金融(róng)界4月26日消(xiāo)息 国(guó)内期货市场(chǎng)早盘收(shōu)盘，商品期(qī)货跌多涨(zhǎng)少，沪锡(xī)、玻(bō)璃、焦煤(méi)跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原(yuán)油(yóu)、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪(zh自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗ū)、菜(cài)油(yóu)、短纤、低硫燃自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南(nán)华期(qī)货：纯碱向下(xià)看胆(dǎn)量 向上(shàng)无(wú)驱动(dòng) 玻璃(lí)行情波动较大

　　短期SA属(shǔ)于估值合适做多但是驱(qū)动有限的阶段。前期我们(men)做空纯(chún)碱(jiǎn)的原(yuán)因(yīn)在(zài)于4月偏(piān)宽松的(de)预期下，存在(zài)累库和(hé)订(dìng)单(dān)下滑导(dǎo)致的现货价格下降，近几周现货也基本兑现，期(qī)货重心下(xià)移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流(liú)通现货、投(tóu)产延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目前来(lái)看(kàn)，投产的(de)变数预计不大；中游库存(cún)偏低，但是现货反(fǎn自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗)馈并不(bù)存在缺货迹(jì)象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱(qū)动依旧(jiù)是等待检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难(nán)见得。策(cè)略上，SA现货(huò)存(cún)在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可(kě)选择9-1正套的方式(shì)入场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求(qiú)来看，玻璃的表现环比和同(tóng)比上(shàng)都(dōu)是(shì)相(xiāng)当(dāng)出类拔萃，日均水平持平去年(nián)8月份和2021年(nián)旺(wàng)季的水平，而这一点和下游反馈和实际地产的(de)表现并(bìng)不匹配(pèi)。同(tóng)时(shí)，我们观(guān)察到下(xià)游原片库(kù)存基本补至2022年年初水平；进入(rù)五月(yuè)，我们(men)还是得(dé)考(kǎo)虑梅雨(yǔ)季的因(yīn)素，往(wǎng)年下游存在压缩原片库存的可能性。但是从(cóng)近期的现货反馈来看(kàn)，各家玻璃(lí)厂继续上(shàng)调现货价格，产销(xiāo)维持在较(jiào)高水平，因此近月确实难(nán)以出现回撤(chè)，总体还是(shì)正套思路。

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