大家好，简(jiǎn)单看一(yī)个(gè)基金经理，把新(xīn)能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末，市场都在(zài)讨(tǎo)论一(yī)个基金经理(lǐ)，海富通(tōng)的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票(piào)混(hùn)合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓(cāng)基本(běn)为(wèi)新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今(jīn)年(nián)一季(jì)度末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他三只产品也(yě)基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一(yī)季度的(de)操作中，本基(jī)金总体把握住了市场的(de)节奏变化和结构转换，降低了新能(néng) 源板块(kuài)的配置权重，较(jiào)好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得(dé)了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体系所代表(biǎo)的(de)传统实体行业正在(zài)被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能(néng)成为市场最有持续性的(de)一条(tiáo)结构主线。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富通股(gǔ)票混(hùn)合今(jīn)年(nián)以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以来均取(qǔ)得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认为，AI主题板块在(zài)短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超(chāo)额(é)回报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市场比重超40％的(de)天数已累计(jì)达到22天，上一次出(chū)现持(chí)续成(chéng)交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年(nián)7月底的电(diàn)力(lì)设备(bèi)及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏(xì)传(chuán)媒ETF分(fēn)别(bié)出(chū)现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成(chéng)交了(le)5.41万亿元，但总(zǒng)市(shì)值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利(lì)了结(jié)”四波行情，春季躁动后(hòu)往往会有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面(miàn)对(duì)这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后(hòu)续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果(guǒ)今年(nián)在(zài)业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济(jì)/自主可控等大产业趋势以政府支持(chí)力度进一步(bù)加(jiā)大、资本(běn)开支增加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐(jiàn)被(bèi)市场(chǎng)所确定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的顶部亦或基(jī)本形(xíng)成本轮(lún)调整标(biāo)志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整(zhěng)主要还是(shì)因为在(zài)AI相关板块市(shì)场情绪处于极值的(de)情况下，叠加上述(shù)基本面(miàn)风(fēng)险因素(sù)逐步(bù)发酵(jiào)，市场内生调整需求(qiú)出现集中释(shì)放。就资本(běn)市场而言，或(huò)代表本肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的轮(lún)AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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