公(gōng)募基金(jīn)一季报(bào)募(mù)集披(pī)露(lù)。张坤以超880亿元的管理(lǐ)规模，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报进入密集披(pī)露期，顶(dǐng)流基(jī)金经理调仓(cāng)路径(jìng)和投(tóu)资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一(yī)季度(dù)末(mò)，张坤的管理规模超(chāo)880亿元，再度成(chéng)为主动权益类基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中(zhōng)国海洋石油、泸州老窖，减持香港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春一季(jì)度加仓古井贡酒、美的(de)集团(tuán)，减持中国中免、药(yào)明康德(dé)。另一(yī)位700亿级(jí)基金经理谢治宇则加仓了(le)晶晨股(gǔ)份、海(hǎi)康(kāng)威视，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在(zài)可(kě)积累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤(kūn)掌舵(duò)的易方达蓝筹精选、易(yì)方达优质(zhì)企(qǐ)业三年(nián)持有(yǒu)、易方达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在(zài)一季度末保持了高仓位运作，4只基金的权(quán)益(yì)资产(chǎn)仓(cāng)位均超过(guò)了92％。一季(jì)度张坤所(suǒ)持(chí)基金股票仓位(wèi)基(jī)本稳定，对结构(gòu)进(jìn)行了调(diào)整，增加了消费等行业的配置(zhì)，降低了(le)金(jīn)融等行业的配置。

　　从基金(jīn)收益(yì)来看(kàn)，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季(jì)度均(jūn)实现了(le)正收益，基金净值增(zēng)长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张(zhāng)坤所管(guǎn)规模最大的基(jī)金——易(yì)方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金(jīn)份额净(jìng)值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩(jì)比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选前十大(dà)重仓股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊利股(gǔ)份(fèn)、美(měi)团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　一季度，张坤对中国海(hǎi)洋石油大幅(fú)加仓，使其进入了易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤(kūn)对重(zhòng)仓(cāng)的4只白酒股进行了(le)不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮(liáng)液(yè)。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香港(gǎng)交易所、招商银行、美团(tuán)-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个股方(fāng)面，仍(réng)然持(chí)有商业模式出色、行业(yè)格(gé)局清晰、竞争力强(qiáng)的优(yōu)质公司。基本(běn)面(miàn)价值投资很吸引人(rén)的(de)一(yī)点是(shì)，投资者(zhě)可(kě)以用很长一段(duàn)时间来充分观察公(gōng)司(sī)的发展，等到它们用事实证(zhèng)明(míng)自己的(de)成(chéng)功和巨大的成长(zhǎng)潜力之后(hòu)，再买入(rù)也不(bù)迟。基(jī)本面价值投资(zī)的优势之一在于可积累性。如果(guǒ)只是针对某(mǒu)一次投资，积(jī)累(lèi)的重要(yào)性可能并不显著。但如果将投资(zī)贯穿一生(shēng)，并将(jiāng)长期复合回报作为终级目标，可积累性就(jiù)是(shì)这一目标的最(zuì)重要保障，选择一条(tiáo)可积累的“很长(zhǎng)的坡(pō)”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中(zhōng)寻(xún)找投资机(jī)会

　　一季度(dù)末，顶流基金经理刘(liú)彦春管理规(guī)模达(dá)751.63亿元，报(bào)告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺(shùn)长城(chéng)新兴(xīng)成长是(shì)刘彦春管理的规模最(zuì)大(dà)的(de)基(jī)金，一季(jì)度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业(yè)绩来(lái)看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净(jìng)值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较(jiào)基(jī)准收益率为3.24％。

　　一(yī)季(jì)度末，景顺长城新兴成长保持(chí)高(gāo)仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液(yè)、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药(yào)明(míng)康德、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季(jì)度景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景顺长城新兴成长一季度加仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团(tuán)、迈(mài)瑞医(yī)疗、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免、药明康德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在基金一季报中(zhōng)指出，我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是今年主要宏(hóng)观(guān)背景。经济运(yùn)行(xíng)正(zhèng)常化需(xū)要一个过(guò)程，特(tè)别是居民和中小企业，需要时间(jiān)修复资产(chǎn)负债表、修(xiū)复信(xìn)心。随着经济逐步正常化，居(jū)民(mín)消费信心回(huí)升、超额(é)储蓄下降是必然事件(jiàn)，消费(fèi)今(jīn)年大概率超预期回升。就近(jìn)期公布的社融(róng)和(hé)地产数据(jù)分(fēn)析，二季度(dù)A股盈利增(zēng)速有望进入(rù)上(shàng)行周期。

　　“全(quán)球经济(jì)正(zhèng)在重回正轨的路上。除了继续关注整个经济体(t白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗ǐ)发展状况之外(wài)，可以将目(mù)光更多(duō)放在微观企业层面。可(kě)以看到很(hěn)多公(gōng)司在(zài)过去几年始终做正确的事，经(jīng)营效(xiào)率提升，逆境中变得更加优(yōu)秀、更加强(qiáng)大。不必总是(shì)关注宏观(guān)数据，多看看微观(guān)企(qǐ)业变化可以让内心更加平静。我们对(duì)全年(nián)股票(piào)市(shì)场(chǎng)有信心，未(wèi)来(lái)将继续(xù)保持合同约定较(jiào)高(gāo)仓位运作，更多(duō)在(zài)顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机(jī)会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一(yī)季度(dù)末，谢治(zhì)宇管(guǎn)理规模(mó)达(dá)700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金(白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗jīn)管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一(yī)季度基金份(fèn)额净值增(zēng)长率为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持高仓(cāng)位运行(xíng)，股票仓(cāng)位达92.47％，该(gāi)基金前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为(wèi)三(sān)安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华(huá)化(huà)学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十(shí)大重仓(cāng)股

　　从前(qián)十大持仓(cāng)变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)来看，一季度兴(xīng)全(quán)合润加(jiā)仓海康(kāng)威(wēi)视、晶(jīng)晨(chén)股份，使这两只股票进(jìn)入前十(shí)大持仓(cāng)。此外，一(yī)季(jì)度兴全合润加(jiā)仓三(sān)安光(guāng)电，减持海尔智(zhì)家、韵达(dá)股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合(hé)润一季报中指出，今年一(yī)季度疫情对经济的影响(xiǎng)基本消除，整体经(jīng)济(jì)逐步回到(dào)复苏轨道。随着中国(guó)的稳(wěn)增长政策落实与(yǔ)全球范(fàn)围内的通(tōng)胀(zhàng)见(jiàn)顶，内需复苏(sū)加上(shàng)预期改善推动资本市场(chǎng)风险偏好回升。虽(suī)然海外银行出现了阶段性危(wēi)机(jī)，但各国政府较为迅速地(dì)采取了对应措施，接管相关银行，市场(chǎng)情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各(gè)种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一季(jì)度A股板块分(fēn)化更(gèng)明显(xiǎn)。随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。该基(jī)金报告期内对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精(jīng)选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价(jià)比(bǐ)的(de)优(yōu)秀公(gōng)司。”谢治(zhì)宇(yǔ)表示。

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