全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会(huì)提交(jiāo)的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季度末的(de)美股(gǔ)持仓市值达(dá)到(dào)163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元(yuán)），较一季(jì)度(dù)末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减持了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最新观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文(wén)件，桥水基(jī)金今年一(yī)季度(dù)末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的(de)全(quán)权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今(jīn)年(nián)一季度的美(měi)股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在(zài)美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年(nián)底(dǐ)的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了(le)228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持(chí)了(le)360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持(chí)了(le)225只(zhǐ)证券。

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　　新兴市场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前(qián)十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度末(mò)晋(jìn)升为(wèi)桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一(yī)季(jì)度都有所减持，期末持(chí)仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季(jì)度都进(jìn)行了(le)减持，比如其第(dì)三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股市(shì)值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥水也(yě)减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别(bié)位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当(dāng)劳(láo)、开市客、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度(dù)小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理了桥水基金(jīn)美股(gǔ)前(qián)30大重(zhòng)仓(cāng)，其中(zhōng)增持的标的(de)还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发现，桥水在一季(jì)度减持的标的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的(de)还有拼(pīn)多(duō)多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市(shì)值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度还减持了其(qí)特别看(kàn)好的(de)黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿(yì)美(měi)元(yuán)。该基金从(cóng)去年(nián)年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观(guān)点看，桥水(shuǐ)还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄(huáng)金可能正处于持续增长期(qī)的开端，因为全球(qiú)对美元(yuán)去杠(gāng)杆化的(de)推动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了(le)，还(hái)有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货(huò)币(bì)市场(chǎng)中(zhōng)日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场(chǎng)和(hé)利率的工(gōng)具。另(lìng)外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡不会消失，这(zhè)是对(duì)黄(huáng)金的(de)长期(qī)支撑。不仅如(rú)此，由于全(quán)球通胀水平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将继续吸(xī)引投资者，以对(duì)冲(chōng)购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了他在(zài)2023年(nián)一(yī)季度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他(tā)指出，名义支出水平(píng)高于经(jīng)济体的生产能(néng)力(lì)，导致通胀率远高于(yú)目画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东标水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡(héng)中。为(wèi)了纠正这种失(shī)衡，缓解需求(qiú)压(yā)力，欧美各国(guó)央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩(suō)政策(cè)造(zào)成的负面影响初现苗(miáo)头(tóu)。但一切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带(dài)来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接(jiē)近(jìn)于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致(zhì)，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够的空间提振(zhèn)经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大部分西(xī)方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率(lǜ)（即(jí)现金未来实(shí)际(jì)收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方(fāng)国家(jiā)相比，中国、日本(běn)和(hé)许多(duō)亚洲国家和地区处于周期(qī)的不同位(wèi)置(zhì)，这些国家(jiā)和(hé)地区的政策制定者支(zhī)持货币(bì)和信(xìn)用流动，这(zhè)降(jiàng)低了(le)折现率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联(lián)储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金在其(qí)官微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话(huà)清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合我们对当前(qián)形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济(jì)体都(dōu)推出了大规模财政刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀(zhàng)，央(yāng)行不得(dé)不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进(jìn)的应对通(tōng)胀的举措，在不(bù)到(dào)18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚未出现严(yán)重问题，但名义(yì)支出(chū)已经(jīng)放缓。如(rú)果美联储进(jìn)一步收紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从而影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上周，美国(guó)第一共和银(yín)行被接管，再次凸(tū)显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和(hé)债券收益率(lǜ)出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不(bù)需要）进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联(lián)储(chǔ)可以评估形势再做(zuò)出决策。

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