今年1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余额又一(yī)次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经(jīng)多次警告称，如(rú)果国会(huì)不尽早采取行动(dòng)暂停(tíng)或提高债务(wù)上限，美国政府最早可(kě)能6月1日(rì)出(chū)现(xiàn)债务违约——而这(zhè)将对全球(qiú)经济和金融(róng)产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提高(gāo)债务上限进行(xíng)争斗，这些画(huà)面在近(jìn)些(xiē)年似乎(hū)频频上(shàng)演。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国(guó)债务和债务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么(me)回(huí)事？美国债务(wù)为何不(bù)断滚雪球般扩大(dà)？美国又为(wèi)何(hé)要人(rén)为(wèi)地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限(xiàn)，我们(men)需(xū)要先了(le)解美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为(wèi)何频(pín)频逼近(jìn)上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分(fēn)时期都处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在多数总统任(rèn)期内都(dōu)高(gāo)于(yú)其财政收入。因此(cǐ)，美(měi)国政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模也2l是多少斤 2l是多少kg一直随(suí)着政府赤字(zì)的规模(mó)而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务(wù)规模更(gèng)是大幅增(zēng)长。这(zhè)一方面是由于新冠(guān)疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背(bèi)负了庞大(dà)支(zhī)出(chū)压力，另一方面，还(hái)因为美国(guó)人口老龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升(shēng)，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基(jī)建政(zhèng)策(cè)导(dǎo)致财政支出大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政府的税(shuì)收(shōu)收入并没有跟上支(zhī)出的步(bù)伐，尤其(qí)是在小布(bù)什政府和(hé)特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下(xià)，美国(guó)的赤字规模(mó)近年来(lái)如(rú)滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因此不(bù)断(duàn)攀(pān)升，在近(jìn)年(nián)来频频逼近债务上限也就(jiù)不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则最(zuì)早(zǎo)可以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初(chū)的第(dì)一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明(míng)确(què)的(de)“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得美国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债(zhài)务规模(mó)越来(lái)越大，引(yǐn)发(fā)部分(fēn)美国(guó)议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员(yuán)是为了反(fǎn)对美国参(cān)战），美国国会(huì)便通过《第二(èr)自由(yóu)债券法案(àn)》，首次对(duì)联(lián)邦债务进行限额(é)规定(dìng)，以此来限制(zhì)政(zhèng)府发债的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次世界大(dà)战，美国国会通过(guò)《公(gōng)共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随2l是多少斤 2l是多少kg(suí)后(hòu)，美国(guó)国(guó)会又对(duì)其进(jìn)行了修订，以更改(gǎi)上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提高(gāo)债务上限就(jiù)或(huò)多或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总(zǒng)共提(tí)高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来(lái)，美国(guó)两(liǎng)党已经(jīng)提高了78次债务上限，平(píng)均每(měi)9个(gè)月就会提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上调(diào)幅(fú)度进一步加大，在最近(jìn)几届(jiè)总统任期(qī)内(nèi)更(gèng)是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任(rèn)内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限(xiàn)制，这(zhè)导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅(fú)上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会最新一(yī)次提(tí)高债(zhài)务上限，美国(guó)债(zhài)务上限已(yǐ)经(jīng)提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已经足(zú)足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美(měi)国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触(chù)及这条“红线”，意(yì)味(wèi)着(zhe)美国财政部借(jiè)款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调(diào)高债务(wù)上(shàng)限，否则白宫无(wú)权继续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑(huò)，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉(diào)债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对(duì)美国政府造成限制，使其不能随心所以的(de)举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对(duì)其美(měi)国政府(fǔ)的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不受到发(fā)行美钞的外(wài)在约(yuē)束。如果(guǒ)美(měi)国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失(shī)控，那么其债权信用(yòng)将(jiāng)受到损害(hài)，原有债(zhài)权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债(zhài)务(wù)上限”这(zhè)一内控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用，保证美(měi)元(yuán)霸权地(dì)位。换(huàn)句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的(de)一(yī)种信用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是美国债券的最大(dà)海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)难以提(tí)高(gāo)了？

　　那(nà)么，在(zài)过(guò)去被频(pín)频上调(diào)的美国债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政府想要提高美国债务上(shàng)限，往往(wǎng)需要美国国会两院的通过。在此前的(de)历史(shǐ)中，提高债(zhài)务上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝大多数时(shí)候类似(shì)于(yú)一(yī)个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进(jìn)行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分(fēn)歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被(bèi)在野党用作了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价(jià)还价的(de)砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席(xí)位的(de)分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院多数，而(ér)共和(hé)党占据(jù)众议院多(duō)数。拜(bài)登要想提高债(zhài)务上(shàng)限，就需要和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然(rán)而，共和(hé)党人正试图利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要(yào)求他先(xiān)同(tóng)意削减开支，再谈(tán)提高(gāo)债(zhài)务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步(bù)，认为(wèi)应无条件(jiàn)提高债(zhài)务上限(xiàn)，这就导致了(le)当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经(jīng)预(yù)定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的(de)是(shì)，如果拜登(dēng)和国(guó)会领袖们在周二仍(réng)无法取得突(tū)破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划(huà)于本周三前往日(rì)本参加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚(yà)，并(bìng)举行美(měi)国-大洋洲国(guó)家峰(fēng)会，这意(yì)味着接(jiē)下来留(liú)给(gěi)拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前，美国也曾(céng)上(shàng)演(yǎn)过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面(miàn)临类似严峻的(de)违约风(fēng)险(xiǎn)：时任(rèn)美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈(tán)判最后(hòu)一刻，才就债务上(shàng)限达(dá)成协议，勉强避(bì)免了一场债务违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头(2l是多少斤 2l是多少kgtóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没(méi)有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张(zhāng)局(jú)势(shì)也(yě)引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标(biāo)准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下调美(měi)国的主权信用评级。这使得美国面临更(gèng)高的(de)借贷成本——美国第二(èr)年(nián)的(de)借贷(dài)成本上(shàng)升了(le)13亿(yì)美元，并在之后数年继续(xù)上(shàng)涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消了当时(shí)两(liǎng)党谈判中的一些成(chéng)本削(xuē)减措施(shī)。

　　对(duì)一些经(jīng)济(jì)学(xué)家来说，上述(shù)的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是(shì)，从(cóng)长期来(lái)看，财(cái)政支出削减(jiǎn)意味着美(měi)国多(duō)年的预算(suàn)紧缩，这可能(néng)会产(chǎn)生更严重的长期(qī)影响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库经济政策研究所首(shǒu)席(xí)经济(jì)学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍处于相当低迷(mí)的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的(de)时(shí)间远远超过了(le)应(yīng)有的时间……在接下来的六(liù)七年里，美国政府没有提供(gōng)真正有价值的(de)公共产品和(hé)服务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂局面，美国经济也(yě)正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美(měi)国两党(dǎng)能够重演2011年的戏(xì)码，在(zài)最(zuì)后关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期(qī)经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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