本(běn)轮新股中，有不少风(fēng)口(kǒu)的企业，但基本面都非(fēi)常(cháng)垃圾(jī)，虽然表面看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一(yī)、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体(tǐ)晶圆(yuán)生产代(dài)工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产能(néng)第三大(dà)的纯(chún)晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市(shì)政府根据集成电(diàn)路产业发展规划(huà)及“芯屏器合”的(de)产业发展战略，拟(nǐ)引(yǐn)进国际知名企业合(hé)作设立晶圆(yuán)代工厂，此后(hòu)，晶合集(jí)成正式(shì)筹(chóu)划建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已成(chéng)为国内面板(bǎn)显示(shì)驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利(lì)润(rùn)此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？业需求(qiú)大幅(fú)下滑，公司选择(zé)了(le)业绩(jì)最好的时候(hòu)上(shàng)市，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能大(dà)幅(fú)闲置后(hòu)利润重(zhòng)回亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经(jīng)学科为龙头(tóu)，强专科、小综合的发展模式，形成覆(fù)盖全国核心区域的(de)医疗服(fú)务网。服务病种涵盖(gài)神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一(yī)般般，民营医院(yuàn)里毛利(lì)率(lǜ)算比较低的那一档，未(wèi)来(lái)主要(yào)看(kàn)扩张(zhāng)，也要小心政(zhèng)策的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国(guó)企医院（不(bù)论是收(shōu)入增(zēng)速还(hái)是估值），不关注了(le)。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布(bù)模头产品的设计(jì)、研(yán)发和生(shēng)产(chǎn)及涂布技术(shù)产业化整体解决(jué)方案(àn)能力的高(gāo)新技(jì)术企业。高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布模(mó)头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备(bèi)正负极浆料完(wán)成后的下一道工(gōng)序，是锂(lǐ)电池生(shēng)产前段工序的核心环节(jié)，目(mù)的(de)是(shì)将正负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝(lǚ)铜(tóng)箔(bó)上。目(mù)前，曼恩(ēn)斯(sī)特产(chǎn)品广泛应用(yòng)于锂离(lí)子电池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢(qīng)燃(rán)料电池电极涂(tú)布(bù)、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩在21年爆(bào)发，22年(nián)业绩更进一步，但(dàn)行业基本见顶，下(xià)游需(xū)求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价(jià)格(gé)大幅下滑(huá)，且(qiě)公(gōng)司只是生产过程中(zhōng)很小的一块(kuài)市场，天花板(bǎn)非(fēi)常(cháng)低，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一(yī)家专注于(yú)功率、传(chuán)感和(hé)传(chuán)输应(yīng)用领域，提供模(mó)拟芯片(piàn)及模块封装的代工服务的(de)制造商。中芯集成(chéng)以晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸到模(mó)组封装，为国内外(wài)客户(hù)提供一站式(shì)代工解决方(fāng)案，为功率(lǜ)、传感和传输等领域(yù)的半导体产品公司提供完整生产制造平(píng)台(tái)，支持客户研发以及大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业(yè)，处于规模扩张阶(jiē)段，但(dàn)由于规模扩(kuò)大太快，折旧(jiù)研发(fā)投入(rù)初期非常高(gāo)，因(yīn)此利(lì)润(rùn)大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬(áo)出(chū)头了（资本支出高峰在22年结(jié)束），公(gōng)司也(yě)预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但(dàn)下(xià)游需(xū)求(qiú)在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的(de)压(yā)力显然是要(yào)比那些已经规(guī)模化完成有利润的(de)公司(sī)大得多，且(qiě)公(gōng)司过于(yú)依(yī)赖中芯国际，未来(lái)还有可能面临同业竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的(de)IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研(yán)发、生产及销售，产(chǎn)品以中高(gāo)端分散染料(liào)为(wèi)主，主要用于涤纶(lún)及其混纺织物(wù)的染色和印花(huā)，经分(fēn)散(sàn)染料印染(rǎn)加(jiā)工的(de)化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度(dù)优良，用途广(guǎng)泛。其(qí)中(zhōng)部(bù)分终端应用品牌(pái)包(bāo)括：安踏(tà)、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣(yī)库(kù)、迪(dí)卡侬(nóng)等(děng)。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮(liàng)点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年的一(yī)半(bàn)都不到，下游(yóu)服装行(xíng)业景(jǐng)气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立(lì)于2003年，自设立以来，公司主营业务(wù)一直聚(jù)焦于(yú)汽车行业营销与后(hòu)市场服务领域(勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？yù)，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司继(jì)续独立经营上述(shù)业务(wù)。用友(yǒu)汽车主(zhǔ)要(yào)面向汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与(yǔ)后市场服务领域的数智化解(jiě)决方(fāng)案、云(yún)服务、软件(jiàn)及专业(yè)服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集(jí)团(tuán)旗下子(zi)公司分拆(chāi)上市(shì)，汽(qì)车(chē)软件服务，汽(qì)车数字化是趋势(shì)，且随着人均(jūn)保有量的增长，公司行业前(qián)景不算很差(chà)，但(dàn)公司自身(shēn)技术含量较(jiào)低，产品以车企营销系统(tǒng)为(wèi)主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行业(yè)有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月(yuè)的经纬(wěi)股份主(zhǔ)要(yào)从事电力工程技术服务及地理信息(xī)技术服务。电力工程技术服务占主营业(yè)务(wù)收入比重超过80％，是公司主要收入(rù)和利润来源。电力工程技术服务主要(yào)系(xì)为电网企(qǐ)业(yè)、工商业企业电力相关(guān)工程提供规划(huà)咨(zī)询(xún)、设计、工程建设等(děng)服(fú)务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计(jì)咨(zī)询公司，主要(yào)是电力工程(chéng)技术服(fú)务收入为主(zhǔ)，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区(qū)的国家电(diàn)网，本质上是工(gōng)程类企业，设(shè)备施工业务(wù)，所以应收款(kuǎn)高，坏账(zhàng)多，现金流差(chà)，不(bù)关注(zhù)了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是一家(jiā)为智能(néng)手(shǒu)机、物联网等领(lǐng)域提供射频前端的芯片设(shè)计(jì)公司，主营业(yè)务为(wèi)射(shè)频(pín)前端芯片(piàn)及模组的(de)研发(fā)、设计和(hé)销(xiāo)售。慧智微具(jù)备全套射频前端芯片设计能力(lì)和集成(chéng)化模(mó)组研发能力，技术体系(xì)以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为核(hé)心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品系列覆(fù)盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提供无线通信射频前端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片(piàn)模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单存(cún)货大幅增(zēng)长，亏损不断扩(kuò)大，主要是大(dà)量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低(dī)，远低于同行业公司，但即(jí)便这(zhè)样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构(gòu)（近(jìn)40家(jiā)）参股（未来解禁后都会(huì)成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的(de)价值在哪里，但现在(zài)风口，很可(kě)能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖(hú)是一家主(zhǔ)要从事(shì)防空预警雷达研(yán)发、生产、销(xiāo)售和服(fú)务的(de)国家级高(gāo)新(xīn)技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套(tào)装(zhuāng)备(bèi)，重(zhòng)点(diǎn)供应(yīng)国内军方(fāng)客户和军工集(jí)团。成立至今，航(háng)天南湖已成为我国(guó)防空预警雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入(rù)增长较快，但利润(rùn)远(yuǎn)没有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越(yuè)高(gāo)，对于这种客户(hù)不(bù)透明度极高(gāo)的军工企业，实在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是(shì)一(yī)家互联网数字化(huà)虚拟商品综合(hé)服(fú)务(wù)提供商，主(zhǔ)要为移动互(hù)联网(wǎng)相关场景客户提供移动互(hù)联网数字化虚(xū)拟商品聚合运营、融合运(yùn)营(yíng)、分(fēn)发运营等综(zōng)合运(yùn)营服务，为物联网相关场景提(tí)供物联(lián)网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应用等综合解(jiě)决方案及云终端解(jiě)决方案，并根据(jù)客(kè)户(hù)需求(qiú)提供定(dìng)制化的运营支(zhī)撑服务(wù)及技术服务。一(yī)家售卖移(yí)动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的(de)综合型中间商(shāng)，其主要盈利模式(shì)是获(huò)得购销差价或(huò)服(fú)务佣(yōng)金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联(lián)网卖流量的公司(sī)，主(zhǔ)要是卖视频会(huì)员和其他通(tōng)用(yòng)流量，业绩过(guò)去几年看起来不错，但(dàn)公(gōng)司现金流越(yuè)来越(yuè)差，且互联网流(liú)量已经见顶(dǐng)，大互(hù)联网公(gōng)司越来越(yuè)不依赖(lài)买量(liàng)来拓(tuò)广业务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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