dǎo)致评级(jí)下调情形(xíng)出现，将会(huì)对(duì)市场形成较大冲击。而在此之前，避险(xiǎn)情绪升温可能令美债、美元和黄金表现强于(yú)其(qí)他资产(chǎn)。

　　白银重挫(cuò)超5％

　　相较于(yú)黄金，白(bái)银跌(diē)幅更大。丁(dīng)沛舟(zhōu)表示，白银较黄金工(gōng)业属性更强，因(yīn)此其对经济衰退预期更(gèng)为(wèi)敏感，价格弹性(xìng)高(gāo)于黄金。

　　华泰期货贵金属(shǔ)研究员(yuán)师橙表示(shì)，此前国内经济数据并不十分乐(lè)观，近日公(gōng)布的与通胀(zhàng)相(xiāng)关的(de)数据(jù)同样不理想，这激发了市场再度对(duì)经济展(zhǎn)望担忧的(de)交易动机，而在此过程中，白银以(yǐ)及铜等此(cǐ)前(qián)相对高(gāo)位的(de)品(pǐn)种受到“狙(jū)击”。“白银(yín)工业属性相较于(yú)黄金更强，且价格弹性也更(gèng)大，因此，在工业品表现疲弱的情况下(xià)，白银(yín)价格受到的拖累更为显(xiǎn)著。”师橙说。

　　在师(shī)橙看来，当下(xià)市(shì)场对于宏(hóng)观经济展望相对悲观，引发工业品回落，白银在此(cǐ)过程中也并(bìng)未能幸免，但是就(jiù)大方向(xiàng)而言，白银仍(réng)将逐步趋同于黄金走(zǒu)势(shì)。而美联储(chǔ)目前在5月(yuè)完成(chéng)25个基点加息后，大概率将会逐渐暂停加息(xī)动(dòng)作，货币(bì)政(zhèng)策(cè)趋宽乃至(zhì)降息的预期会逐(zhú)步增强，叠加(jiā)目前市场对(duì)于(yú)未来经(jīng)济(jì)展望存在较大担(dān)忧，在这样的背景下，黄金仍值(zhí)得(dé)配置。而白银价格虽(suī)然可能(néng)会由于工业品相对疲弱(ruò)而呈现弱(ruò)于黄金(jīn)的格局，但整体而言，呈现出持续大幅走弱的(de)概(gài)率并不大(dà)。后市需(xū)要关注美联储货(huò)币政(zhèng)策拐点(diǎn)何时出(chū)现、海外(wài)银(yín)行业风险事件是否会持续发(fā)酵。同时(shí)，国内工业品在(zài)价格大幅走(zǒu)低后，是否会激发下游补库意愿，倘若下游买兴因价(jià)跌而被提振，那么对(duì)于(yú)白银而言也是相对有(yǒu)利的因素。

　　“当(dāng)前白银供(gōng)需缺(quē)口扩大，且显性(xìng)库存处(chù)于低位，基本(běn)面偏紧(jǐn)格(gé)局使得白银(yín)在上涨阶段动能将强于黄金。”丁沛(pèi)舟表示。

　　“对于白(bái)银(yín)来说，除了美(měi)元指数以外，还需关注(zhù)国(guó)内(nèi)经(jīng)济数据的好坏，包括(kuò)下周即将公布的4月固定资(zī)产(chǎn)投(tóu)资、工业增加(jiā)值和消费品零售。”程伟说(shuō)。（本文有删减）

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