今年1月，美国政(zhèng)府债务余(yú)额又一次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志着(zhe)美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦已经(jīng)多次警告(gào)称，如果国会(huì)不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日(rì)出(chū)现(xiàn)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)——而这将对全球经(jīng)济和金融(róng)产生(shēng)“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这些(xiē)画面在近(jìn)些(xiē)年似乎(hū)频(pín)频上演。那么(me)，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债务(wù)和债(zhài)务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债务(wù)为何不断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国(guó)又为何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美(měi)国债务为何(hé)不断(duàn)逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债务从何(hé)而来，以(yǐ)及其(qí)为何(hé)频(pín)频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大(dà)部分时期(qī)都(dōu)处于财政赤字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统任期内(nèi)都高(gāo)于其财政收(shōu)入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债(zhài)务(wù)规(guī)模也一直随着政府赤字的(de)规(guī)模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情以及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另(lìng)一方面，还因为美(měi)国(guó)人(rén)口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导致(zhì)财政支(zhī)出大(dà)增等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没有(yǒu)跟上(shàng)支出的步伐，尤(yóu)其(qí)是在小布什政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政(zhèng)府批准了(le)减税(shuì)政策之后(hòu)，税(shuì)收压力更是与(yǔ)日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和支(zhī)出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的(de)双重压力下，美国的赤字规模(mó)近(jìn)年来如滚雪(xuě)球一般(bān)扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限(xiàn)的出现(xiàn)，则(zé)最(zuì)早可以追溯到上世纪初(chū)的第一次世(shì)界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确(què)的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照单全(quán)批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一(yī)战使得美国政府(fǔ)开(kāi)支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发(fā)部(bù)分美(měi)国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员(yuán)是为了反(fǎn)对(duì)美国参战(zhàn)），美国(guó)国会便通过《第二自由(yóu)债(zhài)券法案》，首次对联(lián)邦(bāng)债务进行(xíng)限额规定，以(yǐ)此来限制(zhì)政府发(fā)债的(de)规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计(jì)美国将加入(rù)第二次世界大战，云n是哪里的车牌号美国国会(huì)通过《公(gōng)共债务(wù)法案》，实质上(shàng)正式确立了对美国(guó)政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多或(huò)少(shǎo)地(dì)成(chéng)为了国会的(de)惯例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美(měi)国两(liǎng)党已经提高(gāo)了78次债(zhài)务上(shàng)限，平均每9个月就会(huì)提(tí)高一次——其中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民(mín)主党(dǎng)总统执政期间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅(fú)度进一步加大(dà)，在最(zuì)近几届(jiè)总统(tǒng)任期内(nèi)更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任期内(nèi)，美(měi)国(guó)最新(xīn)债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个(gè)数字提高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以(yǐ)暂时(shí)取消美国(guó)政府(fǔ)的(de)支出限制(zhì)，这导致美(měi)国政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高债务(wù)上限，美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)已经提高至现在的(de)31.4万亿(yì)美元，相较于1917年(nián)最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国(guó)不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联(lián)邦政(zhèng)府设定的(de)举债的(de)最高额度，一(yī)旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着(zhe)美国(guó)财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我限制”云n是哪里的车牌号，不能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限(xiàn)会(huì)对美国政府造成限制，使其不能(néng)随心所(suǒ)以的举债(zhài)，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同时(shí)对其美国政府的(de)债务信用提供(gōng)了(le)保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国作为手握美元(yuán)霸(bà)权的超级大国，本身并不受(shòu)到(dào)发(fā)行(xíng)美钞(chāo)的外(wài)在(zài)约束。如(rú)果美国政(zhèng)府开支无度、过(guò)度(dù)举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原有债权人(rén)权益(yì)也(yě)会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这一(yī)内控举(jǔ)措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当于是(shì)美方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和日本(běn)是美国债券的最大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高(gāo)了(le)？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频频上调(diào)的(de)美国债务(wù)上限(xiàn)，为(wèi)什么在现在会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高美国债务上限，往往(wǎng)需要(yào)美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多数时候类似于一(yī)个(gè)“走过场”的周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会对此进(jìn)行过(guò)于(yú)激烈(liè)的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派(pài)分歧不(bù)断(duàn)扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦(lún)为(wèi)两党的政(zhèng)治武器(qì)，被在野党用作了(le)与(yǔ)执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价的(de)砝(fá)码。尤其是在(zài)当下美国两党分别(bié)占据两院多数席(xí)位的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占(zhàn)据(jù)参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜(bài)登要想提(tí)高债务上限(xiàn)，就需要(yào)和国会(huì)共和党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要求他先(xiān)同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿(yuàn)让(ràng)步(bù)，认为应无条件提高债务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预(yù)定于美东时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面(miàn)，讨论提高(gāo)美国(guó)债务上限的(de)计(jì)划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登(dēng)和国会领袖(xiù)们(men)在周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内(nèi)亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接(jiē)下(xià)来留给拜(bài)登和两党领袖谈(tán)判的时间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次(cì)上(shàng云n是哪里的车牌号)演

　　事实(shí)上，十多年(nián)前，美(měi)国也(yě)曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违约(yuē)风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违(wéi)约灾难(nán)。奥(ào)巴马及民(mín)主党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协(xié)，同(tóng)意在十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元(yuán)的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资(zī)本(běn)市(shì)场剧烈(liè)波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔(ěr)首次下(xià)调美国的主权信(xìn)用(yòng)评级。这使得美国面临更高(gāo)的(de)借贷成本——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了(le)当(dāng)时两党谈判(pàn)中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对(duì)一些经济(jì)学家来说(shuō)，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期(qī)来看，财政(zhèng)支出削减意味(wèi)着美国多年的预(yù)算(suàn)紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时(shí)，我(wǒ)们(men)仍处于(yú)相当低迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续的(de)时间(jiān)远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来(lái)的六七年(nián)里，美(měi)国政府没有(yǒu)提供真(zhēn)正有价值(zhí)的(de)公共产(chǎn)品和服(fú)务，因为它们（财(cái)政(zhèng)支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机(jī)的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰(shuāi)退环境(jìng)之中(zhōng)。即便(biàn)美国两党能够(gòu)重演2011年的戏(xì)码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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