总市值超6万亿的(de)科创板(bǎn)市场，增(zēng)添风险管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官(guān)网消息，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息(xī)，将在中国证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位业(yè)内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启动，将为科创(chuàng)板市场(chǎng)的(de)科(kē)技(jì)创新投资带来风险管理(lǐ)工具(jù)，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投(tóu)资(zī)者多(duō)元(yuán)化的交易和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理需求。而相关(guān)合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模(mó)、流(liú)动性和交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃度(dù)产(chǎn)生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示(shì)，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资(zī)本(běn)市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科(kē)创50指数(shù)的场内期权品种，科技(jì)创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务院(yuàn)关于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有(yǒu)利(lì)于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置科创板，激(jī)发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足(zú)多元化的交易(yì)和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于(yú)继续发挥好科创板改革(gé)先行先试的示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券交易所官网也发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持(chí)创新体系”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高(gāo)水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略(lüè)的(de)重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步(bù)推进，市(shì)场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有(yǒu)上市(shì)公司(sī)519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技(jì)创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的风险管理工具(jù)，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完善科(kē)创(chuàng)板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科(kē)创板做(zuò)市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先试(shì)示(shì)范引(yǐn)领作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展意义重大(dà)。”上(shàng)交所相(xiāng)关(guān)负责人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机构还(hái)积(jī)极关注ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举措确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运行和(hé)风(fēng)险防(fáng)控工作，持续(xù)完(wán)善制度规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行(xíng)管理和风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步(bù)完善风险防控机制，并根(gēn)据(jù)市场(chǎng)运行(xíng)情况改进优化，确保(bǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期(qī)权市场风险防(fáng)控工(gōng)作，基(jī)于(yú)我国(guó)ETF期(qī)权(quán)市场发展特点，实施了投(tóu)资者适当性管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制度(dù)、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安排，保障了期权(quán)市场(chǎng)平稳(wěn)运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品平(pín1分钟前刚刚哪里发生了地震g)稳上市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实(shí)做好各项业务(wù)和技术准备(bèi)工(gōng)作(zuò)，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和(hé)流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生(shēng)工具(jù)，在价格(gé)发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方(fāng)面发(fā)挥了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票期权试(shì)点(diǎn)以(yǐ)来(lái)，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易(yì)所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货(huò)市场的(de)作用(yòng)，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为股票市场的(de)基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士(shì)对此表示，目前我国(guó)已经推(tuī)出了(le)不同类型的期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的市值的公司(sī)和投资(zī)风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场(chǎng)的(de)宽基指数形(xíng)成(chéng)覆(fù)盖，科技创新风格投资有了(le)风险(xiǎn)管理工具(jù)，这(zhè)将有利(lì)于(yú)投(tóu)资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同(tóng)投(tóu)资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观(guān)察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市(shì)场(chǎng)的(de)龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是(shì)期权合约标的。

　　而(ér)从目前全(quán)市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规模第二(èr)名。另外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基(jī)金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模(mó)也位居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的(de)可能(néng)性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士分析，相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应(yīng)的(de)风险管理(lǐ)工具进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的(de)配套策略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述(shù)作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易需(xū)求，流动性进一步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸(xī)引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注(zhù)度(dù)，这也会让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不(bù)断(duàn)增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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