5月12日(rì)晚(wǎn)间，根据美国证(zhèng)券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露(lù)，国内千亿私(sī)募景林资产递交了(le)截至2023年3月(yuè)31日的第(dì)一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是(shì)国内管理超(chāo)千(qiān)亿元人民(mín)币的(de)对冲基金机构，亦是内地少(shǎo)有的进行(xíng)大(dà)手笔(bǐ)持有美股的买方机(jī)构之一，景林的动向受到(dào)了(le)市场广泛的(de)关注(zhù)。

　　1

　　千亿私募(mù)景林资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资产整体持仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元(yuán)，折合(hé)人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规(guī)模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一季度末(mò)，景(jǐng)林资产在美股市(shì)场持(chí)有34家上(shàng)市公司的股票。其中，前十大持仓标的在总市(shì)值中的占比下降(jiàng)到(dào)77.89％，上(shàng)季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建(jiàn)仓5只股票，分(fēn)别为感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解英伟(wěi)达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来(lái)、booking。清(qīng)仓(cāng)和减持(chí)方面，景林资产一季度前五大(dà)卖出(chū)标的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾(wù)芯科技(jì)、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美(měi)股持仓前十(shí)大重仓股分别为：拼多多(duō)、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快(kuài)递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号(hào)重仓股依旧是拼多(duō)多，与上季度对(duì)比(bǐ)，景林资(zī)产减仓了133.85万股，较上季度持仓数(shù)量下降24％。

　　此前(qián)，景林连续(xù)三个季度增持拼多多。2022年(nián)二季度增(zēng)持拼多(duō)多(duō)24.02万股，三季度增持123.39万(wàn)股，四季度则增持(chí)233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼多(duō)多(duō)也不(bù)负(fù)众望，从(cóng)股价(jià)表现看(kàn)，拼多多(duō)去(qù)年二、三、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头(tóu)在今(jīn)年2月初便戛然而(ér)止了，景林(lín)资产在此前“越跌越买”的(de)策略奏效(xiào)后(hòu)，或(huò)许在股价“掉头(tóu)”之(zhī)际进行了(le)止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟达，空降(jiàng)前十大重仓股第七位，一口气(qì)买(mǎi)入(rù)32.53万(wàn)股，一(yī)季度末持仓(cāng)市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英(yīng)伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

　　2

　　积极布局教育股(gǔ)，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季(jì)度(dù)，景林资产在美股的(de)操作(zuò)中，最(zuì)为亮(liàng)眼的当属重点加仓(cāng)教育股。

　　数据显示，截(jié)至今年(nián)一(yī)季度末(mò)，景林资产持有(yǒu)新东方430万股(gǔ)，环比去年底加仓368.8万股，期末(mò)持(chí)股(gǔ)市值超(chāo)1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二大重仓股。与此同时，景林资产一(yī)季(jì)度还建仓(cāng)了好未来(lái)，期末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上(shàng)述两只(zhǐ)教育个股股(gǔ)价均处于震(zhèn)荡态(tài)势，并无(wú)太(tài)多亮眼表现。

　　景林资(zī)产认为，从全行(xíng)业来看，不同年龄层的用(yòng)户对“教育”的需(xū)求依(yī)然旺盛(shèng)，除(chú)了应对考试，还包括开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜力挖(wā)掘(jué)、提升综合(hé)能力等。双减政策推行(xíng)之后，目前行业政策环境趋于稳定，但过程中很多公司退出离开，使得(dé)行业竞争格局趋(qū)缓，对于存量公(gōng)司(sī)有利(lì)。

　　“从行业龙头公司本(běn)身(shēn)来说，凭借多(duō)年积累的口碑(bēi)和公信力，品牌的护城河依然很深。个(gè)别头(tóu)部企业在K9学科之外的教育领(lǐng)域业务基础扎实，原有的留学等业(yè)务恢复增长，同(tóng)时素质教育、直播电商业务(wù)等新(xīn)业务成(chéng)为新(xīn)的增长驱动力(lì)。且(qiě)公(gōng)司的(de)利(lì)润和现(xiàn)金流稳中转(zhuǎn)好，同(tóng)时账上(shàng)资金(jīn)充(chōng)足，当时(shí)的估值下(xià)有足够的安全边际(jì)。在过去几个季度的财报中(zhōng)，我们看到了相关的积极(jí)信号(hào)。”景(jǐng)林(lín)资产表示。

　　值得一提(tí)的是，高毅资产对于(yú)教育领域也颇(pǒ)为看好，但是标的选(xuǎn)择似(shì)乎与景林资产存在(zài)分歧。

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委(wěi)员会(huì)公开(kāi)资料(liào)显示，截至今年一(yī)季度末，高(gāo)毅资(zī)产(chǎn)持有新东方24.4万股，相比(bǐ)于(yú)去年底减仓超10万股，减仓比例(lì)接近三(sān)成。而一季度高毅资产大举买入近(jìn)156万股好未(wèi)来，相比于去年(nián)底增持幅度达112％。

　　3

　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场投(tóu)机之风

　　自五一节过后，传(chuán)媒(méi)、游戏板块成为资金炒作(zuò)AI的重点方向(xiàng)，中特估支线也由暗转(zhuǎn)明(míng)，晋(jìn)升市场第二大(dà)主(zhǔ)线。

　　可(kě)好景不长，本周中特(tè)估仅热(rè)闹了一(yī)两天，随后便开始持续(xù)下跌(diē)，传媒(méi)、游(yóu)戏(xì)板块(kuài)更是大(dà)幅杀跌，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本文内容(róng)为客观数据信(xìn)息罗列，不构(gòu)成任(rèn)何投资(zī)建议）

　　此前连续24个(gè)交易(yì)日成交额超万亿(yì)元阶段(duàn)纪录，在本周遭(zāo)遇终结(jié)。周三时(shí)，市场成交量(liàng)尚且保持在1.2万亿(yì)水(shuǐ)平，周(zhōu)四(sì)便陡(dǒu)然跌破万(wàn)亿，5月(yuè)11日(rì)感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解和5月(yuè)12日成交额连续两日(rì)萎缩(suō)，分(fēn)别(bié)为(wèi)8973.19亿元(yuán)和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧降(jiàng)温，市场(chǎng)观点认为，主要(yào)原(yuán)因是5月11日晚间发布(bù)的金融数据大(dà)幅(fú)低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增信贷7188亿(yì)元，虽然同比多(duō)增734亿元(yuán)，但是考(kǎo)虑到(dào)去年4月基数(shù)的异常，因(yīn)而(ér)与往(wǎng)年(nián)相比，今年4月信(xìn)贷则是明显(xiǎn)跌落，而今年4月信贷低(dī)于2021年同(tóng)期7512亿(yì)元。居民贷(dài)款回落再度成(chéng)为(wèi)信(xìn)贷回(huí)落的主要原因。而企业(yè)中长期贷款继续保持同(tóng)比多增，4月同比多(duō)增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下滑带动社融增速回落，4月新增(zēng)社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比少增6370亿(yì)元(yuán)。

　　署名光大证券的点评(píng)称，4月(yuè)下旬票(piào)据利率先下后上，并不意味着贷款好转(zhuǎn)了，主(zhǔ)要因(yīn)为今年国股行NIM和(hé)营(yíng)收压(yā)力很大，一直在压降(jiàng)票据等低效资(zī)产，对分行收票额度控制很严。4月前两旬(xún)已经收了很多票，后面(miàn)改(gǎi)用其他贷款来冲。5月上旬票(piào)据已经快要接近零(líng)利率了，信贷(dài)再度出现(xiàn)深度负增(zēng)长，这是4月信贷斜(xié)率过于(yú)陡峭化(huà)产生的后果，5月份的贷款(kuǎn)可能(néng)仍然不(bù)太乐观。

　　在这种(zhǒng)背(bèi)景(jǐng)之下，市(shì)场要想(xiǎng)好起(qǐ)来，必然要让大家看(kàn)到宽信(xìn)用的信号出现，而(ér)这(zhè)可(kě)能还需要一定的时间。

　　当前市场存量(liàng)资金(jīn)博弈的背景(jǐng)不(bù)改，而(ér)两大主线人工(gōng)智能和中特估，今(jīn)年已然(rán)累(lèi)计不小的涨(zhǎng)幅。中特(tè)估这边(biān)，本月(yuè)还有多只央企ETF等待进场，而人工智能这边，在未有增量资金进场的(de)情(qíng)况之下(xià)，再想继续向上，压力(lì)不小。

　　本(běn)周大跌(diē)之后，但斌更是罕见的在(zài)深夜抒发感(gǎn)想。大(dà)谈(tán)公(gōng)募基金经理(lǐ)的难处，在业(yè)绩和投资信仰之(zhī)间无(wú)法两全。紧(jǐn)接(jiē)着，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当下市场交易机制(zhì)应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但(dàn)总一个人的心声(shēng)。

　　今年以来，市场看着红红火(huǒ)火，但很多投资者都(dōu)是“买(mǎi)在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募(mù)基金经理更是有苦(kǔ)难(nán)言，市场上(shàng)大热的人工(gōng)智能，游资炒作的“星(xīng)辰大海(hǎi)”，根本不符合他们的机构(gòu)审(shěn)美。直白点(diǎn)说，市场根本就(jiù)是绕着公募持仓在涨。

　　大家都(dōu)是有苦难言(yán).......

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解