财联(lián)社5月18日(rì)讯(xùn)（编辑 史(shǐ)正(zhèng)丞）距离瑞士(shì)政府撮合瑞银与瑞信(xìn)合并近两个(gè)月(yuè)后，与这(zhè)次事(shì)件(jiàn)有(yǒu)关的一个(gè)重要问题终(zhōng)于尘埃落(luò)定：瑞信AT1债券的减记(jì)无法触(chù)发(fā)CDS（信(xìn)贷(dài)违约掉期）的(de)赔付。

　　负责欧洲、中(zhōng)东(dōng)和非洲地区的信(xìn)贷(dài)衍生品(pǐn)决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网发布公(gōng)告称(chēng)，由(yóu)11家买(mǎi)方机构、卖方银行(xíng)和做市(shì)商(shāng)组成的委(wěi)员会一致(zhìny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗)投票通过(guò)了上述决议。值得一提的(de)是(shì)，瑞信本来也是EMEA DC的一员，但没有出现在投票的清单(dān)上。

　　具体来说，提出这个问题的(de)市场参与者认(rèn)为，AT1债券应(yīng)该(gāi)与(yǔ)CDS合约所依据的参考债券(quàn)（次级债）具有同(tóng)等地位，并以一份2020年(nián)到期的瑞(ruì)信英(yīng)镑次级债作为标准参考债务。

　　对此，委员会首(shǒu)先一(yī)致裁定(dìng)，并没有发生(shēng)“政(zhèng)府干预的信贷事(shì)件(jiàn)”。此(cǐ)外，根据AT1债券文件中的排名条款和担保(bǎo)条件，次级(jí)债的持有人是相较于(yú)AT1债券(quàn)的优先债权人。同时在2014年的(de)文件中，也(yě)为(wèi)AT1债券定(dìng)义(yì)了“排(pái)除义务”。周(zhōu)三的文件(jiàn)中(zhōng)，决策委员会(huì)没有对(duì)AT1债(zhài)券是否(fǒu)构成借款(kuǎn)资金做出任(rèn)何决(jué)定(dìng)。

　　在3月中旬的紧急交(jiāo)易(yì)中(zhōng)，瑞士(shì)监管(guǎn)机构FINMA将(jiāng)近170亿美元的瑞信AT1债券全额减记，此举也引发了大量此类债券(quàn)持有(yǒu)人的诉讼。一些投(tóu)机(jī)者也(yě)在(zài)市(shì)场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举(jǔ)构成CDS赔(péi)付(fù)。

　　作为金融市(shì)场较为常见的金融衍(yǎn)生品，信(xìn)贷违约掉期的(de)作用是在信贷事件(jiàn)（违(wéi)约、重组、破产(chǎn)等）后，CDS的买方可以向(xiàng)卖方索赔(péi)，索赔的金额通(tōng)常等(děng)于参(cān)考资产的面值减去违约后的市(shì)场(chǎng)价(jià)值(zhí)。各(gè)个区(qū)域(yù)的信(ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗xìn)贷衍生品决定(dìng)委员会，负责决定在这(zhè)个地区是否发生了信贷衍生品合(hé)约中定义的(de)信贷事件(jiàn)。

　　根据存管信托和(hé)清算(suàn)公(gōng)司（DTCC）的数(shù)据，截至今年3月，与(yǔ)瑞信(xìn)集团债(zhài)务相(xiāng)关的CDS名义(yì)总量(liàng)超过190亿(yì)美元，不过DTCC的(de)数(shù)据并未区(qū)分优先级债务和次级债CDS。

　　恰好(hǎo)也在(zài)本(běn)周，瑞银(yín)公布了接手瑞信的最新评估。在本周二(èr)提交给美国(guó)SEC的监管文件中，瑞(ruì)银(yín)表(biǎo)示紧急接手瑞信预(yù)计(jì)将造成170亿美元的(de)损(sǔn)失(shī)，其中有40亿美元为潜在的诉讼和罚款支出。不(bù)过(guò)这部分(fēn)的损失将(jiāng)会由一笔“负(fù)347.77亿(yì)美元(yuán)”的商誉(yù)覆盖，意味着收购资产(chǎn)的价格（30亿瑞郎）远远低(dī)于资产的(de)实际价值(zhí)。

　　这份文件同(tóng)样(yàng)显示，从去年10月开始，瑞(ruì)银的战略委员(yuny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗án)会就已经开始评(píng)估瑞(ruì)信的状(zhuàng)况，并在今年2月得出“不宜收购”的决定，但最(zuì)后仍在瑞(ruì)士政府的要求下出手。

　　瑞银也(yě)在(zài)上周(zhōu)宣布，瑞信CEO乌尔里(lǐ)奇·科纳将(jiāng)在合并交易完成后加入瑞银集团的董(dǒng)事会，同时在“可预见的未来(lái)”，瑞信的品牌仍将独立运营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗