五一长假期间，全球市(shì)场(chǎng)并不(bù)平静，一场大(dà)风(fēng)暴(bào)即将到来。

　　美国加(jiā)州(zhōu)金(jīn)融(róng)保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管(guǎn)机构已(yǐ)接管了(le)第一共和银行，这是本轮美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机中(zhōng)第四家(jiā)倒下的银(yín)行，同时也是(shì)美国历(lì)史上第二大(dà)的破(pò)产银(yín)行(xíng)。此前我们多次强调，美国(guó)银行业(yè)危(wēi)机远未结束，只是(shì)暂时止血而已(yǐ)。现在来看，第一共和(hé)银(yín)行又倒(dào)下了。随着经济的衰退，银行的资产(chǎn)将持(chí)续减值，高息又会令(lìng)其成本抬升，银行的经营将持续(xù)恶(è)化，新一轮银行(xíng)业(yè)危机将再度爆(bào)发。

　　美国债务(wù)上限问题再(zài)度成为焦点(diǎn)，美国(guó)政(zhèng)府债务规模将于19日触及(jí)31.4万(wàn)亿美元(yuán)的法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁(xū)国(guó)会尽快(kuài)采取行动，再次提高(gāo)债务上限，避免(miǎn)政府部门停摆及可能(néng)出现的债务违约。当地(dì)时间4月26日，美国国会众议(yì)院(yuàn)投票通过(guò)债务上限(xiàn)法案。这项(xiàng)法案提议提(tí)高美国(guó)31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换取大幅削减政(zhèng)府支出。该(gāi)法(fǎ)案规定，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上限将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿(yì)美(měi)元；联邦(bāng)政府预算年均增(zēng)长需(xū)控制在1％。不过(guò)拜登将否决(jué)众(zhòng)议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提(tí)出的债务上(shàng)限方案。白宫称众议院共和党人必须(xū)在(zài)没有任何(hé)要求和条件的情况下打(dǎ)消违(wéi)约的可能(néng)性，并解决债务上(shàng)限问(wèn)题。两党在提高债(zhài)务上限(xiàn)问题上分歧很大(dà)，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致函(hán)众议院议长麦卡锡和(hé)其(qí)他高级议员，她在(zài)信中(zhōng)表示，美国政府(fǔ)可能(néng)“最早在6月1日”发生(shēng)债务(wù)违约(yuē)，这将是美(měi)国历史上的首(shǒu)次债(zhài)务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以(yǐ)来最高的一次。美国政府债(zhài)务已(yǐ)逼近31.4万亿(yì)美元，而美国(guó)去年国内生产总值(zhí)约(yuē)23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一直(zhí)在玩儿(ér)这种借新还旧的把(bǎ)戏，债务(wù)雪球越滚越大。如果美元霸权(quán)仍(réng)在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下去(qù)。但当前美元出现信(xìn)用危机，全球(qiú)掀起去美元(yuán)化(huà)浪潮，游戏很可能即(jí)将结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿(ér)不(bù)转了，最终债务违约就只是时(shí)间问题了(le)。

　　全球(qiú)经济衰退正在(zài)路上(shàng)，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的(de)韩(hán)国，2022年贸易逆差(chà)不仅创下(xià)472亿美元的历史新高，而(ér)且是(shì)自(zì)2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆(nì)差。今年(nián)第(dì)一季度韩国出口同比下(xià)降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯片出(chū)口(kǒu)疲软。3月份(fèn)韩国出口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六个月下降。其中(zhōng)，占韩(hán)国出口五分之一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反映存储器芯片价格(gé)下跌，且(qiě)需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国(guó)的(de)出口骤降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时(shí)全(quán)球经济数据可能比任(rèn)何人(rén)都多，他称(chēng)温和的衰退已经出(chū)现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷会产生(shēng敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思)周期。有借就要有还(hái)，借钱(qián)的时候扩大(dà)支出刺激(jī)经(jīng)济增长，而还钱的时候要缩(suō)减支(zhī)出又使得经济下滑。在(zài)高息背景下，偿债成本(běn)上升(shēng)，资产价(jià)格下(xià)跌(diē)，违(wéi)约率(lǜ)就将激(jī)增，债(zhài)务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约(yuē)为83万亿美(měi)元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债(zhài)务总量达(dá)到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是(shì)全球(qiú)GDP的(de)3倍。也就是说，当前(qián)全球债(zhài)务规模是(shì)2008年的(de)3.6倍，债(zhài)务(wù)/GDP比值(zhí)是2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势(shì)来(lái)看，标普(pǔ)指数期货(huò)虽然(rán)在5月1日(rì)再创新高，但次日即大幅回落，反弹大(dà)概率已经结束了。从(cóng)月线来看，标普指数(shù)是大(dà)级别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮C下跌(diē)将展开。这将是月线级(jí)别的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来看，欧洲(zhōu)50指数局部(bù)出现破(pò)位(wèi)反抽(chōu)，5月2日(rì)再度中(zhōng)阴创(chuàng)新低，预示见顶的(de)可能性已(yǐ)经非(fēi)常大。欧股目前仍处于高(gāo)位，这一次见(jiàn)顶很可能是历(lì)史性(xìng)的大顶，未来(lái)下跌空间巨大。此前(qián)我们已经强烈建(jiàn)议有权限的投资(zī)者做空欧股。

　　从(cóng)大(dà)宗商品来看，原油在欧佩(pèi)克减产(chǎn)后出现大幅反弹(dàn)，但目前已经再度掉头向(xiàng)下。截至(zhì)发文，WTI原(yuán)油(yóu)主(zhǔ)力合约已经触及(jí)70美(měi)元，预(yù)计3月低点必将不保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的文华商品指(zhǐ)数来看，去年11月低(dī)点已(yǐ)经被跌破(pò)。该指数自去年(nián)7月(yuè)以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮(lún)下(xià)跌可看作(zuò)是C3浪(làng)，目(mù)标将指向(xiàng)2020年(nián)4月低点，或许年内到(dào)不了，但(dàn)也不会距(jù)离太(tài)远，最终极目标则是(shì)将跌至2008年的(de)低(dī)点附近。

　　对于全球空(kōng)头而言，等这个机(jī)会已经很久了，金(jīn)融(róng)危机本轮早就该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机被(bèi)一(yī)再推后。但该来的总会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到(dào)的危机将更加猛烈！本轮危(wēi)机将是(shì)对全球的一次暴(bào)力(lì)去(qù)杠杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序。百年大变局(jú)不是说着玩儿的，我们将(jiāng)再(zài)度见证(zhèng)历史！

　　你说的金(jīn)融危机(jī)在哪里？怎么还(hái)不出现？哪里有什么金(jīn)融危(wēi)机？空(kōng)头一直都(dōu)活在被质疑(yí)和嘲笑的阴(yīn)影下(xià)。虽然多(duō)年以来，金融危机(jī)一直没有出现，每(měi)当你认为它要(yào)出现的时候，最终却发现它还(hái)是(shì)没(méi)有来，总是在希望(wàng)与失望中不断轮回。但(dàn)无论如(rú)何，我一直(zhí)都相信超越(yuè)08年的(de)世纪(jì)金(jīn)融(róng)危机一定会爆发，我会像等(děng)初(chū)恋一样(yàng)去(qù)等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过伤口的冷(lěng)风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静(jìng)默，手握(wò)着星火等(děng)在至暗时(shí)刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个(gè)走过，一个(gè)一个错过，一遍(biàn)一(yī)遍来过，一次一次放过，一声一声笑(xiào)着，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为享受着它的(de)灿烂(làn)，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说别(bié)爱(ài)啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌(gē)。想不想(xiǎng)看花(huā)海盛开？想(xiǎng)不想看燕子(zi)归来？如果都回(huí)不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利(lì)终(zhōng)将属于永不言弃，对真理执着追(zhuī)求的(de)人。雪崩将至(zhì)，这一次(cì)，大空头(tóu)必将一战(zhàn)封神(shén)！

　　一(yī)定要看到花(huā)开，你一定等燕子归来，想(xiǎng)着他们都会回来，你誓(shì)死为了这些而存在(zài)……（公 号“中产投资(zī)”）

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