芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点(diǎn):我(wǒ)们(men)将影响青年(nián)失业率的因(yīn)素(sù)拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青年失业人(rén)口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口(kǒu)的增加不(bù)能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升(shēng)，更重要却被(bèi)忽视的因素是(shì)青(qīng)年人(rén)口和劳(láo)动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅(fú)推(tuī)高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万(wàn)青年(nián)失(shī)业人(rén)口只能将(jiāng)失业率拉(lā)升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际青年失业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为，失业(yè)人(rén)口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与(yǔ)率），据此可将青年(nián)失业率拆解为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增加(jiā)，不要(yào)忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动(dòng)力(lì)的下降，也是抬高失业率的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方(fāng)面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年(nián)失业人(rén)员(yuán)接(jiē)受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)就业(yè)的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服(fú)务、知识(shí)密(mì)集程度由低到高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务业。以受教育(yù)年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业(yè)流向较高行业，但是(shì)知识(shí)密集(jí)型行业(yè)的青年(nián)失业情况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因。经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较(jiào)低的餐(cān)饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集程度较高的(de)生(shēng)产性服(fú)务业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构的(de)分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的(de)青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅仅三年(nián)，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下(xià)降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化(huà)而退出劳动市场；三是就业观念的(de)变(biàn)化导致(zhì)初次进入(rù)劳(láo)动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在(zài)失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前(qián)青年失业(yè)率的(de)一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业(yè)率的变动(dòng)可能出(chū)现以下(xià)三种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；②青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；③青年(nián)失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人(rén)口会随着疫(yì)情后(hòu)经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年(nián)失业(yè)率的长期(qī)中枢(shū)。未来失业率的分母端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化(huà)未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因(yīn)素(sù)框架(jià)

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受(shòu)过大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一(yī)季度(dù)青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失(shī)业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高(gāo)值。在疫情(qíng)影响退(tuì)散、经(jīng)济逐(zhú)步(bù)复苏的情况下(xià)，城镇调(diào)查失(shī)业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个(gè)点，但(dàn)青(qīng)年(nián)失业(yè)率却较(jiào)去(qù)年4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个(gè)点。本篇(piān)报告将重(zhòng)点研(yán)究疫情后留(liú)下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率的三(sān)因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可(kě)见，影响青年失(shī)业率的主(zhǔ)要是三个因素(sù)：①青年失(shī)业(yè)人(rén)口；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变(biàn)化都不能忽视(shì)。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业率时(shí)，经常认(rèn)为(wèi)失业率上升一定是失业增(zēng)加的结果，这个(gè)判(pàn)断对于全年龄(líng)段失业(yè)率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活(huó)动人口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年(nián)后略(lüè)有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业率则不(bù)能忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却从六普(pǔ)的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因(yīn)就是失(shī)业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿(yì)，整体失业率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体(tǐ)失业率变动的(de)是失(shī)业(yè)人口数量（分子），但决定(dìng)青年失业率变动的却是青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘(yuán)于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三(sān)分之(zhī)二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计(jì)局(jú)在3月就业数据解读(dú)时，披露了当前青年就业和失业(yè)人数的基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年(nián)9637万人(rén)，没有(yǒu)参与劳动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其(qí)中就(jiù)业(yè)人数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年基本持平(píng)，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多(duō)70万人(rén)左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月(yuè)青年失业形势好于去年同期(qī)。假设2022年以(yǐ)来青年(nián)劳动力(lì)总(zǒng)量(liàng)维持(chí)在3219万(wàn)，青年失业(yè)率每提高1个点，带来32万左右的(de)新增(zēng)失(shī)业(yè)人口(kǒu)。尽管今年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去(qù)年同期(qī)高2.2个点，但从(cóng)新增青年失(shī)业人口来(lái)看，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前(qián)四个月青年失业形(xíng)势要好于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季(jì)毕业(yè)影响，我(wǒ)国青年(nián)失业率一(yī)般在上(shàng)半年逐渐提(tí)高，7月达到峰(fēng)值，8月开(kāi)始逐步(bù)回落，预计5-7月(yuè)青年失(shī)业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁以上群体(tǐ)。一种观(guān)点(diǎn)认为(wèi)，青年群体由于(yú)工(gōng)作(zuò)经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其(qí)冲。但根据月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查数据，青年失业主要(yào)原因(yīn)是主动辞(cí)职，被裁员的比(bǐ)例明(míng)显低(dī)于35岁(suì)以上群(qún)体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失(shī)业(yè)人(rén)群(qún)后，剩(shèng)下的(de)青年(nián)失业人口中，第一大失(shī)业原(yuán)因(yīn)是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭(bì)破产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁(cái)员比(bǐ)例从高(gāo)到(dào)低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(随性是什么意思，女人随性是什么意思suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程度(dù)来看(kàn)，三(sān)分(fēn)之二的青年失(shī)业人员(yuán)接(jiē)受(shòu)过大学教育。各(gè)年龄段(duàn)失(shī)业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过大学教(jiào)育的，这(zhè)一比例在其他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口(kǒu)的(de)受教育(yù)程度也大致类(lèi)似，青年人由于(yú)年龄(líng)限制(zhì)，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以下(xià)就(jiù)业人员(yuán)的受教育程(chéng)度大幅高于35岁(suì)以上。按照(zhào)接受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人(rén)口的行业与(yǔ)青年就业分(fēn)布基本一致(zhì)。青年失业人口呈现出(chū)行业聚集的特点(diǎn)，主要(yào)集(jí)中(zhōng)在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从(cóng)行业来看，青年失(shī)业人(rén)口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较(jiào)大的行业(yè)，往往也贡献了较大规模的失(shī)业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到服务、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高(gāo)两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大量(liàng)流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生产供应(yīng)业，这四个行(xíng)业是国(guó)民经(jīng)济分类的(de)农业(yè)和工业。2010年(nián)这(zhè)四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地(dì)产等其他6个服务行业(yè)吸纳青年就(jiù)业的比例(lì)均增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从(cóng)知识(shí)密集程度较低(dī)的行业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业(yè)就(jiù)业人员的受教(jiào)育年限，来计算(suàn)各行业的(de)知识密集程度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限在(zài)14年以上(shàng)，依次(cì)是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外(wài)，其他四个行业是(shì)过去十年青年就业流入(rù)的主要行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均(jūn)居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行(xíng)业平(píng)均受教育年限基本一致，即青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识(shí)密(mì)集型行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该(gāi)行业的青年失业人数(shù)/青年失业(yè)总人数），除以各行业的青年就业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年就业人数(shù)/青年就业总人数），来(lái)作为各(gè)行业失业(yè)率的近似替代指标。以这个指标(biāo)来看，知识密集型行业的青年失业(yè)率大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息技术(shù)、教育(yù)、科研服务、公共管(guǎn)理等行业，体(tǐ)现在图11中，都(dōu)位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺(quē)口(kǒu)。分行业来看，批(pī)发(fā)零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年均(jūn)值，这三个行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度(dù)更(gèng)高的(de)房地产(chǎn)业、租(zū)赁和商务服务业、信(xìn)息技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看(kàn)，当前青年失业人员(yuán)增长的症结在(zài)于服务(wù)业就业复苏的(de)结(jié)构不(bù)均衡。一方面，随着受教育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大(dà)量流向知识密集型服务业，如(rú)教育(yù)、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度较低的生活性(xìng)服务业，而知识密(mì)集程(chéng)度较高的(de)生产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地(dì)产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现明(míng)显改(gǎi)善，应届生就业压力(lì)大(dà)；而住宿(sù)餐饮等行(xíng)业(yè)就业(yè)已经(jīng)出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的(de)青年失(shī)业人口而言，这(zhè)些行业(yè)的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的(de)分母端是(shì)城(chéng)镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)，主要由青年(nián)人口和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率决定。2022年(nián)我国开始步(bù)入人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)首先取决于城镇青年(nián)人口数(shù)量，而后者来(lái)自(zì)于两部(bù)分，一是16-24年(nián)前的出生人(rén)口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分(fēn)增(zēng)量未来(lái)都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人口，而前者正好是建(jiàn)国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万(wàn)，其(qí)中(zhōng)1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这(zhè)两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)。新增(zēng)城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万人(rén)。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增长，但(dàn)可能(néng)仍然较难回到(dào)十三(sān)五期间超2000万的规模。当前我国(guó)城镇(zhèn)化率已经(jīng)达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从(cóng)乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口数(shù)量(liàng)整体(tǐ)将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个(gè)特点(diǎn)，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年在(zài)校，并未进入劳(láo)动市场(chǎng)。二(èr)是近年(nián)来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现超预期下降(jiàng)。随性是什么意思，女人随性是什么意思g>根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年就业和(hé)失业人(rén)数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中(zhōng)，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人口普(pǔ)查时，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的(de)下(xià)降主要有三方面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此(cǐ)前(qián)十(shí)年增速。

　　二是(shì)部分群体因就(jiù)业形势恶化(huà)而退出劳动市场，在未来(lái)经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾(céng)在发布(bù)会指出(chū)当月“就业人员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形(xíng)势恶化(huà)时，也(yě)会影响劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。从(cóng)社(shè)会风气来看，对学(xué)历的(de)推崇导致本科(kē)毕业(yè)即(jí)进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将部(bù)分青(qīng)年人(rén)初(chū)次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之后，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率的(de)分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加只能(néng)解(jiě)释(shì)当前青年失(shī)业(yè)率的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来(lái)自(zì)分母(mǔ)端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经(jīng)开始负增长，未来(lái)青年失业率(lǜ)的变动可(kě)能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时(shí)劳动力(lì)减少(shǎo)，青年(nián)失(shī)业(yè)率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年失(shī)业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会(huì)随着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改(gǎi)变(biàn)失业(yè)率的(de)分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要(yào)，这也是人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念(niàn)和数(shù)据(jù)说明(míng)

　　青年失业率(lǜ)的(de)两(liǎng)个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失(shī)业率(lǜ)时，有必要明晰这一概(gài)念的两个要点：一(yī)是调(diào)查失业率是城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并非针(zhēn)对全(quán)部(bù)就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国(guó)城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对(duì)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的讨论以全国青年人口数(shù)量为(wèi)出发点，未区分人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明(míng)，各概念(niàn)均(jūn)是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含(hán)没有劳动(dòng)意愿(yuàn)的劳动(dòng)年(nián)龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要(yào)求参加社会经(jīng)济(jì)活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业(yè)意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口不计(jì)入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失(shī)业人(rén)口可能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国(guó)月度劳动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年(nián)进行(xíng)两次全国劳(láo)动力抽样调查，调查范围(wéi)为中(zhōng)国(guó)大陆的(de)城镇和(hé)乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情况，建立了31个(gè)大城市月度劳(láo)动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国(guó)所(suǒ)有地级市。

　　月度(dù)劳动力调(diào)查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样(yàng)本比例为1‰，五年一次(cì)的(de)人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次(cì)的人口普查(chá)则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而人口(kǒu)普查的(de)就(jiù)业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查数据进行修正，但(dàn)结构数据(jù)仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次(cì)年(nián)的(de)年鉴将(jiāng)这(zhè)一(yī)数据(jù)修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的(de)差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制(zhì)造业(yè)就(jiù)业(yè)人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素(sù)框架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发(fā)布机构：德邦证券股份(fèn)有限公司