全球头号(hào)对冲基金桥水的(de)最(zuì)新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季度(dù)末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其(qí)第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可(kě)口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等多(duō)只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥(qiáo)水加(jiā)仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于(yú)持(chí)续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美(měi)股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的持仓(cāng)曝光。据了(le)解，到今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水在(zài)今(jīn)年一季度的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截(jié)止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏(hóng)观策略基金(jīn)，桥水的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费(fèi)股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大(dà)重仓(cāng)标的的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓(cāng)是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音31万股，较(jiào)上一季度(dù)都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消(xiāo)费品个(gè)股，但是(shì)今年一季度(dù)都进行了减持，比如其(qí)第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六(liù)大重仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了麦(mài)当(dāng)劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔(ěr)两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音玛的减(jiǎn)持幅度相对(duì)较(jiào)大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季度小幅(fú)加仓了医(yī)疗领域的(de)强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美(měi)股前(qián)30大重仓(cāng)，其中(zhōng)增(zēng)持的(de)标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季度(dù)减(jiǎn)持的标(biāo)的相对较多(duō)，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有(yǒu)拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度(dù)还减持了其特别看好的(de)黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去(qù)年年底(dǐ)以来(lái)出现(xiàn)较(jiào)大涨势，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联(lián)席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于(yú)持续增长期的(de)开端，因(yīn)为全球对美(měi)元去杠(gāng)杆(gān)化的推动仍(réng)是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还(hái)有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不(bù)仅(jǐn)仅是对(duì)抗债券市场和(hé)利率的(de)工具(jù)。另外(wài)，地缘政治(zhì)动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全(quán)球通胀(zhàng)水平仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力下(xià)降(jiàng)的(de)风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分享了(le)他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济(jì)体(tǐ)的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美国和其他西(xī)方经济体(tǐ)处于(yú)看跌失(shī)衡(héng)中。为(wèi)了纠正这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求压力，欧(ōu)美(měi)各(gè)国央行(xíng)一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢(huī)复均衡(héng)将会给经(jīng)济和市(shì)场带(dài)来一定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可(kě)控，政(zhèng)策(cè)制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧(jǐn)缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在(zài)周(zhōu)期的下一阶(jiē)段出(chū)现。与西方国(guó)家相比，中国、日(rì)本和(hé)许(xǔ)多亚洲国家和地区处(chù)于周(zhōu)期的不(bù)同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信(xìn)用流(liú)动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价(jià)，促进了(le)经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确(què)声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲话(huà)清(qīng)楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持观望态度。这(zhè)符合我们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示(shì)，为了应对(duì)疫情(qíng)带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出(chū)了大规模(mó)财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问(wèn)题(tí)。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策(cè)。其中美国采取了最激进的应对(duì)通胀的举措(cuò)，在不到18个(gè)月的时间里(lǐ)，美联储(chǔ)加(jiā)息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚(shàng)未出现严重问(wèn)题，但名义支(zhī)出已经放缓。如(rú)果美联(lián)储进一步收紧政策(cè)，银行业就(jiù)会继续承压(yā)，从而影响信(xìn)贷(dài)供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一(yī)共和(hé)银行被接管，再次凸显美(měi)国(guó)金融体系(xì)面临压力，股市和债券收(shōu)益率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可以评估形势(shì)再做出(chū)决策。

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