随着一(yī)季报披(pī)露完毕，有(yǒu)着(zhe)“专业买手”之称的公募FOF最新(xīn)持仓随之出炉。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，华商新(xīn)趋势优选、易(yì)方达(dá)科瑞(ruì)、易方达供给改革三只基金是全市场公(gōng)募FOF一季度持有只数最(zuì)多(duō)的权益(yì)基金(jīn)，相比去年(nián)四季(jì)度，易(yì)方达供给改革取代融通健(jiàn)康产业(yè)，新进FOF“最爱”权益基金前三名。

　　从调仓变动上看，部分(fēn)公募FOF继续超(chāo)配权(quán)益资产，并偏(piān)向成(chéng)长风格基金，有的(de)对阶段性涨(zhǎng)幅过快(kuài)的行业做了减仓，增(zēng)加了部分业绩和(hé)估值匹配合理的(de)行(xíng)业。

　　谈及后市，多位(wèi)FOF基金(jīn)经理(lǐ)认为，中期维持对权益资(zī)产的乐观(guān)，国内(nèi)宏(hóng)观经济处于(yú)底部(bù)向上修复的状态，且(qiě)市场(chǎng)估值压(yā)力仍较小，战略上将(jiāng)推动 A 股(gǔ)的上涨。结构上主(zhǔ)要关注(zhù)以下条潜在(zài)盈(yíng)利(lì)主线：TMT、复苏(sū)（消费、投资）以及美(měi)债(zhài)利(lì)率定价资产估值修复等(děng)。

　　华商新(xīn)趋势优(yōu)选、易方(fāng)达科瑞、易方达供给(gěi)改革(gé)

　　最受公募FOF青睐

　　随(suí)着公募基金旗下一季报披露，FOF基金经理新(xīn)一(yī)季的(de)基金配置清单也重磅(bàng)出(chū)炉。

　　Wind数(shù)据显示，华商新(xīn)趋势优选(xuǎn)在一(yī)季(jì)度末获26只(zhǐ)公募FOF重仓买入，从数量(liàng)上看，是目(mù)前公募(mù)FOF买(mǎi)入数量最多的权益基(jī)金(jīn)，这也是华(huá)商新趋势优选(xuǎn)第(dì)二个季度坐上(shàng)公募基金“团购”榜首，去年末是与(yǔ)融通健康产业并列首位。在(zài)此之前，则由海富通改(gǎi)革(gé)驱动(dòng)连续第(dì)五个季度霸(bà)榜。

　　具(jù)体来看，平(píng)安盈禧均(jūn)衡配置1年持有、平安养老2035、富国智优精选3个月持有等基金(jīn)在一季度(dù)均重点配置华商(shāng)新趋势(shì)优(yōu)选基金(jīn)，其中更有包括平安(ān)盈禧均(jūn)衡配置1年持(chí)有、平(píng)安养老2035、富国智优精选3个(gè)月持有、嘉实(shí)养老2050五年、嘉(jiā)实养老2040五年等基(jī)金(jīn)将(jiāng)华商新趋(qū)势优(yōu)选作为前三大重仓(cāng)基金。

　　不过，从持仓数量上(shàng)看，一季(jì)度末公(gōng)募FOF合计持有华商新趋势优选基金份额(é)4995.19万份，相比去(qù)年末增持了17.62万份(fèn)，持有(yǒu)华(huá)商(shāng)新趋势(shì)优选的FOF基(jī)金(jīn)数量则相比去年(nián)末增加了5只。

　　据相(xiāng)关(guān)资料介绍，华商新趋势优选基金成立于2015年5月14日，基金经理周(zhōu)海栋过往(wǎng)长期(qī)以(yǐ)成长(zhǎng)风(fēng)格(gé)著称，截止今年(nián)一(yī)季度(dù)末，成立以(yǐ)来收益率(lǜ)达到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩排(pái)名同类基金第一。

　　Wind数据显示，共有25只公募FOF三(sān)季度重仓持有易方达科瑞，合(hé)计持有份额1.74亿(yì)份，相比去年末持(chí)有的FOF基(jī)金只(zhǐ)数增(zēng)加了6只，环比减持8437.61万份。据悉，易方达科(kē)瑞基(jī)金(jīn)经理杨(yáng)嘉文擅长逆势投资，关注估值被错杀的个股，对(duì)于基本面坚固(gù)或出(chū)现好(hǎo)转(zhuǎn)信号的(de)公司敢于(yú)重仓买入。

　　易方达供给改(gǎi)革在一(yī)季(jì)度新进(jìn)公募FOF买(mǎi)入只数榜前三。Wind数据(jù)显示(shì)，共(gòng)有20只(zhǐ)公(gōng)募FOF三季度重(zhòng)仓(cāng)持有易方达(dá)供给改(gǎi)革，合(hé)计持有份额1.90亿份，相比去年底持有的FOF基(jī)金(jīn)只数(shù)增加了13只(zhǐ)，环比增持了1.29亿份。据悉(xī)，易(yì)方达供给改革基金经理(lǐ)杨宗昌是化学(xué)博士(shì)，有过多年化工研(yán)究经验，他(tā)坚持在熟悉(xī)的行业内把(bǎ)握(wò)投(tóu)资(zī)机会，并通(tōng)过努力(lì)不断扩(kuò)大能力圈，目前行业配(pèi)置更趋均衡。

　　从(cóng)增(zēng)持榜单来(lái)看，据Wind数据统计，被(bèi)动指数基金增持前三“花落华泰柏瑞(ruì)中(zhōng)证(zhèng)光伏产(chǎn)业ETF、广(guǎng)发(fā)中证全指信息技术ETF、华夏恒生科技(jì)ETF；灵活(huó)配置(zhì)混合(hé)基金(jīn)中，汇添富科技创(chuàng)新、易方达(dá)供给改革、易方达新兴成长位列(liè)增持份(fèn)额(é)前三；偏股混合基金增持(chí)前三则(zé)被易方达(dá)信息产业、财(cái)通(tōng)资管健康(kāng)产(chǎn)业、中欧(ōu)碳中和占据；股(gǔ)票基金(jīn)增持前三分别为中欧信息(xī)产业、汇(huì)添(tiān)富外延增长主题(tí)、华夏(xià)智胜先锋(fēng)；平衡基(jī)金增持前三则是交银定期支(zhī)付双(shuāng)息平衡、摩根双核(hé)平(píng)衡、易方达平(píng)稳增长(zhǎng)；偏债混合(hé)基(jī)金增持前三依次为易方达安盈回(huí)报、安信民稳增长、创金合信鑫(xīn)祺(qí)。

　　权(quán)益仓位(wèi)偏(piān)向成(chéng)长(zhǎng)风格

　　减(jiǎn)持涨幅过高行(xíng)业配置比例

　　一(yī)季(jì)度A股市场整体表(biǎo)现相对较好，但行业(yè)分化较(jiào)大。受益于数字经济政(zhèng)策的提(tí)振(zhèn)与人工智能(néng)主题的(de)不断(duàn)发酵，科技板(bǎn)块涨幅较大；而地产和新能源等板块表现较弱。从一季度披露的(de)情况(kuàng)上看，部分(fēn)FOF基金(jīn)经(jīng)理继续(xù)超配权(quán)益(yì)仓位，并(bìng)向成长(zhǎng)风格偏移，也有部分FOF基金经理在一季度(dù)末对涨幅过高(gāo)行业基金进行了减仓， 增加了部分业绩和估(gū)值(zhí)匹配(pèi)合理的行业(yè)。

　　长期(qī)业绩领先的兴全安泰平(píng)衡(héng)养(yǎng)老FOF基金经理林国怀(huái)在一季报中表(biǎo)示，本季度(dù)基金(jīn)主要(yào)进行(xíng)以下操作：1、持续维持(chí)权益资产的仓位略高于权益(yì)配置中枢；2、逐步提升组合中(zhōng)成长(zhǎng)型基金的配置比(bǐ)例，同时适度(dù)降低价值(zhí)型基金的配置(zhì)比例；3、逢高减持(chí)部分(fēn)转债品(pǐn)种，增加其他确(què)定性较高的绝(jué)对收益或(huò)相对收益基金品种(zhǒng)；4、继(jì)续根据既定的(de)策略参与(yǔ)股(gǔ)票定增、大宗交易等投(tóu)资机会，减持解禁的(de)股票。

　　组合风格上，目(mù)前权益(yì)部(bù)分依然保(bǎo)持略超配价值风格，但偏离(lí)幅度已显著下降，保持一贯的(de)“略(lüè)偏(piān)左侧”和“适度(dù)均衡(héng)”的配置策略(lüè)，通过积极挖掘市场上相对收(shōu)益和绝对(duì)收益的(de)投资机(jī)会(huì)不断增厚组(zǔ)合(hé)收(shōu)益，通过“多资(zī)产、多策(cè)略”的方式来(lái)平(píng)滑组合(hé)波动(dòng)，努力将该基金呈现为(wèi)“相对(duì)稳(wěn)定的‘贝塔’和相(xiāng)对(duì)确定的‘阿尔法’特征(zhēng)”。

　　从(cóng)一季(jì)度持仓上(shàng)看，富国城镇发展、博时(shí)标普500ETF新进兴全安泰前十大重仓基金，富(fù)国(guó)信用债蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子、万家(jiā)安弘淡出前十(shí)大之列。

　　“在年初的时(shí)候(hòu)，基(jī)金经理对全(quán)年市场的(de)主线判断不是(shì)很清(qīng)晰，因此组合整体上(shàng)除(chú)了向小市值成长风(fēng)格有(yǒu)一定偏离外，其他方面(miàn)没有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)的(de)偏离，整体(tǐ)上比较均(jūn)衡。随着近期政策方向的明朗，基金(jīn)经理对今年全年股票市场(chǎng)的主要方向(xiàng)逐渐有(yǒu)了较(jiào)明确的判断，在(zài)操作上，本基金在 1 季度，逐渐增(zēng)加了低估值价值风格基金和股票，以及与(yǔ)数(shù)字经济相关的基金和股(gǔ)票，未来计划视相关板块的估值水平(píng)变化做(zuò)动态调整。”华夏养老2045三(sān)年基金(jīn)经(jīng)理许利(lì)明表示。

　　中欧预(yù)见养老2035三年今年(nián)一季度的(de)主要持仓仍然坚持长(zhǎng)期资产(chǎn)配置(zhì)策略(lüè)，但(dàn)继续对部分主动权益基金进行了分散(sàn)和优化，在一季(jì)度股票市场(chǎng)整体小幅上(shàng)涨但行业之(zhī)间分化巨(jù)大(dà)的市场中(zhōng)，基于对长期基本面(miàn)、行业(yè)景气度(dù)、估值、性价比等的判断，对行业风格的持仓(cāng)结(jié)构(gòu)进行了小幅调整，减持部分涨幅较高(gāo)的行业基金，增持部分短期表现较差的行业(yè)基金。

　　年内(nèi)表现领先的平安养老2045一(yī)季报中表示(shì)，报告(gào)期内，基金(jīn)整体保(bǎo)持中(zhōng)枢附近的权益(yì)仓位，但内部结构有(yǒu)所调整(zhěng)。债券方面，适(shì)当增加(jiā)固收仓位的弹性，其(qí)他(tā)以现金管理为主(zhǔ)；权益方面，基(jī)于不(bù)同板块的(de)基本(běn)面和估值性(xìng)价比，略加(jiā)仓港股基金，减仓美股基金，A 股(gǔ)减仓 TMT 持(chí)仓(cāng)兑现(xiàn)部分收(shōu)益。整体而言，通过动态再平(píng)衡，保持组(zǔ)合(hé)处于稳(wěn)健均(jūn)衡状态(tài)，重点关注一季报超预期的方(fāng)向(xiàng)。

　　易(yì)方达汇诚(chéng)养老1季度(dù)适度降低了(le)深度价(jià)值和(hé)价(jià)值(zhí)质量等偏价(jià)值(zhí)策(cè)略的(de)基金的超配比例(lì)，继续超配偏小盘风格(gé)的基金(jīn)，适(shì)度增加了偏(piān)成长策略的基(jī)金的配置比例。在(zài)行业方面，TMT等科技行业(yè)经(jīng)历过去几年的大幅调整，处于“三低(dī)”类资产（景气周(zhōu)期低位、低估值、低(dī)拥挤(jǐ)度）的范(fàn)畴，1季度逐步加仓了偏(piān)科技成长(zhǎng)策略基金的(de)配置比例。不过仍然选择那些(xiē)能够长期拿(ná)得住的基金，很少去(qù)追逐那些(xiē)短期(qī)大幅度(dù)上涨的(de)、最亮眼的(de)科技基金。在不同(tóng)地域的投资方面，在市(shì)场大幅反弹后，小(xiǎo)幅降低(dī)了港股基(jī)金(jīn)的配置比例。

　　2023年，嘉实(shí)2040五年(nián)权益类资产年度(dù)目标配置(zhì)比例为70％。截至一季度末，基金的权益类资产实际(jì)配置比例(lì)为71％，相(xiāng)对(duì)年(nián)度目标(biāo)配置比例战术型标配，对阶段性涨幅过快的行(xíng)业做了减仓(cāng)，增加了部分业绩(jì)和估值匹(pǐ)配合理的行业。

　　富国智优精选3个(gè)月(yuè)持有(yǒu)一(yī)季度(dù)操(cāo)作上围绕经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)和政策支持(chí)方(fāng)向(xiàng)作(zuò)为调整(zhěng)配置主要方向(xiàng)，组合主要提高(gāo)了(le)中小(xiǎo)盘暴(bào)露、加(jiā)大对于业绩预期增速较高板块的配置(zhì)，并通过优(yōu)选选股alpha较高、稳定性(xìng)较好的标的(de)实现配置。

　　基于(yú)对PMI、中(zhōng)长期信贷和消费者信心(xīn)等(děng)方面的观察，鹏华养(yǎng)老2045将组合权益资产维持超配状(zhuàng)态，结(jié)构上均衡配置(zhì)于：受益于顺周期低估值的金融周期板块、受益于(yú)社会经济活动趋于正常的(de)消费医药板(bǎn)块，以及受益于产业周期见底及国产替(tì)代(dài)的科技(jì)制造板块上。

　　权益市(shì)场仍将有(yǒu)所作为

　　关注确定(dìng)性和(hé)未来发展方向的(de)机会(huì)

　　目(mù)前A股市场行至3300点附近，未来(lái)市(shì)场存在哪些(xiē)风险和(hé)机会(huì)？如何寻找投资主线？FOF基金经理(lǐ)们(men)也在一季(jì)报(bào)中提(tí)到了(le)对当下的思考。

　　南方基金鲁炳良认为，展望后市(shì)，随着经济数据真空期的(de)度过，国内大类资(zī)产(chǎn)复(fù)苏预期进入验证阶(jiē)段。中期(qī)维持对权益资产的乐观(guān)，国(guó)内宏观经济处于底部向(xiàng)上(shàng)修复的状态，且(qiě)市场估值压力(lì)仍(réng)较(jiào)小，战(zhàn)略上将(jiāng)推动 A 股的上(shàng)涨。结构上(shàng)主要关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消(xiāo)费、投资）以(yǐ)及美债利率(lǜ)定价(jià)资(zī)产估值修(xiū)复。从(cóng)确定性和未来发展方向角(jiǎo)度出发，关注(zhù) TMT 中(zhōng)信息(xī)安全、数字(zì)经济和新技(jì)术领域。大(dà)复苏(sū)中在大(dà)消费(fèi)板块内重(zhòng)点关(guān)注航(háng)空出行供(gōng)需格局和票价弹性带来的潜在超预期机会。投资端关(guān)注地产链以及(jí)一带一路带(dài)动下的部(bù)分细分领域配置机会。

　　摩(mó)根(gēn)锦程积极成长养老目标五年(nián)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)杜(dù)习(xí)杰、吴春(chūn)杰表示，对于(yú)国内权益来讲(jiǎng)，当前历史估(gū)值分位(wèi)、相(xiāng)对债券资产的估值(zhí)处(chù)均在具(jù)备吸引力(lì)的水平，为(wèi)长(zhǎng)期投(tóu)资提供一定安全边际。年内经济修复(fù)是确定性的，节(jié)奏与幅度上虽有分歧，但(dàn)政(zhèng)策仍有相机抉择加码托底的空(kōng)间。结构上，维持此前判断，关(guān)注受益于稳内需(xū)政策加码的领域，包括地(dì)产链、政府(fǔ)支出(chū)或补贴可能增加的基建、信(xìn)创、自主可控等(děng)领域(yù)，TMT相(xiāng)关板块涨幅超预期(qī)，有ChatGPT主题催化的(de)成份(fèn)，对交易情绪的过热(rè)持谨慎的态度(dù)，后续会(huì)持续关注新技术对经济各个领域的影响；对消费(fèi)服务(wù)业来讲，去(qù)年博弈情绪已(yǐ)较(jiào)浓，二季度市场(chǎng)对(duì)其关注(zhù)度(dù)有望(wàng)随着(zhe)节日出行、消(xiāo)费数(shù)据改(gǎi)善而增加(jiā)。

　　景顺长城养老目标2035三年持有(yǒu)基金经理薛显志(zhì)、江虹表示(shì)，权益市(shì)场来看，当前中国(guó)经济处于复苏早期，2月以来(lái)市场(chǎng)的下跌属于“放开交易(yì)”、春季躁动(dòng)后的(de)正常回(huí)调。复盘(pán)历史(shǐ)上(shàng)的复苏(sū)周期，权益方面均能(néng)有所作为，基本面的总体改(gǎi)善能激活市场的生态(tài)，市场会不断寻找基(jī)本面改善的(de)诸多细分方向(xiàng)。结(jié)构方面，市场一季度(dù)已(yǐ)找出“中特+”、数(shù)字经济两条主线。4月份开始，估(gū)计市场会围绕各行业受益改善幅度，不断挖掘一(yī)季(jì)报(bào)超预期、全年指引(yǐn)较(jiào)好(hǎo)的细分方向。同(tóng)时，因处(chù)于复苏阶段，顺周期(qī)方(fāng)向也(yě)会存(cún)在(zài)机会。

　　鹏华基金孙博斐表(biǎo)示，未来持续关注以下三个方(fāng)向：一(yī)是顺周期低(dī)估值板(bǎn)块具备(bè蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子i)长期投资价值，此外，关注央国(guó)企改革能(néng)否带来(lái)相关行业、企业基本面的改善，并打开估值提(tí)升的空间。

　　二是消费医药板块的场(chǎng)景复苏逻辑较为(wèi)确(què)定，比(bǐ)较而言，医药板块(kuài)的估值(zhí)性价比更高。三是科技制造板块，特(tè)别是国产(chǎn)替代的关键环节(jié)，是(shì)长期关注的(de)方向。短周期(qī)来看，半导体行业可能在(zài)下半年周期(qī)见底(dǐ)，计(jì)算机行业的景(jǐng)气度相较于去年也是(shì)大幅改善。而人工智能等技术的(de)突破，有可(kě)能打(dǎ)开科技(jì)板块的(de)成长(zhǎng)空间(jiān)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子