为(wèi)了让自(zì)己的(de)限售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司(sī)董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自(zì)家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监会网站(zhàn)披(pī)露(lù)了一(yī)则行政处罚决定(dìng)书，引发(fā)市场关(guān)注。时为新美星董事长何德(dé)平和(hé)其配偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交易新美星，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会(huì)对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披(pī)露违法违规，给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定(dìng)书披露的(de)信息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和他(tā)的妻(qī)子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传(chuán)播有限(xiàn)公(gōng)司董(dǒng)事(shì)长蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证金(jīn)约3200万元，这些(xiē)钱(qián)部分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽(zé)广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提(tí)供资金(jīn)的目的是，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星(xīng)”股价，以便(biàn)何(hé)德(dé)平所(suǒ)持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金(jīn)后(hòu)，即(jí)开始利用控制的证券(quàn)账户并联合其他市场(chǎng)资(zī)金在二级市场买(mǎi)入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经(jīng)人(rén)介绍(shào)认(rèn)识并联合(hé)毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美星”；毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制(zhì)各自筹得(dé)的证券账(zhàng)户、资金(jīn)开始与蒋维(wéi)共同交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟(gōu)通各(gè)自操(cāo)盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券(quàn)账(zhàng)户(hù)（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指数25.95个百分(fēn)点。账户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利(lì)用资金优势、持(chí)股优(yōu)势(shì)，连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉(lā)高“新美(měi)星”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组连续(xù)集(jí)中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市(shì)场申买量比例超20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申(shēn)卖量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日(rì)持(chí)流通股(gǔ)达(dá)到峰值，占流通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股优势(shì)。

　　具(jù)体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持(chí)续大(dà)量买入(rù)“新美星(xīng)”，当日申买(mǎi)排名第一(yī)，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末持(chí)股量为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户(hù)组集(jí)中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指21.32个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期行业指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第(dì)三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新(xīn)美星”。在(zài)此期(qī)间，“新(xīn)美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而(ér)非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据(jù)不(bù)足以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理财关系(xì)，而(ér)非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美星的(de)情况(kuàng)告知黄秀芳(fāng)或何(hé)德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就(jiù)各自账户交易(yì)新美星的(de)盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账(zhàng)户组利益(yì)与何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用(yòng)于(yú)偿(cháng)还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应对毛明土账(zhàng)户组、李传(chuán)武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的合(hé)法性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫妻或(huò)一致(zhì)行动人(rén)中一方(fāng)存在不当行(xíng)为，不(bù)应推定或认定另一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他们的代理人也(yě)就是否合(hé)谋、部分账户(hù)的控制关(guān)系、委托理(lǐ)财关系(xì)等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复核(hé)，对当事人及其代理(lǐ)人的主要(yào)陈述意见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多(duō)个(gè)主体(tǐ)参(cān)与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式(shì)的(de)上下游衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行(xíng)为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其(qí)通(tōng)过二级市场交易影响新美星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与(yǔ)了(le)本案行为；上(shàng)述行为的实(shí)质是操(cāo)纵股价(jià)，并非(fēi)合(hé)法理财(cái)。在案证据(jù)可(kě)以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美(měi)星(xīng)”股价的意(yì)图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法期(qī)间和责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户(hù)交易(yì)“新美星(xīng)”客观上为(wèi)后续的合谋操纵(zòng)起到一定程(chéng)度(dù)锁仓的作用(yòng)，并且根据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市(shì)公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入(rù)“新美(měi)星”，因此毛(máo)明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德(dé)平一致。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认(rèn)定及处(chù)罚时将合谋各(gè)方视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行(xíng)为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一(yī)项规定，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所(suǒ)述的(de)操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武没收违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其(qí)中，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何(hé)德平信息披露违法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽广代(dài)何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇持(chí)有公(gōng)司80万(wàn)股(gǔ)股份，占(zhàn)新美(měi)星(xīng)上市(shì)时总股本的(de)1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽(zé)广(guǎng)代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开始减持(chí)“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提出(chū)：第一(yī)，海(hǎi)得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在(zài)代持(chí)，涉(shè)案(àn)股份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账(zhàng)户的原(yuán)因系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借款本息(xī)。第二(èr)，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决(jué)策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等(děng)询问(wèn)笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易流(liú)水、资金流水及相关(guān)银行(xíng)账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和(hé)减持所得系家庭共同(tóng)财产，可(kě)以认(rèn)定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星(xīng)股(gǔ)票。当事人所提相关理由不具有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市公司(sī)实际控(kòng)制人，未如(rú)实告(gào)知上市(shì)公司上述持股情况，导致(zhì)新(xīn)美星(xīng)在相关公告中均(jūn)未(wèi)披露相关情(qíng)况，导致(zhì)新美(měi)星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定(dìng)，何德平的(de)行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第三款规定(dìng)的(de)情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定，证监会(huì)决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何德平给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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