财联社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联(lián)社记(jì)者从业内获悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关保(bǎo)险公司开会，主要(yào)内(nèi)容(róng)是进(jìn)行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要求寿险公(gōng)司(sī)调整(zhěng)新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部(bù)门陆续召集了多家寿(shòu)险(xiǎn)公司开会(huì)，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利(lì)差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整(zhěng)的主要(yào)思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前监管召集险(x40kg是多少斤iǎn)企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负(fù)债成(chéng)本，加强(qiáng)行业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研(yán)。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通险预定利率分(fēn)布(bù)、分红险预定利率和分红水平等公司负债成(chéng)本(běn)情况，以及降低责任准备金评估利率对(duì)公司(sī)和行业的(de)影响，包(bāo)括对(duì)新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行(xíng)为、市(shì)场竞(jìng)争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管(guǎn)在北京(jīng)、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保(bǎo)险公司包括中国(guó)人寿(shòu)、新(xīn)华人寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等(děng)；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的(de)保险公司有合众(zhòng)人(rén)寿、国富(fù)人(rén)寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识(shí)，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期(qī)年(nián)金的(de)责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以(yǐ)后再动态(tài)调整。具(jù)体(tǐ)的调整(zhěng)方案还有待监管研究后(hòu)出(chū)台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业内人士对(duì)财联社(shè)记(jì)者(zhě)表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也(yě)有业内人士(shì)对财联社记者(zhě)表(biǎo)示，此次主要涉及(jí)新开发(fā)产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避(bì)免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提(tí)升，其他资产(chǎn)以非(fēi)标(biāo)资产为主、投资比例(lì)持续回落(luò)，股票和基(jī)金(jīn)投资比例(lì)基本稳定。2018年以来(lái)，主要券(quàn)种长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率(lǜ)较大、对(duì)投资(zī)收(shōu)益率影响较大。近(jìn)年监管按产品类型调整评估利率、防范化(huà)解(jiě)利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就降低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表示(shì)，短期来看(kàn)，引导降低负债成本将大(dà)幅(fú)刺激(jī)产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公(gōng)司分红险占比提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多(duō)次(cì)调整评估利(lì)率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的(de)预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿(shòu)险保40kg是多少斤单预定利(lì)率的紧急通知》，全(quán)面(miàn)叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利(lì)率调整为(wèi)不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美(měi)国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投(tóu)资(zī)承(chéng)压，据美国审(shěn)计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家人(rén)寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要(yào)系险企销售(shòu)大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同(tóng)时市场压力致使投(tóu)资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外(wài)，低利率(lǜ)环境(jìng)下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调(diào)预定利率的(de)方式来避免(miǎn)利(lì)差损风险。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的(de)利(lì)差损(sǔn)风险、险企利润承(chéng)压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利(lì)率、分产(chǎn)品调整评估(gū)利率(lǜ)等降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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