5月迎(yíng)来开门红，A股成交额(é)连续20日保持在(zài)1万亿以(yǐ)上，台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思市(shì)场对(duì)于人工(gōng)智能(néng)、消费、新能源(yuán)等板块(kuài)看法分(fēn)歧较大(dà)，截(jié)至5月4日(rì)，已有多(duō)家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉(lú)，传媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股，从(cóng)行业来看，机械设备行(xíng)业板(bǎn)块暂(zàn)时是5月机(jī)构人气(qì)最高(gāo)的板(bǎn)块，占(zhàn)比(bǐ)接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者一定程度与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出(chū)现(xiàn)分化，传媒板块(kuài)关注度提升最(zuì)为(wèi)明显，计算机板(bǎn)块(kuài)关注度则(zé)快速(sù)下降(jiàng)，这也(yě)与4月份行(xíng)情走势相(xiāng)互(hù)印证，传媒(méi)板块率先突破(pò)，可能会成为AI概念笑到最后(hòu)的那个(gè)。

　　此外(wài)，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注(zhù)度也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商(shāng)推荐的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被(bèi)2家及以上的(de)机构共同推(tuī)荐(jiàn)。其中(zhōng)三只(zhǐ)传(chuán)媒股同时获得3家以(yǐ)上机(jī)构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板块受关注的(de)逻辑也主(zhǔ)要是两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股(gǔ)策略(lüè)表(biǎo)现，东吴证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益(yì)名列前茅，精(jīng)测电子(zi)贡献其中(zhōng)绝大多数(shù)收益，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的收(shōu)益紧随其(qí)后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益(yì)中位数为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主要与(yǔ)大盘(pán)行情(qíng)的撕(sī)裂(liè)有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在热(rè)门金股上则表现为(wèi)“全军覆(fù)没”，8只同时(shí)获得4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超(chāo)过(guò)60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各(gè)大(dà)券商对五月份(fèn)的(de)投(tóu)资方向做了预判，综合多家观点，券商们对五月的大(dà)盘的看法比较(jiào)保守，建(jiàn)议(yì)多看(kàn)少动(dòng)，推荐较多的(de)行业是电(diàn)气设备(bèi)、消费、医药(yào)、军工(gōng)，对地(dì)产股的(de)走(zǒu)势机构有分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事件驱动所以(yǐ)有短期(qī)的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美(měi)国股票投(tóu)资的(de)一个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股(gǔ)票市场的(de)相(xiāng)对弱势。这有悖(bèi)于(yú)现(xiàn)代投资理(lǐ)论，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在(zài)5月出现上(shàng)涨(zhǎng)，其(qí)他年份均(jūn)现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个(gè)月的市场表现(xiàn)，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的(de)微(wēi)刺激(包括重大项目的陆续推出(chū)和开工)不会(huì)停(tíng)止(zhǐ);同时，管理层对信用风险(xiǎn)及资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降(jiàng)低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续(xù)低(dī)位徘徊的经济周(zhōu)期(qī)格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然(rán)维持(chí)震荡格局(jú)，长期看二级市场估(gū)值(zhí)体系(xì)国际化是趋势，优台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思质成长有望迎来(lái)深蹲起跳(tiào)的机会(huì)，可以(yǐ)做一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改革红利(lì)释(shì)放(fàng)非(fēi)常值得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆(gān)的背(bèi)景下(xià)，要么减少负债，要么增(zēng)加(jiā)资本，减负债会带来经济收(shōu)缩压力，增资本会带来股票供给压力，市(shì)场尚未走(zǒu)出这种被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时(shí)有(yǒu)所缓和，但尚无法(fǎ)期望(wàng)经济会出现持(chí)续或者大(dà)幅(fú)改善;资金利率(lǜ)的回落(luò)是衰退性(xìng)的(de)，不意味着(台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思zhe)流(liú)动性出现主(zhǔ)动式改善(shàn);风险偏好受刚性(xìng)兑付打破(pò)预(yù)期影响(xiǎng)仍(réng)难以出现改善(shàn);IPO开闸预期(qī)增(zēng)加股票供给担忧(yōu)。总体(tǐ)上仍维(wéi)持二(èr)季(jì)度投资策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白(bái)马等(děng)业绩增长确定性高、估(gū)值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮(yǐn)料等白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策(cè)略展望5月市场(chǎng)环(huán)境，一些积极(jí)因素正出现，将(jiāng)给(gěi)市(shì)场带来(lái)一些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面，政策(cè)底限思(sī)维(wéi)仍在(zài)，悲(bēi)观(guān)预期或修正。(2)微观面，部(bù)分(fēn)龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管(guǎn)理层的(de)政策取向(xiàng)来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出(chū)现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立(lì)，并将继续(xù);其次，前期小批多次的微(wēi)刺激(jī)下(xià)，市场对短期(qī)经(jīng)济预(yù)期(qī)偏乐观，而(ér)实(shí)际政(zhèng)策效果难(nán)以对冲来自房(fáng)地(dì)产等领域带来的经(jīng)济下(xià)行动(dòng)能，基本(běn)面预(yù)期很(hěn)有可(kě)能下修;再次，改革和(hé)结构调整依(yī)然是政(zhèng)策主(zhǔ)要(yào)目标(biāo)，政(zhèng)府不托(tuō)底，政策不全面放松(sōng)的情况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险(xiǎn)偏好都有不(bù)利影响。监管部门的(de)维稳措施亦(yì)难以改(gǎi)变基本面弱(ruò)平(píng)衡向下(xià)打破的趋势，5月份市(shì)场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌格局。

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