全球头号对冲(chōng)基金桥(qiáo)水的最新(xīn)调仓情况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国证交会(huì)提交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的(de)美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非(fēi)常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的(de)13F文(wén)件，桥水基(jī)金今(jīn)年一季(jì)度末的持(chí)仓(cāng)曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们(men)来(lái)看看桥水(shuǐ)在今年(nián)一(yī)季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的(de)持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美(měi)元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的(de)美股组合(hé)仅占总资产(chǎn)很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季(jì)度末(mò)，桥水(shuǐ)的(de)前十大重仓标(biāo)的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022万股，期(qī)末持(chí)仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投(tóu)资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持仓是两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今年一季度都(dōu)进(jìn)行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股(gǔ)左右，期(qī)末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美(měi)元(yuán)；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐，持股(gǔ)数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域(yù)的(de)强生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水(shuǐ)基(jī)金美(měi)股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持了(le)先(xiān)锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)降至847.山西有多少人口2023年，山西有多少人口202211万股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还减持了其(qí)特别(bié)看好(hǎo)的黄(huáng)金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从(cóng)去(qù)年年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突出。

　　但从最(zuì)新的观点(diǎn)看(kàn)，桥(qiáo)水还是非(fēi)常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持(chí)续增长期的(de)开端，因为全(quán)球对美元去(qù)杠(gāng)杆(gān)化(huà)的推动仍(réng)是金(jīn)价的(de)长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低(dī)估(gū)了，还有很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要(yào)，这(zhè)使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利(lì)率的工具(jù)。另(lìng)外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是(shì)对黄金的(de)长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸(xī)引投(tóu)资(zī)者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首席(xí)投资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水(shuǐ)平高(gāo)于经(jīng)济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美国和其(qí)他西(xī)方经(jīng)济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种失(shī)衡，缓(huǎn)解(jiě)需求(qiú)压力，欧美(měi)各国央行一直(zhí)在实施紧缩(suō)政策(cè)——目前紧缩政策造成(chéng)的负(fù)面影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但一切(qiè)才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢复(fù)均衡将会给经济和(hé)市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动(dòng)力产(chǎn)出水(shuǐ)平一(yī)致，通(tōng)胀可控(kòng)，政(zhèng)策制(zhì)定者有足(zú)够(gòu)的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货(huò)币(bì)政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动性(xìng)方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未(wèi)来实际(jì)收益率的预期），但迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)尚未严(yán)重影响风险溢(yì)价(jià)和(hé)经济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况(kuàng)极有(yǒu)可(kě)能在周期的下一阶段(duàn)出(chū)现。与西方国家相比，中国(guó)、日(rì)本和许多亚(yà)洲国(guó)家(jiā)和地(dì)区处于(yú)周(zhōu)期(qī)的不同位(wèi)置，这(zhè)些国家和地区的政策(cè)制定者支持货(huò)币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期美(měi)联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停(tíng)，但政策指引的(de)取消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储希望持观望(wàng)态(tài)度(dù)。这符合(hé)我们对当前形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的影(yǐng)响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经(jīng)济体都推出了大(dà)规模财政刺激政策(cè)，引(yǐn)发(fā)了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不(bù)得不收(shōu)紧政(zhèng)策。其(qí)中美国采取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不到18个月的时间(jiān)里，美(měi)联储(chǔ)加息(xī)500个基(jī)点，并(bìng)迅速减持(chí)债(zhài)券。目(mù)前，虽然美(měi)国经济尚(shàng)未出现严重问(wèn)题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美联储进(jìn)一步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行被接管，再(zài)次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美(měi)国可能需(xū)要（也(yě)可能(néng)不(bù)需(xū)要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储可以评(píng)估(gū)形(xíng)势再做出决策。

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