本(běn)轮(lún)新股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本面都(dōu)非常垃(lā)圾，虽(suī)然表面看看似(shì)乎都有亮点，但仔细看(kàn)看就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主(zhǔ)要从事半导体(tǐ)晶圆生产代(dài)工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立(lì)5年就成长为中国大陆收入第(dì)三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三大的纯晶圆(yuán)代工企(qǐ)业。2015年(nián)，合肥市政府根(gēn)据集(jí)成电路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略，拟引进国际知名企(qǐ)业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成正式筹(chóu)划建设(shè)。成立至今(jīn)，晶合集成已成为国(guó)内面(miàn)板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业(yè)，疫(yì)情(qíng)后业绩爆发，利润(rùn)此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业(yè)需(xū)求大幅下滑(huá)，公司选择(zé)了业(yè)绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付(fù)大(dà)幅下(xià)滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科(kē)为龙头，强专科、小综合的发(fā)展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内(nèi)科、外(wài)科、疼痛、全科(kē)等(děng)疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医院，业绩一般般，民营医院里毛利(lì)率算比较低(dī)的(de)那一档(dàng)，未(wèi)来主要(yào)看扩张(zhāng)，也要小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉比如几(jǐ)个国企医院（不论是收入增速(sù)还是估值），不(bù)关(guān)注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设计、研发和生产及涂布技术产(chǎn)业化整体解决(jué)方(fāng)案能力的高新(xīn)技术企业。高(gāo)精密(mì)狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池生产涂布(bù)机的核(hé)心部件，涂布(bù)是继制备正负极浆料完成后(hòu)的下(xià)一道工序，是锂电池生产前(qián)段(duàn)工序(xù)的核(hé)心环节(jié)，目的是将正负极浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特(tè)产品广泛应(yīng)用于锂离子电(diàn)池(chí)涂(tú)布、半导(dǎo)体先(xiān)进封装涂布、钙(gài)钛矿(kuàng)太阳(yáng)能电(diàn)池涂布、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂(tú)布等。

　　锂电(diàn)池产业链(liàn)公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行业(yè)基本见顶(dǐng)，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大(dà)幅下滑，且(qiě)公司只是生产过(guò)程(chéng)中很小的一块市场，天(tiān)花(huā)板非常低，公司(sī)未来业绩压(yā)力巨(jù)大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍兴，是(shì)一(yī)家(jiā)专注于功率、传感和(hé)传输应用领域，提供模拟芯(xīn)片及模(mó)块封装的(de)代工服务(wù)的制造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸到(dào)模组封装，为国内外客户提(tí)供一站式代工(gōng)解决方案，为功率(lǜ)、传感和传输等领域的(de)半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)品公(gōng)司提供完整生产制造平台(tái)，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，中(zhōng)芯国际关联企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但(dàn)由于(yú)规模扩大(dà)太快，折旧研发投入初期非常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头(tóu)了（资本(běn)支(zhī)出高峰在22年(nián)结束(shù)），公司也预期(qī)23年底会转为盈利，但下游需(xū)求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压(yā)力显然是要比那些已经规模化(huà)完成有利润的(de)公司大(dà)得多，且公(gōng)司过于(yú)依赖中芯国际，未来还有可能面(miàn)临同业(yè)竞(jìng)争而收(shōu)回(huí)许(xǔ)可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份(fèn)主要从事分散(sàn)染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售(shòu)，产品以中高端分散染料(liào)为主，主要用于(yú)涤(dí)纶及(jí)其混纺织物的染色和印花(huā)，经分散染料印染加工的(de)化纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度(dù)优良(liáng)，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用品牌(pái)包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫(háo)无(wú)亮(liàng)点，业(yè)绩在19年(nián)后一路下滑(huá)，22年(nián)利(lì)润(rùn)只有19年的一半都不到(dào)，下游(yóu)服装行业(yè)景(jǐng)气度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自设立以来，公司主营业(yè)务(wù)一直聚焦于汽车行业营销与后市(shì)场服务(wù)领域(yù)，为客户提供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公(gōng)司继续独立(lì)经营(yíng)上述业务(wù)。用友汽车主要面向汽车行(xíng)业(yè)的(de)整车厂、经销商、服务站等客户，提供营(yíng)销与(yǔ)后市(shì)场服务领(lǐng)域的(de)数(shù)智化解决方案、云(yún)服务、软件及专(zhuān)业服(fú)务。

　　用(yòng)友集(jí)团旗(qí)下(xià)子公司分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车数字化是趋势(shì)，且随着人均保有量的(de)增(zēng)长，公司行业前景不算很差(chà)，但公司自身技术含量较低，产品(pǐn)以车(chē)企(qǐ)营销(xiāo)系统(tǒng)为(wèi)主，基(jī)本没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股(gǔ)份主要从事电(diàn)力工程技(jì)术(shù)服(fú)务(wù)及地(dì)理信息技术服务。电力工程技术(shù)服务占主(zhǔ)营业务收入比重超过(guò)80％，是(shì)公司主要收入和利润(rùn)来(lái)源。电力工程(chéng)技术服(fú)务主(zhǔ)要系为(wèi)电(diàn)网企业(yè)、工商业企业电力相关工程提供规划咨询、设(shè)计、工程(chéng)建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信(xìn)息设(shè)计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程(chéng)技术服务收入为(wèi)主，比(bǐ)较依赖内蒙和(hé)浙(zhè)江地(dì)区的国家(jiā)电网(wǎng)，本质上是工程类企(qǐ)业，设备施工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多(duō)，现金流差(chà)，不关注了。

　　八(bā)、慧(huì)智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智(zhì)能手机、物联网等领(lǐng)域提(tí)供(gōng)射频前端的芯片设(shè)计公司，主营业(yè)务为射频前端芯片及模(mó)组的研发、设(shè)计和销售(shòu)。慧智微具备全套(tào)射频前(qián)端芯片设计能力和集(jí)成化模组(zǔ)研发能力，技术体系以功率放大器(qì)（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能(néng)力，产品系列覆盖的(de)通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户提(tí)供无(wú)线(xiàn)通信射(shè)频前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司(sī)，下游(yóu)主要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大(dà)幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量研发投入(rù)，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业(yè)公(gōng)司，但即便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股(gǔ)（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂这公司的价(jià)值在哪里，但现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南(nán)湖是(shì)一家(jiā)主要(yào)从事防空预警雷(léi)达(dá)研发(fā)、生产、销(xiāo)售和服务的(de)国(guó)家级高新技术和专精特(tè)新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要(yào)包括雷(léi)达(dá)及配(pèi)套装(zhuāng)备(bèi)，重点供应国(guó)内(nèi)军方客户(hù)和军工集团。成(chéng)立至今，航天南湖已(yǐ)成为我国防空预(yù)警雷达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖(shōu)入增长(zhǎng)较快(kuài)，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客户不透明度(dù)极(jí)高的军工企(qǐ)业，实在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字(zì)化(huà)虚拟商品综合服务提(tí)供商(shāng)，主要为移动互联(lián)网相(xiāng)关场景(jǐng)客户提(tí)供移(yí)动互联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分(fēn)发运营等综合运营服务，为物联网(wǎng)相关场(chǎng)景提供物联(lián)网流量接入、硬件方案、场(chǎng)景应用(yòng)等综合解决方案(àn)及(jí)云终端解决方案，并根据客户需求提供定制化(huà)的运营支撑服务(wù)及技术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综合型(xíng)中间商，其主要(yào)盈(yíng)利(lì)模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网(wǎng)卖流量的(de)公司(sī)，主要(yào)是卖视频会员和(hé)其他通用流量，业(yè)绩过去几年看起(qǐ)来(l一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖ái)不错，但公司(sī)现(xiàn)金(jīn)流越来越差，且(qiě)互(hù)联网流(liú)量(liàng)已经见顶，大互(hù)联网公(gōng)司越来越不依赖买量来(lái)拓(tuò)广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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