五一长假期间，全球(qiú)市场并不(bù)平(píng)静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融保护(hù)与创新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已(yǐ)接管了第一共和(hé)银行，这是(shì)本轮美国银行业危(wēi)机中第(dì)四家倒下的(de)银行，同时也是美国历史上第二大的(de)破产银(yín)行。此前我们(men)多次强调，美(měi)国(guó)银行业危机(jī)远(yuǎn)未结(jié)束，只是(shì)暂时止血而已。现(xiàn)在来看，第一共和银行又(yòu)倒下了。随着经济的衰退(tuì)，银(yín)行的资产(chǎn)将持续减(jiǎn)值(zhí)，高息又会令其成本抬升，银行的经营将持续(xù)恶化，新一轮银行业危机将再(zài)度(dù)爆(bào)发。

　　美国债务上限问题再度成(chéng)为焦点(diǎn)，美国政(zhèng)府债务规模(mó)将(jiāng)于19日(rì)触及31.4万亿美元(yuán)的法定限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽快采取(qǔ)行动，再(zài)次(cì)提高债务上限(xiàn)，避免政府部(bù)门(mén)停(tíng)摆及可(kě)能出现的债务(wù)违约。当(dāng)地时间(jiān)4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票通过债务(wù)上限法案。这项(xiàng)法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务上(shàng)限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定(dìng)，联邦(bāng)政府(fǔ)债(zhài)务上(shàng)限将提高1.5万亿(yì)美(měi)元(yuán)；联(lián)邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议(yì)长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案(àn)。白宫称众议院共和(hé)党(dǎng)人必(bì)须在没有(yǒu)任何要求和(hé)条件(jiàn)的情况(kuàng)下打消(xiāo)违约的可(kě)能性，并解决债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题(tí)。两(liǎng)党在提高债务上限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其(qí)他高级议(yì)员，她(tā)在信中表示，美国政(zhèng)府(fǔ)可(kě)能“最(zuì)早在(zài)6月1日”发生债务违约，这将(jiāng)是(shì)美国历史(shǐ)上的(de)首次债务违(wéi)约。高盛认为(wèi)，政府这回付不起(qǐ)“账单(dān)”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来最高的一次。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生(shēng)产总(zǒng)值约23万亿美元(yuán)，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏(xì)，债务雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸权(quán)仍(réng)在，美国可以一直(zhí)这(zhè)样玩儿下去(qù)。但当前美元出现信用危机，全球掀起去美元化浪潮(cháo)，游(yóu)戏很(hěn)可能即将(jiāng)结束了(le)。想借新来还旧(jiù)，但新债(zhài)没人买了，也就(jiù)玩儿不转了，最终债务违(wéi)约就只(zhǐ)是时间问(wèn)题了。

　　全球经济(jì)衰退正在(zài)路上，有全球(qiú)经济“金丝(sī)雀”之称(chēng)的韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅(jǐn)创下(xià)4788是不是质数，79是质数吗2亿(yì)美(měi)元(yuán)的历史新高，而(ér)且(qiě)是自2008年全球金融危机(jī)以来，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆差。今年(nián)第一季度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩(hán)国出(chū)口(kǒu)较去年(nián)同(tóng)期(qī)减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第六个月(yuè)下降。其中(zhōng)，占韩国出口(kǒu)五分之一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反映存储器芯片(piàn)价格(gé)下跌，且(qiě)需(xū)求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对中国的(de)出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之(zhī)间，一(yī)个人(rén)掌握的实时(shí)全(quán)球经济(jì)数(shù)据可能比任何人都多，他称温和的(de)衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危机，因为信贷会产生(shēng)周期。有借就(jiù)要有还，借(jiè)钱的(de)时候扩大支(zhī)出刺(cì)激经济增长，而还(hái)钱的时(shí)候(hòu)要缩减支(zhī)出又使得经济下滑。在(zài)高息背景(jǐng)下，偿债成本(běn)上升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将激增，债务危机就将引(yǐn)爆(bào)。2008年，全球债务总(zǒng)量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万(wàn)亿美(měi)元，大约是(shì)全(quán)球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前(qián)全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指数(shù)期货(huò)虽然在5月1日再创(chuàng)新高，但次日即(jí)大幅回落，反(fǎn)弹大概率已经(jīng)结束了。从月线来看，标普指数(shù)是大级别(bié)的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走(zǒu)完5浪，即(jí)新一轮C下(xià)跌将展开(kāi)。这将是(shì)月线(xiàn)级别的下跌，幅(fú)度会(huì)很大(dà)。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来看，欧洲(zhō88是不是质数，79是质数吗u)50指数局部出现破(pò)位反抽，5月2日再(zài)度中阴创新低(dī)，预示见顶的可能性已经非常大(dà)。欧股(gǔ)目前仍(réng)处于高位(wèi)，这一次见顶很(hěn)可能是历(lì)史性的大顶，未来(lái)下跌(diē)空间(jiān)巨(jù)大。此前我们(men)已(yǐ)经(jīng)强烈(liè)建(jiàn)议有权限的投资者(zhě)做空欧(ōu)股(gǔ)。

　　从大宗商(shāng)品来看，原油在欧佩克(kè)减产后出(chū)现大(dà)幅反(fǎn)弹(dàn)，但目前(qián)已经再度掉(diào)头(tóu)向下(xià)。截至(zhì)发文，WTI原油主力(lì)合约已经触及70美元，预计(jì)3月低点必(bì)将(jiāng)不保，年(nián)内恐将跌破(pò)60美元，而最终(zhōng)则很可能跌破(pò)40美元(yuán)。

　　从国内期货的文华(huá)商品指数来看，去年11月低点已(yǐ)经(jīng)被跌破(pò)。该指(zhǐ)数(shù)自去年7月(yuè)以来已经盘(pán)整9个(gè)月，一旦下跌(diē)则杀(shā)伤力巨大。本(běn)轮下跌可看(kàn)作是C3浪(làng)，目标(biāo)将指(zhǐ)向2020年4月低(dī)点，或许年内到不了，但也不会距离太远(yuǎn)，最终极目标则(zé)是(shì)将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于(yú)全球空头而言，等这个机(jī)会已经很久了，金融危机本轮早就(jiù)该爆发(fā)的，但由于美(měi)联储的无限(xiàn)量QE，危机被一再(zài)推后。但该来的(de)总会来，大放水是一(yī)剂毒药，迟到的危机将更(gèng)加猛烈！本轮危机将(jiāng)是对(duì)全球的一(yī)次暴(bào)力去杠杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序。百年大变(biàn)局不是说着玩(wán)儿的，我们将(jiāng)再度(dù)见证历史！

　　你说的金(jīn)融危机在(zài)哪(nǎ)里(lǐ)？怎么还不(bù)出(chū)现？哪(nǎ)里有什么金融危机？空头一直都活(huó)在被质(zhì)疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多(duō)年以来，金融危(wēi)机(jī)一直没有(yǒu)出现(xiàn)，每当你认为它要出现(xiàn)的时候(hòu)，最(zuì)终(zhōng)却发现它还是没有来，总是在希望与(yǔ)失望中不(bù)断轮回。但无(wú)论如何，我一直(zhí)都相(xiāng)信超越08年(nián)的(de)世(shì)纪金融危机一定(dìng)会(huì)爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间(jiān)它依(yī)然走着；你怕了(le)，恍然抬头(tóu)梦却(què)醒了。你会静默，手握着星火等在至暗时刻(kè)；你(nǐ)被(bèi)击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿(chuān)透耳(ěr)朵。一个(gè)一(yī)个走过，一个(gè)一个错(cuò)过，一遍一(yī)遍来过，一次一(yī)次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一(yī)幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍(rěn)受着(zhe)它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依(yī)依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开(kāi)？想不想(xiǎng)看燕子(zi)归(guī)来(lái)？如果都回不(bù)来，那么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不(bù)言弃(qì)，对(duì)真理执着(zhe)追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一(yī)次(cì)，大空头(tóu)必将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到花(huā)开，你一定等燕子归来，想着他们都会回(huí)来(lái)，你誓死为了(le)这(zhè)些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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