美国债务违(wéi)约的风(fēng)险比以往(wǎng)任何时候都(dōu)要大，并(bìng)有可能将全球(qiú)市场推入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景(jǐng)下，投资(zī)者应如何保护自(zì)身的财富呢？对此，一(yī)份(fèn)业内机构的最(zuì)新调查揭(jiē)露出了业内人(rén)士眼下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进(jìn)行的调查，对(duì)于那些寻(xún)求避(bì)风(fēng)港的人(rén)来说，贵金属仍是迄今为(wèi)止的首选，以防(fáng)华盛顿在债务上(shàng)限问题上的(de)“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告终(zhōng)。

　　超过(guò)一(yī)半的金融专业(yè)人士表(biǎo)示，如(rú)果美国政(zhèng)府(fǔ)未(wèi)能履行其义务，他们将(jiāng)购买黄(huáng)金(jīn)。

　　而更引人注目的(de)，或许是(shì)其他替代对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份(fèn)最新业内调查(chá)，在美国债务违(wéi)约情况(kuàng)下，第二大受(shòu)欢(huān)迎的资产(chǎn)仍然是(shì)美国(guó)国(guó)债。这毫无疑问有点讽刺——因为这(zhè)正是美国政(zhèng)府可能拖欠支付的(de)重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的是，即使是(shì)那些相对(duì)悲(bēi)观(guān)的分析师也认为，债(zhài)券持有者最终(zhōng)会得到偿付——只是(shì)要晚一(yī)些。事实上，即(jí)便在上(shàng)一次(cì)最(zuì)为令(lìng)人担(dān)忧(yōu)的2011年(nián)债务上(shàng)限危机(jī)中，当时标准普尔取消了美(měi)俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗国最(zuì)高的AAA信(xìn)用评级(jí)，美(měi)国长期国(guó)债也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日元和(hé)瑞(ruì)郎等传统避险(xiǎn)货(huò)币(bì)也(yě)有一(yī)些拥趸(dǔn)，但(dàn)它们(men)都不如美元。或者(zhě)说，更受欢迎(yíng)的(de)是比特币——被一些投资者视为一(yī)种数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业(yè)投资者和散户(hù)投资者在美国债(zhài)务违约(yuē)下的投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金(jīn)融(róng)界的(de)大佬们已(yǐ)经纷纷发出(chū)警告，如果(guǒ)债务上(shàng)限僵局(jú)在大(dà)限前得不(bù)到解决，可(kě)能会发生(shēng)什么。美国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都将面(miàn)临麻烦(fán)”，而摩(mó)根(gēn)大通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债(zhài)务(wù)上限危机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者(zhě)表示，这一次的(de)风险比(bǐ)2011年(nián)更(gèng)大，2011年是过去美国(guó)所经历的(de)最严(yán)重的债务上限危机。

　　目前，一年期美(měi)国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映的违约(yuē)保险成本已飙(biāo)升至了远超之前几(jǐ)次债限危(wēi)机(jī)时的水平，尽管这仍表明实(shí)际违(wéi)约的可能性(xìng)相对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比以前更(gèng)高(gāo)。双方都如此顽固且不愿妥协，意味(wèi)着(zh俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗e)他们有可能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不便(biàn)宜，因为今年(nián)迄今为止，黄(huáng)金的表现非常(cháng)好——先是受到中国买家不断增长的需求的(de)提振，然后是银行(xíng)业危(wēi)机和美(měi)国(guó)债务违约引(yǐn)发的(de)避险需求，目前(qián)现货(huò)黄金仅略低于(yú)本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者都(dōu)认为(wèi)，如果债务上限(xiàn)之(zhī)争僵持(chí)到最后关头，但美(měi)国政府(fǔ)最终侥幸没(méi)有违约，10年期美国(guó)国(guó)债将上涨。然而(ér)，对于如果美(měi)国政府真的(de)跌(diē)落债务悬崖会(huì)发(fā)生(shēng)什么，专业(yè)人士意见不(bù)一。约60％的散户投资者预计，如果(guǒ)发(fā)生(shēng)违约，10年期美国国(guó)债将走软。基(jī)准美国国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同(tóng)时，债务上(shàng)限(xiàn)僵局推(tuī)高了一些期限非常(cháng)短的国库券(quàn)收益率，这(zhè)些短期国库(kù)券(quàn)被认(rèn)为(wèi)最(zuì)有(yǒu)可(kě)能被延(yán)期支付，这加剧了国库券收(shōu)益(yì)率曲(qū)线的扭曲。收(shōu)益率最高的是(shì)6月(yuè)初左右到期的国库券，因为这批(pī)票(piào)据最(zuì)为(wèi)接近(jìn)美国财政部长耶伦(lún)所警告的最早(zǎo)在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能(néng)撑过6月中旬，其可能(néng)会(huì)从预期(qī)的纳税和其他收(shōu)入措(cuò)施中获(huò)得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延(yán)残喘”到7月底。目前，7月底到期国库(kù)券的市场定价(jià)也表(biǎo)明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中，美国长期(qī)国债购买量曾(céng)激增，将10年期国债收益率推(tuī)至了当时的创纪录低点，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这(zhè)一(yī)次(cì)专业(yè)投资者对标普500指数的(de)前(qián)景预测，没有散户(hù)交易员(yuán)那么悲观。道明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看到短期违约，市场反应(yīng)将给国(guó)会(huì)带来提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经(jīng)对美元(yuán)造成了一(yī)些伤(shāng)害，41％的人表示，如果美国(guó)政府违约，美元作(zuò)为全(quán)球主要储备货币的(de)地位将面临风险。

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